今天（11月5日）上午，國家主席習近平在首屆中國國際進口博覽會開幕式上宣布，將在上海證券交易所設立科創(chuàng)板并試點注冊制，支持上海國際金融中心和科技創(chuàng)新中心建設，不斷完善資本市場基礎制度。今天下午，證監(jiān)會和上交所第一時間對網(wǎng)友關心的問題進行了回應，明確了科創(chuàng)板設立的一些具體細節(jié)。

    科創(chuàng)板如何定位？

    證監(jiān)會負責人表示，在上交所設立科創(chuàng)板是落實創(chuàng)新驅動和科技強國戰(zhàn)略、推動高質量發(fā)展、支持上海國際金融中心和科技創(chuàng)新中心建設的重大改革舉措，是完善資本市場基礎制度、激發(fā)市場活力和保護投資者合法權益的重要安排。科創(chuàng)板旨在補齊資本市場服務科技創(chuàng)新的短板，是資本市場的增量改革，將在盈利狀況、股權結構等方面做出更為妥善的差異化安排，增強對創(chuàng)新企業(yè)的包容性和適應性。

    上交所表示，科創(chuàng)板是獨立于現(xiàn)有主板市場的新設板塊，并在該板塊內(nèi)進行注冊制試點。

    新時代證券首席經(jīng)濟學家潘向東認為，科創(chuàng)板是對其他板塊的補充和完善，相比功能類似的新三板，科創(chuàng)板服務重點是尚未進入成熟期但具有成長潛力的創(chuàng)新型中小企業(yè)。這部分企業(yè)在資本市場不容易融資獲得資金，設立科創(chuàng)板完善了現(xiàn)有資本市場制度。另外，科創(chuàng)板上市公司和投資者的門檻比較靈活，這可以增加科創(chuàng)板以及整個資本市場的活力。

    在科創(chuàng)板試點注冊制會帶來哪些影響？

    證監(jiān)會表示，2015年12月全國人大常委會對實施股票發(fā)行注冊制已有授權，在科創(chuàng)板試點注冊制有充分的法律依據(jù)。幾年來，依法全面從嚴監(jiān)管資本市場和相應的制度建設為注冊制試點創(chuàng)造了相應條件。同時，注冊制的試點有嚴格的標準和程序，在受理、審核、注冊、發(fā)行、交易等各個環(huán)節(jié)都會更加注重信息披露的真實全面，更加注重上市公司質量，更加注重激發(fā)市場活力，更加注重投資者權益保護。

    中國人民大學重陽金融研究院研究員卞永祖認為，試點注冊制不僅會加快我國上市制度改革的步伐，也會為將來全是施行注冊制積累經(jīng)驗。

    是否會設立投資者門檻？

    證監(jiān)會表示，將指導上交所針對創(chuàng)新企業(yè)的特點，在資產(chǎn)、投資經(jīng)驗、風險承受能力等方面加強科創(chuàng)板投資者適當性管理，引導投資者理性參與。鼓勵中小投資者通過公募基金等方式參與科創(chuàng)板投資，分享創(chuàng)新企業(yè)發(fā)展成果。

    相關制度規(guī)則如何安排？

    證監(jiān)會表示，證監(jiān)會和上交所將依據(jù)國家有關法律法規(guī)和政策，抓緊完善科創(chuàng)板的相關制度規(guī)則安排，特別是借鑒國際成功經(jīng)驗，完善上市公司信息披露，把握好試點的力度和節(jié)奏。同時，繼續(xù)推動長期增量資金入市，嚴厲打擊欺詐發(fā)行等違法違規(guī)行為，強化中介機構責任，促進資本市場平穩(wěn)健康發(fā)展。

    上交所表示，將認真落實習主席指示，在中國證監(jiān)會的指導下，積極研究制訂科創(chuàng)板和注冊制試點方案，向市場征求意見并履行報批程序后實施。

    上交所強調(diào)，通過發(fā)行、交易、退市、投資者適當性、證券公司資本約束等新制度以及引入中長期資金等配套措施，增量試點、循序漸進，新增資金與試點進展同步匹配，力爭在科創(chuàng)板實現(xiàn)投融資平衡、一二級市場平衡、公司的新老股東利益平衡，并促進現(xiàn)有市場形成良好預期。

    下一步，上交所將在中國證監(jiān)會的統(tǒng)一部署下，依據(jù)國家有關法律法規(guī)和政策，制訂工作方案、各項規(guī)則以及配套制度，完成相關技術系統(tǒng)開發(fā)工作，積極穩(wěn)妥推進科創(chuàng)板和注冊制試點在上海證券交易所順利落地。

    哪些企業(yè)可能會上科創(chuàng)板？

    對于科創(chuàng)板未來可能的企業(yè)定位，新時代證券首席經(jīng)濟學家潘向東認為，一是科技型企業(yè)，包括國家級高新技術企業(yè)、小巨人企業(yè)、小火炬企業(yè)或經(jīng)過權威認證的科技型企業(yè)等；二是創(chuàng)新型企業(yè)，包括新技術、新產(chǎn)業(yè)、新業(yè)態(tài)、新模式等新經(jīng)濟類型的獨角獸企業(yè)，以及包括新型智能制造、互聯(lián)網(wǎng)金融等新型服務業(yè)態(tài)；三是個性化企業(yè)，在企業(yè)取得突破性技術進步或行業(yè)領先的核心技術時，對企業(yè)不在設置凈利潤、盈利能力等財務指標限制，對企業(yè)的財務指標設置的組合例如“收入增長率+經(jīng)營性現(xiàn)金流”等要求，標準大大低于新三板的財務組合要求?？苿?chuàng)板重點針對技術上處于市場頂尖，但是對于市場規(guī)模、成熟度還處于剛剛起步的戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)，與主板、創(chuàng)業(yè)板和新三板形成錯位發(fā)展。