昨日建材板塊漲幅領(lǐng)跑兩市，板塊內(nèi)西部建設(shè)、凱倫股份等漲停，此外，北新建材、道氏技術(shù)、天山股份等漲幅也較為顯著。在近期大盤(pán)反彈過(guò)程中，建材板塊處于領(lǐng)漲地位。

    龍頭股業(yè)績(jī)超預(yù)期

    上周全國(guó)水泥市場(chǎng)價(jià)格環(huán)比繼續(xù)回落，跌幅為0.34%。價(jià)格下跌區(qū)域主要是浙江、江蘇、福建和廣西等部分地區(qū)，幅度20-30元/噸，暫無(wú)上漲區(qū)域。進(jìn)入7月，受持續(xù)降雨影響，下游水泥需求繼續(xù)減弱，企業(yè)發(fā)貨普遍降至7-8成水平，庫(kù)存略有增加，部分地區(qū)價(jià)格出現(xiàn)回落。此外，玻璃價(jià)格略有上漲，玻纖等價(jià)格相對(duì)平穩(wěn)，總體上呈現(xiàn)出不溫不火的態(tài)勢(shì)。

    分析指出，進(jìn)入7月份，國(guó)內(nèi)水泥價(jià)格才出現(xiàn)明顯季節(jié)性回落，且跌幅不大，預(yù)計(jì)后期價(jià)格將會(huì)繼續(xù)走弱，跌幅仍然有限。玻璃供給受多因素制約，或?qū)⒗^續(xù)收縮，若下游需求恢復(fù)超預(yù)期，價(jià)格將重回上升通道。玻纖下游需求不斷增長(zhǎng)，而供給端放量有限，產(chǎn)能沖擊不大，供需格局繼續(xù)改善。整體看，2018年，水泥、玻璃價(jià)格繼續(xù)維持高位。

    另一方面，當(dāng)下A股進(jìn)入中報(bào)披露常規(guī)時(shí)間，市場(chǎng)的重心將向業(yè)績(jī)靠攏。日前，多家水泥龍頭企業(yè)發(fā)布中報(bào)預(yù)告，均超預(yù)期。其中，海螺水泥預(yù)告上半年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)120.9-134.34億元，同比增長(zhǎng)80%-100%，高于此前市場(chǎng)預(yù)期的110-120億的業(yè)績(jī)區(qū)間；華新水泥預(yù)告上半年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)20.28-21.28億元，同比增長(zhǎng)179%-192%，也高于此前市場(chǎng)預(yù)期的14-16億元的業(yè)績(jī)區(qū)間。

    四主線(xiàn)把握投資機(jī)會(huì)

    華泰證券表示，可從以下幾方面關(guān)注建材板塊的投資機(jī)會(huì)。首先，關(guān)注中報(bào)超預(yù)期個(gè)股，在大盤(pán)震蕩調(diào)整的背景下，業(yè)績(jī)超預(yù)期的超跌個(gè)股可以作為配置首選。其中，水泥個(gè)股受水泥價(jià)格超預(yù)期上漲影響，二季度業(yè)績(jī)大概率超預(yù)期；其次，繼續(xù)擁抱高現(xiàn)金流、低負(fù)債（去杠桿）個(gè)股；再者，關(guān)注次新反彈（寬貨幣）。最后，建議關(guān)注控股股東主動(dòng)增持、回購(gòu)公司股票的個(gè)股。

    長(zhǎng)江證券表示，今年以來(lái)，宏觀(guān)需求預(yù)期起起伏伏，但華東水泥基本面一直保持穩(wěn)健。自春節(jié)過(guò)后，區(qū)域價(jià)格一直保持在高位，節(jié)后累計(jì)上漲50-60元/噸。此外采暖季期間受到環(huán)保停工壓制的需求，從4月份開(kāi)始集中釋放，使得企業(yè)出貨一直保持在較好水平，并且一直持續(xù)到6月底。因此從價(jià)和量來(lái)看，上半年華東水泥龍頭的業(yè)績(jī)表現(xiàn)有望超預(yù)期，隨著中報(bào)披露窗口的到來(lái)，重點(diǎn)關(guān)注區(qū)域龍頭。