本報(bào)訊 為幫助會(huì)員單位學(xué)習(xí)借鑒發(fā)達(dá)國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)管理經(jīng)驗(yàn)，提升債券違約、股票質(zhì)押等重點(diǎn)領(lǐng)域風(fēng)險(xiǎn)防范與處置的能力與水平，中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)于近日在北京舉辦證券公司風(fēng)險(xiǎn)管理高級(jí)研修班第四期（債券違約與股票質(zhì)押專題）。中證協(xié)表示，當(dāng)前，防范化解重大金融風(fēng)險(xiǎn)步入縱深推進(jìn)的關(guān)鍵期，證券公司要做好股票質(zhì)押、債券違約等重點(diǎn)領(lǐng)域的風(fēng)險(xiǎn)防范，守住不發(fā)生系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)。

    據(jù)中證協(xié)介紹，2018年，中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)積極推動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)防范自律管理工作：一是組織發(fā)起“證券行業(yè)支持民營(yíng)企業(yè)發(fā)展系列資管計(jì)劃”，紓解民營(yíng)企業(yè)股票質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn);二是積極化解民營(yíng)企業(yè)融資困境，推動(dòng)民營(yíng)企業(yè)債券融資支持工具落地;三是推動(dòng)行業(yè)加強(qiáng)股票質(zhì)押回購交易業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)管理能力，嚴(yán)控股票質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn)外溢;四是推動(dòng)加強(qiáng)債券交易內(nèi)部控制，對(duì)公司債券受托管理人進(jìn)行警示教育;五是調(diào)研證券公司固定收益業(yè)務(wù)開展情況，研究風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)和應(yīng)對(duì)措施。2019年，中證協(xié)表示，仍將繼續(xù)發(fā)揮“自律、服務(wù)、傳導(dǎo)”的作用，完善合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)管理規(guī)則體系，加強(qiáng)證券公司風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控和評(píng)估，強(qiáng)化行業(yè)信息安全管理促進(jìn)行業(yè)提升風(fēng)險(xiǎn)管理水平。

    培訓(xùn)期間，穆迪分析高級(jí)信用顧問和美國(guó)金融風(fēng)險(xiǎn)專家講授了美國(guó)債券市場(chǎng)與股票質(zhì)押業(yè)務(wù)的經(jīng)驗(yàn)做法，主要包括對(duì)風(fēng)險(xiǎn)建立分段監(jiān)測(cè)機(jī)制：定期拜訪發(fā)行人進(jìn)行前端風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)、建立風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)自動(dòng)化系統(tǒng)實(shí)現(xiàn)每日/定期監(jiān)測(cè)、建立獨(dú)立的風(fēng)險(xiǎn)管理和信用審核部門進(jìn)行動(dòng)態(tài)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)。債券投資主要借助于信用違約互換（CDS）工具進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖，合理管控風(fēng)險(xiǎn)敞口。不良債權(quán)則通過業(yè)務(wù)流程優(yōu)化、管理層更換、資本結(jié)構(gòu)調(diào)整等進(jìn)行優(yōu)化與重塑，以期出售。4月25日晚，國(guó)泰君安分享了股票質(zhì)押業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)管理，核心是從融資人主體資格、標(biāo)的證券、資金用途、還款來源、貸后管理等方面進(jìn)行管控。中信建投介紹了“11超日債”違約處置的經(jīng)驗(yàn)，在違約處置中要做好預(yù)期管理、建立通暢的外部溝通機(jī)制、內(nèi)部各部門要通力配合，債券承做方面應(yīng)加強(qiáng)行業(yè)判斷能力，加強(qiáng)對(duì)企業(yè)公司治理及風(fēng)險(xiǎn)管理的把控，熟悉境外法規(guī)加強(qiáng)國(guó)際化程度。（侯捷寧）

（編輯 才山丹 策劃 侯捷寧）