昨日建材板塊漲幅領(lǐng)跑兩市,板塊內(nèi)西部建設(shè)、凱倫股份等漲停,此外,北新建材、道氏技術(shù)、天山股份等漲幅也較為顯著。在近期大盤反彈過程中,建材板塊處于領(lǐng)漲地位。
龍頭股業(yè)績超預(yù)期
上周全國水泥市場價格環(huán)比繼續(xù)回落,跌幅為0.34%。價格下跌區(qū)域主要是浙江、江蘇、福建和廣西等部分地區(qū),幅度20-30元/噸,暫無上漲區(qū)域。進(jìn)入7月,受持續(xù)降雨影響,下游水泥需求繼續(xù)減弱,企業(yè)發(fā)貨普遍降至7-8成水平,庫存略有增加,部分地區(qū)價格出現(xiàn)回落。此外,玻璃價格略有上漲,玻纖等價格相對平穩(wěn),總體上呈現(xiàn)出不溫不火的態(tài)勢。
分析指出,進(jìn)入7月份,國內(nèi)水泥價格才出現(xiàn)明顯季節(jié)性回落,且跌幅不大,預(yù)計后期價格將會繼續(xù)走弱,跌幅仍然有限。玻璃供給受多因素制約,或?qū)⒗^續(xù)收縮,若下游需求恢復(fù)超預(yù)期,價格將重回上升通道。玻纖下游需求不斷增長,而供給端放量有限,產(chǎn)能沖擊不大,供需格局繼續(xù)改善。整體看,2018年,水泥、玻璃價格繼續(xù)維持高位。
另一方面,當(dāng)下A股進(jìn)入中報披露常規(guī)時間,市場的重心將向業(yè)績靠攏。日前,多家水泥龍頭企業(yè)發(fā)布中報預(yù)告,均超預(yù)期。其中,海螺水泥預(yù)告上半年實現(xiàn)凈利潤120.9-134.34億元,同比增長80%-100%,高于此前市場預(yù)期的110-120億的業(yè)績區(qū)間;華新水泥預(yù)告上半年實現(xiàn)凈利潤20.28-21.28億元,同比增長179%-192%,也高于此前市場預(yù)期的14-16億元的業(yè)績區(qū)間。
四主線把握投資機會
華泰證券表示,可從以下幾方面關(guān)注建材板塊的投資機會。首先,關(guān)注中報超預(yù)期個股,在大盤震蕩調(diào)整的背景下,業(yè)績超預(yù)期的超跌個股可以作為配置首選。其中,水泥個股受水泥價格超預(yù)期上漲影響,二季度業(yè)績大概率超預(yù)期;其次,繼續(xù)擁抱高現(xiàn)金流、低負(fù)債(去杠桿)個股;再者,關(guān)注次新反彈(寬貨幣)。最后,建議關(guān)注控股股東主動增持、回購公司股票的個股。
長江證券表示,今年以來,宏觀需求預(yù)期起起伏伏,但華東水泥基本面一直保持穩(wěn)健。自春節(jié)過后,區(qū)域價格一直保持在高位,節(jié)后累計上漲50-60元/噸。此外采暖季期間受到環(huán)保停工壓制的需求,從4月份開始集中釋放,使得企業(yè)出貨一直保持在較好水平,并且一直持續(xù)到6月底。因此從價和量來看,上半年華東水泥龍頭的業(yè)績表現(xiàn)有望超預(yù)期,隨著中報披露窗口的到來,重點關(guān)注區(qū)域龍頭。
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