證券時(shí)報(bào)記者 程丹

    作為資本市場(chǎng)的一線監(jiān)管者，全國(guó)人大代表、深圳證券交易所理事長(zhǎng)王建軍今年帶來(lái)了兩個(gè)建議：一是建議推進(jìn)證券罰沒(méi)款賠先罰后機(jī)制，切實(shí)保護(hù)投資者利益；二是建議減輕企業(yè)實(shí)施股權(quán)激勵(lì)稅費(fèi)負(fù)擔(dān)。這和政府工作報(bào)告中提到的“穩(wěn)步推進(jìn)注冊(cè)制改革”相契合。

    王建軍表示，為進(jìn)一步穩(wěn)步推進(jìn)注冊(cè)制改革，確保證券市場(chǎng)長(zhǎng)遠(yuǎn)健康發(fā)展，切實(shí)保護(hù)投資者合法權(quán)益，有必要深化落實(shí)民事賠償責(zé)任優(yōu)先原則，構(gòu)建與注冊(cè)制改革相適應(yīng)的證券罰沒(méi)款賠先罰后機(jī)制。

    同時(shí)，針對(duì)上市公司發(fā)展實(shí)踐，王建軍建議允許企業(yè)在列支激勵(lì)費(fèi)用的期間即可申報(bào)企業(yè)所得稅的稅前扣除，在股權(quán)激勵(lì)實(shí)施完畢當(dāng)期按“實(shí)際行權(quán)時(shí)市場(chǎng)價(jià)與行權(quán)價(jià)差額”匯算清繳，進(jìn)行所得稅額多退少補(bǔ)，減輕企業(yè)費(fèi)用負(fù)擔(dān)，同時(shí)，取消主動(dòng)終止股權(quán)激勵(lì)仍需確認(rèn)加速行權(quán)費(fèi)用的會(huì)計(jì)處理要求，避免企業(yè)由此確認(rèn)大額費(fèi)用。

    推進(jìn)民事賠償責(zé)任優(yōu)先原則

    我國(guó)《證券法》自1998年出臺(tái)以來(lái)，就確立了證券民事賠償責(zé)任優(yōu)先原則。2019年修訂的新《證券法》第220條再次明確了這一原則，但因配套制度不完善，該原則至今未能兌現(xiàn)。

    一方面，實(shí)踐中證券民事賠償往往滯后于行政處罰；另一方面，證券民事賠償責(zé)任優(yōu)先原則缺乏具體配套落實(shí)機(jī)制，導(dǎo)致違法者在繳納證券罰沒(méi)款（行政罰款、違法所得）后，往往無(wú)力再承擔(dān)民事賠償責(zé)任。

    王建軍認(rèn)為，在新《證券法》和《刑法修正案（十一）》大幅提升證券違法違規(guī)成本，強(qiáng)化責(zé)任追究力度的背景下，高額證券罰沒(méi)款可能進(jìn)一步削弱相關(guān)責(zé)任人的民事償付能力，使受損投資者得不到及時(shí)、充分賠償?shù)拿芨油怀觥?/p>

    因此，王建軍建議修改相關(guān)法律法規(guī)，盡快建立未上繳國(guó)庫(kù)的證券罰沒(méi)款暫緩入庫(kù)和已上繳國(guó)庫(kù)的證券罰沒(méi)款財(cái)政回?fù)艿荣r先罰后落地機(jī)制，使證券民事賠償責(zé)任優(yōu)先原則得以切實(shí)落地。

    具體來(lái)看，第一，修改《預(yù)算法》《國(guó)家金庫(kù)管理?xiàng)l例》的相關(guān)條文。建議在《預(yù)算法》第56條以及《國(guó)家金庫(kù)管理?xiàng)l例》第14條分別增加1款，“政府的罰沒(méi)收入按照法律規(guī)定優(yōu)先用于承擔(dān)民事賠償責(zé)任的，應(yīng)當(dāng)暫緩入庫(kù)。已經(jīng)繳入國(guó)庫(kù)的，應(yīng)當(dāng)予以回?fù)堋?rdquo;上述條文的修改，為暫緩入庫(kù)、財(cái)政回?fù)艿荣r先罰后機(jī)制在國(guó)庫(kù)管理層面落地提供法律依據(jù)。

    第二，由國(guó)務(wù)院組織相關(guān)部門，研究有關(guān)出臺(tái)先賠后繳機(jī)制的具體實(shí)施規(guī)定。明確規(guī)定暫緩入庫(kù)和財(cái)政回?fù)艿纳暾?qǐng)條件、申請(qǐng)程序、申請(qǐng)的合理期間以及相應(yīng)資金監(jiān)管、分配等內(nèi)容，便利實(shí)踐操作。

    減輕企業(yè)股權(quán)

    激勵(lì)稅費(fèi)負(fù)擔(dān)

    近年來(lái)，越來(lái)越多的上市公司實(shí)施股權(quán)激勵(lì)。截至2021年2月24日，滬深兩市4209家上市公司中有1773家公司已實(shí)施或者計(jì)劃實(shí)施股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃，占比42.12%，除銀行、保險(xiǎn)、證券等行業(yè)受限外，股權(quán)激勵(lì)已遍布上市公司的各行各業(yè)。股權(quán)激勵(lì)對(duì)提升員工歸屬感、緩解企業(yè)現(xiàn)金流壓力、提振市場(chǎng)信心、促進(jìn)業(yè)績(jī)提升等起到了重要作用。

    “然而，從股權(quán)激勵(lì)費(fèi)用抵扣企業(yè)所得稅的角度看，還存在兩個(gè)不匹配。”王建軍表示，一方面，企業(yè)實(shí)施股權(quán)激勵(lì)在會(huì)計(jì)上視為發(fā)放了薪酬，需在限制性股票、股票期權(quán)授予后即開始在實(shí)施期間分?jǐn)偞_認(rèn)費(fèi)用，而稅收上直至激勵(lì)對(duì)象股票期權(quán)實(shí)際行權(quán)或者限制性股票解禁時(shí)才可進(jìn)行稅前扣除，即在授予權(quán)益時(shí)點(diǎn)從稅收角度尚未“實(shí)際”發(fā)放薪酬，企業(yè)在激勵(lì)股份授予后至員工期權(quán)行權(quán)或限制性股票解禁期間所確認(rèn)的費(fèi)用不可在當(dāng)期進(jìn)行稅前抵扣；另一方面，因終止股權(quán)激勵(lì)需加速行權(quán)一次性確認(rèn)激勵(lì)方案涉及的剩余費(fèi)用，對(duì)上市公司利潤(rùn)侵蝕較為嚴(yán)重，且該部分費(fèi)用因無(wú)期權(quán)行權(quán)或股票解禁行為而不可作為企業(yè)所得稅項(xiàng)下可抵扣的費(fèi)用。這在一定程度上加深了公司對(duì)實(shí)施股權(quán)激勵(lì)攤薄當(dāng)期利潤(rùn)的顧慮，不利于調(diào)動(dòng)企業(yè)實(shí)施股權(quán)激勵(lì)的積極性。

    王建軍指出，上市公司實(shí)踐中，非國(guó)企實(shí)施股權(quán)激勵(lì)的等待期至少為一年、國(guó)企至少為兩年，且兩類企業(yè)均需采用分兩年以上期間進(jìn)行行權(quán)的方式。分期行權(quán)的股權(quán)激勵(lì)方案會(huì)計(jì)處理呈現(xiàn)費(fèi)用列支“前多后少”特征，尤其在不得行權(quán)的年份中（一般為實(shí)施的首年）相關(guān)費(fèi)用不能稅前扣除，利潤(rùn)承壓較為突出。

    同時(shí)，終止股權(quán)激勵(lì)需確認(rèn)加速行權(quán)費(fèi)用。按會(huì)計(jì)準(zhǔn)則要求，上市公司在終止股權(quán)激勵(lì)時(shí)需按可加速行權(quán)一次性確認(rèn)激勵(lì)方案涉及的剩余費(fèi)用，激勵(lì)對(duì)象并未獲得股份，上市公司卻仍需承擔(dān)股份支付代價(jià)，且不能用于抵扣企業(yè)所得稅的應(yīng)納稅額，與經(jīng)濟(jì)行為實(shí)質(zhì)不符。對(duì)股價(jià)倒掛等已無(wú)法實(shí)施的股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃，如果不想確認(rèn)加速行權(quán)費(fèi)用，則只能繼續(xù)等待。

    “近年來(lái)，我國(guó)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則逐步與國(guó)際趨同，股份支付會(huì)計(jì)處理是為計(jì)量員工為取得權(quán)益工具所提供勞務(wù)的價(jià)值，但境內(nèi)外對(duì)于終止股權(quán)激勵(lì)可能存在的額外補(bǔ)償存在不同認(rèn)識(shí)，即該項(xiàng)會(huì)計(jì)處理的邏輯基礎(chǔ)存在差異。”王建軍表示，在我國(guó)，股權(quán)激勵(lì)一般被視為正常薪酬之外的額外激勵(lì)，公司并不需要因取消這項(xiàng)額外激勵(lì)而給予激勵(lì)對(duì)象任何補(bǔ)償；在境外，股權(quán)激勵(lì)成為高管、員工的常規(guī)薪酬的重要組成部分，取消股權(quán)激勵(lì)并不代表員工為取得權(quán)益工具已經(jīng)提供或未來(lái)將為此提供的勞務(wù)就不存在，從而需支付員工補(bǔ)償。當(dāng)不存在潛在補(bǔ)償時(shí)，主動(dòng)終止股權(quán)激勵(lì)方案仍需加速一次性確認(rèn)費(fèi)用不合理。

    王建軍認(rèn)為，目前，實(shí)施股權(quán)激勵(lì)的公司已成為我國(guó)稅收貢獻(xiàn)的重要力量，比如，股權(quán)激勵(lì)實(shí)施率達(dá)到55.12%的計(jì)算機(jī)應(yīng)用行業(yè)，平均每家計(jì)繳2019年所得稅額為7483萬(wàn)元，而未實(shí)施過(guò)的公司平均每家為2902萬(wàn)元，前者繳納所得稅的壓力超過(guò)后者的兩倍。在股權(quán)激勵(lì)“利益共享，風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)”的機(jī)制下，企業(yè)和員工共同做大蛋糕，緩解企業(yè)現(xiàn)金流壓力，充分調(diào)動(dòng)各方積極性，將為社會(huì)帶來(lái)更高的整體財(cái)富效應(yīng)。

    他建議，允許企業(yè)在列支激勵(lì)費(fèi)用的期間即可申報(bào)企業(yè)所得稅的稅前扣除，在股權(quán)激勵(lì)實(shí)施完畢當(dāng)期按“實(shí)際行權(quán)時(shí)市場(chǎng)價(jià)與行權(quán)價(jià)差額”匯算清繳，進(jìn)行所得稅額多退少補(bǔ)。由此，實(shí)現(xiàn)上市公司稅前抵扣費(fèi)用的時(shí)間點(diǎn)前移，減輕企業(yè)所得稅繳納的現(xiàn)金流壓力，有利于改善其稅收體驗(yàn)。

    同時(shí)，取消主動(dòng)終止股權(quán)激勵(lì)仍需確認(rèn)加速行權(quán)費(fèi)用的會(huì)計(jì)處理要求，避免企業(yè)由此確認(rèn)大額費(fèi)用。終止股權(quán)激勵(lì)需確認(rèn)加速行權(quán)費(fèi)用的會(huì)計(jì)處理要求，一定程度上起到防止上市公司隨意終止股權(quán)激勵(lì)的作用，但也對(duì)因股價(jià)倒掛等情形終止本次激勵(lì)以盡快推出新激勵(lì)方案的公司構(gòu)成了障礙。取消終止股權(quán)激勵(lì)時(shí)仍需確認(rèn)加速行權(quán)費(fèi)用的會(huì)計(jì)處理要求，減輕企業(yè)無(wú)法抵扣企業(yè)所得稅應(yīng)納稅額的費(fèi)用負(fù)擔(dān)，以利于企業(yè)在終止無(wú)效激勵(lì)措施后盡快推出新的激勵(lì)方案。