本報記者 吳曉璐

    “證券公司是資本市場最重要的中介機(jī)構(gòu)。30年來，證券行業(yè)與資本市場共同發(fā)展壯大，已成為我國金融體系的重要組成部分，發(fā)揮著越來越重要的作用。在新的發(fā)展階段，貫徹新發(fā)展理念，構(gòu)建新發(fā)展格局對資本市場和證券行業(yè)提出了新的更高要求。行業(yè)必須切實肩負(fù)起新責(zé)任新使命，以自身的高質(zhì)量發(fā)展助力資本市場高質(zhì)量發(fā)展，為經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展積極貢獻(xiàn)力量。”5月22日，在中國證券業(yè)協(xié)會第七次會員大會上，證監(jiān)會主席易會滿如說是。

    易會滿表示，今年是“十四五”開局之年。“十四五”是證券行業(yè)邁向高質(zhì)量發(fā)展的重要機(jī)遇期，應(yīng)當(dāng)圍繞高質(zhì)量發(fā)展進(jìn)一步凝聚共識，落實“十四五”規(guī)劃要求，加強(qiáng)頂層設(shè)計，制定行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的時間表、路線圖、行動方案，推動行業(yè)發(fā)展與國家發(fā)展藍(lán)圖更加緊密聯(lián)系、更加深度融合，建設(shè)高質(zhì)量的投資銀行和財富管理機(jī)構(gòu)取得更加豐碩的成果。

    對于近日市場關(guān)注的“偽市值管理”，易會滿表示，“偽市值管理”本質(zhì)是上市公司及實控人與相關(guān)機(jī)構(gòu)和個人相互勾結(jié)，濫用持股、資金、信息等優(yōu)勢操縱股價，侵害投資者合法權(quán)益，擾亂市場秩序，境內(nèi)外市場均將其作為重點打擊對象。對此證監(jiān)會始終保持“零容忍”態(tài)勢，對利益鏈條上的相關(guān)方，無論涉及到誰，一經(jīng)查實，將從嚴(yán)從快從重處理并及時向市場公開。

    他同時鄭重提醒上市公司及實控人、行業(yè)機(jī)構(gòu)和從業(yè)人員，要敬畏法治，敬畏投資者，遠(yuǎn)離操縱市場、內(nèi)幕交易等亂象，珍視自身聲譽(yù)和職業(yè)操守，共同維護(hù)公開公平公正的市場秩序。

    “六個必須”

    闡述行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展內(nèi)涵

    易會滿表示，過去四年，證券行業(yè)穩(wěn)中求進(jìn)、砥礪前行，服務(wù)能力和水平進(jìn)一步增強(qiáng)，行業(yè)規(guī)模和資本實力穩(wěn)步增長，市場競爭力和行業(yè)形象逐步改善，為高質(zhì)量發(fā)展打牢了扎實基礎(chǔ)。一是服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)和投資者能力不斷增強(qiáng)；二是合規(guī)和風(fēng)險管理體系逐步健全；三是行業(yè)履行社會責(zé)任成效顯著；四是行業(yè)文化建設(shè)付諸實踐。

    “沒有高質(zhì)量發(fā)展的投資銀行就沒有高度發(fā)達(dá)的資本市場。對于什么是證券行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展，怎樣才能實現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展，還需要做更多深入思考。”易會滿認(rèn)為，行業(yè)的高質(zhì)量發(fā)展，絕不僅僅是做大規(guī)模，更重要的是緊緊圍繞主責(zé)主業(yè)，在做專做優(yōu)做精做強(qiáng)上更加努力。

    一是必須堅定貫徹落實新發(fā)展理念。高質(zhì)量發(fā)展是體現(xiàn)新發(fā)展理念的發(fā)展。證券行業(yè)作為市場的驅(qū)動者和價格的發(fā)現(xiàn)者，應(yīng)當(dāng)努力成為貫徹落實新發(fā)展理念的踐行者和推動者，在構(gòu)建新發(fā)展格局中找準(zhǔn)定位、主動站位。

    二是必須聚焦實體經(jīng)濟(jì)提升服務(wù)能力。服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)是證券行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的宗旨本質(zhì)，也是發(fā)展資本市場的初心使命。

    三是必須堅持走專業(yè)化發(fā)展之路。專業(yè)是行業(yè)機(jī)構(gòu)安身立命之本。行業(yè)實現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展，必須堅持專業(yè)化發(fā)展道路，在“特色、強(qiáng)項、專長、精品”方面多下功夫。注冊制改革是這一輪全面深化資本市場改革的“牛鼻子”工程，是當(dāng)前和今后一段時期的中心任務(wù)，不僅涉及審核重點、方式、分工的優(yōu)化，還必須建立起對發(fā)行人質(zhì)量、發(fā)行定價和時機(jī)的市場化約束機(jī)制。通過市場化法治化手段促使中介機(jī)構(gòu)歸位盡責(zé)是其中的關(guān)鍵。為更好發(fā)揮投資銀行價值發(fā)現(xiàn)的作用，行業(yè)機(jī)構(gòu)要進(jìn)一步突出專業(yè)能力的核心地位，不斷提高專業(yè)水平，適應(yīng)注冊制要求，加快從通道化、被動管理向?qū)I(yè)化、主動管理轉(zhuǎn)型，切實提升保薦、定價、承銷等核心能力。

    四是必須持續(xù)強(qiáng)化風(fēng)控能力和合規(guī)意識。證券經(jīng)營機(jī)構(gòu)是風(fēng)險定價與風(fēng)險管理的專業(yè)機(jī)構(gòu)，自身也容易成為風(fēng)險集聚地。合規(guī)經(jīng)營始終是證券公司生存發(fā)展不可逾越的底線，風(fēng)控能力是證券公司把握好風(fēng)險和收益平衡、確保長期健康發(fā)展的有效抓手。

    五是必須切實提升公司治理的有效性。良好的公司治理是任何公司行穩(wěn)致遠(yuǎn)的微觀基礎(chǔ)，作為投資銀行的一項重要工作，就是幫助企業(yè)完善公司治理結(jié)構(gòu)，因此自身更要健全有效的公司治理，為健康可持續(xù)發(fā)展提供保障。近年來，行業(yè)存在的重市場輕風(fēng)控、重項目輕準(zhǔn)入、重眼前輕長遠(yuǎn)等問題，以及一些金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險個案暴露，追根溯源，內(nèi)部人控制、“三會一層”虛設(shè)、制衡失效等公司治理方面的缺陷和不足是其中的重要原因。

    六是必須守正篤實推進(jìn)證券業(yè)文化建設(shè)。行業(yè)文化是證券經(jīng)營機(jī)構(gòu)軟實力和核心競爭力的重要體現(xiàn)，是證券行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的“內(nèi)功”和根基。特別是針對社會廣泛關(guān)注的行業(yè)風(fēng)氣和文化中存在的問題，需要加快補(bǔ)齊工匠精神、專業(yè)精神、投資者保護(hù)意識以及良好職業(yè)操守等短板，糾正過度激勵、短期激勵等不良風(fēng)氣。

    處理好四方面關(guān)系

    積淀高質(zhì)量發(fā)展良性生態(tài)

    易會滿表示，打造一個規(guī)范、透明、開放、有活力、有韌性的資本市場，必須始終堅持“建制度、不干預(yù)、零容忍”方針，堅持市場化法治化國際化方向，不斷提升資本市場治理能力和體系現(xiàn)代化水平。當(dāng)前，需要進(jìn)一步處理好行業(yè)關(guān)切的幾方面關(guān)系，推動改善發(fā)展環(huán)境，持續(xù)積淀和涵養(yǎng)高質(zhì)量發(fā)展的良性生態(tài)。

    一是關(guān)于放松管制和加強(qiáng)監(jiān)管的關(guān)系。一方面，作為監(jiān)管部門，證監(jiān)會將繼續(xù)堅持“不干預(yù)”的理念，大力推進(jìn)簡政放權(quán)，注重發(fā)揮市場在資源配置中的決定性作用，該由機(jī)構(gòu)自己負(fù)責(zé)的由機(jī)構(gòu)自主決策，堅持分類監(jiān)管、差異化監(jiān)管，扶優(yōu)限劣，為優(yōu)質(zhì)證券公司創(chuàng)新發(fā)展打開空間。對于行業(yè)在完善基礎(chǔ)設(shè)施、健全業(yè)務(wù)功能等方面的呼聲，證監(jiān)會將堅持市場化導(dǎo)向，審慎評估，積極推動。另一方面，監(jiān)管部門放得開需要建立在行業(yè)自己管控到位的基礎(chǔ)上，行業(yè)機(jī)構(gòu)必須牢守底線、誠信經(jīng)營，提升自我約束能力，做有擔(dān)當(dāng)、有格局、令人尊敬的企業(yè)，切實塑造良好形象，為行業(yè)創(chuàng)新發(fā)展拓展空間。對于不守法經(jīng)營、破壞市場規(guī)則的機(jī)構(gòu)，證監(jiān)會也將堅持“零容忍”的態(tài)度，嚴(yán)懲不貸，切實凈化市場生態(tài)。

    二是關(guān)于穩(wěn)健經(jīng)營與創(chuàng)新發(fā)展的關(guān)系。行業(yè)必須堅持穩(wěn)字當(dāng)頭，堅持創(chuàng)新發(fā)展與合規(guī)風(fēng)控并重，統(tǒng)籌把握發(fā)展與安全的關(guān)系，切實做到“管理有制度、操作有流程、過程能監(jiān)測、風(fēng)險可承擔(dān)”；行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展必須緊緊圍繞服務(wù)國家發(fā)展戰(zhàn)略，圍繞服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)和居民財富管理需求，確保創(chuàng)新始終行進(jìn)在正確的航道上。

    三是關(guān)于壓實責(zé)任與明確責(zé)任邊界的關(guān)系。在注冊制的背景下，中介機(jī)構(gòu)特別是證券公司必須深刻認(rèn)識“看門人”的職責(zé)定位，同時服務(wù)好融資方和投資方兩方面：既要強(qiáng)化保薦能力，從源頭上把好上市公司質(zhì)量關(guān)，確保選出真公司，力爭挑出好公司；也要強(qiáng)化定價能力，加強(qiáng)投行業(yè)務(wù)與“買方研究”的有機(jī)結(jié)合，堅持倡導(dǎo)價值投資、長期投資、理性投資，使真正有市場前景的公司融到資。這是檢驗證券公司治理水平和專業(yè)能力的重要標(biāo)準(zhǔn)。發(fā)行上市涉及發(fā)行人、保薦承銷機(jī)構(gòu)、會計師事務(wù)所、律師事務(wù)所等多個主體，合理劃分彼此責(zé)任，也是歸位盡責(zé)的題中應(yīng)有之義，證監(jiān)會將進(jìn)一步厘清各主體責(zé)任邊界，努力形成各司其職、各負(fù)其責(zé)、相互制約的機(jī)制。

    四是關(guān)于行政監(jiān)管與自律管理的關(guān)系。新證券法進(jìn)一步明確證券業(yè)協(xié)會的自律管理職責(zé)，去年證監(jiān)會專門印發(fā)了《關(guān)于進(jìn)一步加強(qiáng)中國證券業(yè)協(xié)會自律管理職責(zé)的意見》，指明了協(xié)會的職能定位和工作方向。希望協(xié)會繼續(xù)依托會員自治，構(gòu)建共建、共治、共享平臺，堅持自律管理與行政監(jiān)管的差異化定位，更好發(fā)揮自律管理的前瞻性引導(dǎo)、預(yù)防性規(guī)范作用；堅持自律管理與行政監(jiān)管的協(xié)同配合，充分發(fā)揮自律管理的傳導(dǎo)作用。