本報訊 為幫助會員單位學習借鑒發(fā)達國家風險管理經(jīng)驗，提升債券違約、股票質(zhì)押等重點領(lǐng)域風險防范與處置的能力與水平，中國證券業(yè)協(xié)會于近日在北京舉辦證券公司風險管理高級研修班第四期（債券違約與股票質(zhì)押專題）。中證協(xié)表示，當前，防范化解重大金融風險步入縱深推進的關(guān)鍵期，證券公司要做好股票質(zhì)押、債券違約等重點領(lǐng)域的風險防范，守住不發(fā)生系統(tǒng)性金融風險。

    據(jù)中證協(xié)介紹，2018年，中國證券業(yè)協(xié)會積極推動風險防范自律管理工作：一是組織發(fā)起“證券行業(yè)支持民營企業(yè)發(fā)展系列資管計劃”，紓解民營企業(yè)股票質(zhì)押風險;二是積極化解民營企業(yè)融資困境，推動民營企業(yè)債券融資支持工具落地;三是推動行業(yè)加強股票質(zhì)押回購交易業(yè)務(wù)的風險管理能力，嚴控股票質(zhì)押風險外溢;四是推動加強債券交易內(nèi)部控制，對公司債券受托管理人進行警示教育;五是調(diào)研證券公司固定收益業(yè)務(wù)開展情況，研究風險監(jiān)測和應(yīng)對措施。2019年，中證協(xié)表示，仍將繼續(xù)發(fā)揮“自律、服務(wù)、傳導”的作用，完善合規(guī)風險管理規(guī)則體系，加強證券公司風險監(jiān)控和評估，強化行業(yè)信息安全管理促進行業(yè)提升風險管理水平。

    培訓期間，穆迪分析高級信用顧問和美國金融風險專家講授了美國債券市場與股票質(zhì)押業(yè)務(wù)的經(jīng)驗做法，主要包括對風險建立分段監(jiān)測機制：定期拜訪發(fā)行人進行前端風險監(jiān)測、建立風險監(jiān)測自動化系統(tǒng)實現(xiàn)每日/定期監(jiān)測、建立獨立的風險管理和信用審核部門進行動態(tài)風險監(jiān)測。債券投資主要借助于信用違約互換（CDS）工具進行風險對沖，合理管控風險敞口。不良債權(quán)則通過業(yè)務(wù)流程優(yōu)化、管理層更換、資本結(jié)構(gòu)調(diào)整等進行優(yōu)化與重塑，以期出售。4月25日晚，國泰君安分享了股票質(zhì)押業(yè)務(wù)的風險管理，核心是從融資人主體資格、標的證券、資金用途、還款來源、貸后管理等方面進行管控。中信建投介紹了“11超日債”違約處置的經(jīng)驗，在違約處置中要做好預期管理、建立通暢的外部溝通機制、內(nèi)部各部門要通力配合，債券承做方面應(yīng)加強行業(yè)判斷能力，加強對企業(yè)公司治理及風險管理的把控，熟悉境外法規(guī)加強國際化程度。（侯捷寧）

（編輯 才山丹 策劃 侯捷寧）