本報(bào)記者 田鵬

    3月28日，據(jù)上海證券交易所（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“上交所”）和深圳證券交易所（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“深交所”）官網(wǎng)消息，為了進(jìn)一步強(qiáng)化公司債券（含企業(yè)債券）發(fā)行準(zhǔn)入監(jiān)管，提升審核透明度，推動(dòng)市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展，上交所修訂并發(fā)布《上海證券交易所公司債券發(fā)行上市審核規(guī)則適用指引第3號(hào)——審核重點(diǎn)關(guān)注事項(xiàng)（2025年修訂）》，深交所修訂并發(fā)布《深圳證券交易所公司債券發(fā)行上市審核業(yè)務(wù)指引第2號(hào)——審核重點(diǎn)關(guān)注事項(xiàng)（2025年修訂）》。

    修訂后的規(guī)則分為公司治理與組織機(jī)構(gòu)、財(cái)務(wù)信息披露、特定情形發(fā)行人、募集資金用途、附則等章節(jié)。

    相較于原指引，本次主要修訂內(nèi)容包括多個(gè)方面。以《深圳證券交易所公司債券發(fā)行上市審核業(yè)務(wù)指引第2號(hào)——審核重點(diǎn)關(guān)注事項(xiàng)（2025年修訂）》為例，明確發(fā)行人為市政建設(shè)企業(yè)的，應(yīng)當(dāng)審慎確定公司債券申報(bào)方案，其中資質(zhì)良好的可以新增債券用于手續(xù)合規(guī)、收益良好的項(xiàng)目建設(shè)；明確主要業(yè)務(wù)涉及市政建設(shè)的企業(yè)應(yīng)當(dāng)披露市政建設(shè)業(yè)務(wù)相關(guān)的資產(chǎn)、收入和凈利潤(rùn)占比。

    二是擴(kuò)展應(yīng)當(dāng)關(guān)注的特定情形。將失信行為核查范圍拓展至發(fā)行人重要子公司、重要客戶、重要供應(yīng)商、大額應(yīng)收款對(duì)手方等相關(guān)方，要求主承銷(xiāo)商、律師充分核查對(duì)發(fā)行人償債能力的影響；發(fā)行人與被擔(dān)保企業(yè)存在相互融資擔(dān)保行為的，主承銷(xiāo)商應(yīng)當(dāng)對(duì)可能引發(fā)的債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)交叉?zhèn)鲗?dǎo)進(jìn)行核查；強(qiáng)化多元化經(jīng)營(yíng)企業(yè)信息披露要求；發(fā)行人貿(mào)易業(yè)務(wù)收入占比較大的，應(yīng)當(dāng)充分披露貿(mào)易業(yè)務(wù)的合規(guī)性、商業(yè)合理性和真實(shí)性；新增紅籌架構(gòu)發(fā)行人發(fā)行公司債券的具體要求。

    三是強(qiáng)化對(duì)發(fā)行人償債能力的信息披露及核查要求。包括利息覆蓋方面，新增對(duì)發(fā)行人報(bào)告期內(nèi)年均息稅折舊攤銷(xiāo)前利潤(rùn)對(duì)利息覆蓋能力以及償債保障措施的信息披露要求和核查要求；資產(chǎn)變現(xiàn)能力方面，新增要求發(fā)行人最近一年末存貨及應(yīng)收類(lèi)款項(xiàng)占總資產(chǎn)的比例高于70%的，應(yīng)當(dāng)披露原因，說(shuō)明存貨周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收款項(xiàng)回收安排以及對(duì)發(fā)行人償債能力的影響。

    四是加強(qiáng)信息披露一致性核查要求。具體來(lái)看，發(fā)行人的重要客戶、供應(yīng)商、大額資金往來(lái)對(duì)手方以及發(fā)行人控股股東、重要子公司等主體為上市公司或者其他公開(kāi)披露信息主體的，要求主承銷(xiāo)商對(duì)債券申報(bào)文件與其他公開(kāi)披露信息一致性進(jìn)行核查驗(yàn)證；要求主承銷(xiāo)商對(duì)項(xiàng)目收益測(cè)算合理性進(jìn)行評(píng)估并發(fā)表意見(jiàn)。

    五是明確廉潔從業(yè)相關(guān)信息披露及核查要求。包括在主承銷(xiāo)商、律師應(yīng)當(dāng)核查的發(fā)行人重大負(fù)面輿情中，新增發(fā)行人及其相關(guān)人員存在多次行賄、巨額行賄或向多人行賄等情形；新增主承銷(xiāo)商、證券服務(wù)機(jī)構(gòu)及其相關(guān)人員的廉潔從業(yè)要求，明確主承銷(xiāo)商、發(fā)行人律師應(yīng)當(dāng)對(duì)中介機(jī)構(gòu)及其相關(guān)人員近三年內(nèi)是否存在以行賄行為干擾債券發(fā)行上市審核工作的情形進(jìn)行核查。