本報(bào)記者 吳珊

    “2020年仍將是水泥行業(yè)新周期的拐點(diǎn)。”太平洋證券分析師閆廣指出，隨著下游復(fù)工逐步恢復(fù)正常，需求有望集中釋放，對(duì)于中長(zhǎng)線投資者來(lái)說(shuō)，當(dāng)前低估值龍頭配置價(jià)值明顯，行業(yè)龍頭具備規(guī)模、渠道及產(chǎn)品結(jié)構(gòu)等優(yōu)勢(shì)，反彈力度將大于行業(yè)平均。

    不僅是太平洋證券，中信證券、國(guó)泰君安證券、天風(fēng)證券、長(zhǎng)城證券等也紛紛力挺水泥行業(yè)。

    需要注意的是，雖然機(jī)構(gòu)唱多聲此起彼伏，但是受疫情影響，水泥行業(yè)上市公司一季度業(yè)績(jī)表現(xiàn)不佳也是不爭(zhēng)的事實(shí)。

    《證券日?qǐng)?bào)》記者統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，截至4月29日，共有14家水泥行業(yè)上市公司披露2020年一季度業(yè)績(jī)，其中，僅寧夏建材、萬(wàn)年青、尖峰集團(tuán)、福建水泥等4家公司2020年一季度凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)同比增長(zhǎng)，其他公司均呈現(xiàn)下滑態(tài)勢(shì)。

    既然一季度業(yè)績(jī)表現(xiàn)較為慘淡，那么水泥股躍升板塊漲幅榜前列的原因究竟是什么呢？記者通過(guò)梳理研報(bào)、采訪業(yè)內(nèi)專(zhuān)家，發(fā)現(xiàn)主要基于以下三大理由。

    首先，需求穩(wěn)定性凸顯。

    在逆周期調(diào)節(jié)政策的主導(dǎo)下，地產(chǎn)、基建的周期波動(dòng)被大幅弱化，而水泥股無(wú)疑是周期行業(yè)里最確定的品種，水泥需求未來(lái)也將表現(xiàn)出較強(qiáng)的穩(wěn)定性。

    興業(yè)證券最新研報(bào)中提到，近期國(guó)家穩(wěn)增長(zhǎng)政策加碼，中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議要求引導(dǎo)資金投向基礎(chǔ)設(shè)施短板領(lǐng)域，預(yù)計(jì)2020年基建資金壓力將得到較大幅度的緩解，重大項(xiàng)目推進(jìn)將得到加速，且目前各地方政府陸續(xù)發(fā)布文件，加大基建投資力度，水泥下游需求將保持穩(wěn)健。

    其次，水泥價(jià)格開(kāi)啟上行之路。

    據(jù)中國(guó)水泥網(wǎng)消息，近段時(shí)間青海、寧夏、貴州、云南、內(nèi)蒙、河南、江蘇、甘肅、湖南、貴州、江西等地區(qū)以及沿江熟料價(jià)格紛紛出現(xiàn)不同幅度上調(diào)，其中河南受前期價(jià)格大幅下跌，近期需求回暖，加之錯(cuò)峰停窯等因素影響，水泥價(jià)格上漲幅度較大。

    “隨需求持續(xù)向好，全國(guó)范圍內(nèi)水泥價(jià)格下滑持續(xù)收窄，庫(kù)存壓力較低區(qū)域漲價(jià)陸續(xù)出現(xiàn)。4月份河南地區(qū)價(jià)格相對(duì)最低價(jià)上漲近100元，4月16日西安、西寧地區(qū)開(kāi)啟第二輪上漲；在浙江交通投資利好刺激下，南方水泥對(duì)金華、麗水、臺(tái)州、寧波等地區(qū)漲價(jià)20元/噸；以及受錯(cuò)峰生產(chǎn)政策趨嚴(yán)的甘肅、寧夏地區(qū)漲價(jià)20元/噸-30元/噸不等。隨著利好政策不斷涌現(xiàn)及供需邊際持續(xù)改善，水泥漲價(jià)將成為短期焦點(diǎn)。”水泥行業(yè)首席分析師婁永剛?cè)绱嗽u(píng)價(jià)當(dāng)前水泥價(jià)格變動(dòng)情況。

    “2020年基建投資加碼，房地產(chǎn)投資有望正增長(zhǎng)，水泥需求維持高景氣度，不排除水泥需求和價(jià)格超預(yù)期的可能。”安信證券分析師邵琳琳態(tài)度更為樂(lè)觀。

    第三，經(jīng)歷深度調(diào)整，機(jī)構(gòu)轉(zhuǎn)向看多。

    受全球股市波動(dòng)劇烈，今年前三個(gè)月，水泥板塊調(diào)整明顯，12只水泥股期間股價(jià)出現(xiàn)明顯回落，占比66.67%。四川雙馬、金圓股份、金隅集團(tuán)、華新水泥、尖峰集團(tuán)、西藏天路等個(gè)股期間累計(jì)跌幅均在10%以上，而進(jìn)入4月份，水泥股則出現(xiàn)大幅反彈，16只個(gè)股呈現(xiàn)不同程度的上漲，占比88.89%，其中，祁連山、上峰水泥等兩只個(gè)股期間累計(jì)漲幅均超30%。4月29日，水泥股更是加速反彈，整體漲幅突破2%，位居大智慧板塊綜合漲幅榜前列，遠(yuǎn)遠(yuǎn)跑贏同期大盤(pán)，成份股方面，祁連山強(qiáng)勢(shì)漲停，股價(jià)創(chuàng)出歷史新高。

    記者發(fā)現(xiàn)，經(jīng)過(guò)這一輪反彈后，仍有部分水泥股被評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)看高一線。其中，金圓股份、金隅集團(tuán)、冀東水泥、上峰水泥、祁連山等5只個(gè)股最新收盤(pán)價(jià)較機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)目標(biāo)價(jià)上漲空間仍在30%以上。4月29日，水泥股更是加速反彈，整體漲幅突破2%，位居大智慧板塊綜合漲幅榜首位，遠(yuǎn)遠(yuǎn)跑贏同期大盤(pán)。

    從以往數(shù)據(jù)來(lái)看，水泥股強(qiáng)弱座次分明，而由于資金、機(jī)構(gòu)對(duì)水泥股的認(rèn)可度不盡相同，一旦上述個(gè)股實(shí)現(xiàn)機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)目標(biāo)價(jià)，那么龍頭股座次易位也就不足為奇。

    表：水泥股市場(chǎng)表現(xiàn)一覽

（編輯 孫倩 策劃 趙子強(qiáng) 張穎 吳珊）