■本報記者 侯捷寧

    11月24日，中國證券業(yè)協(xié)會發(fā)布了修訂后的《首次公開發(fā)行股票網(wǎng)下投資者管理細則》（以下簡稱“規(guī)則”），并自2017年12月1日起實施。規(guī)則新增第七條要求，證券公司應(yīng)當建立網(wǎng)下投資者適當性管理制度，設(shè)定明確的推薦網(wǎng)下投資者注冊條件，建立審核決策機制、日常培訓(xùn)管理機制和定期復(fù)核機制，確保網(wǎng)下投資者的甄選、確定和調(diào)整符合內(nèi)部規(guī)則和程序。

    規(guī)則明確，證券公司設(shè)定推薦網(wǎng)下投資者的條件，應(yīng)當包括但不限于投資資金規(guī)模、投資經(jīng)驗、定價能力、信用記錄、投資偏好、風(fēng)險偏好。

    此次修訂后的規(guī)則主要內(nèi)容包括以下三大方面：

    一是加強證券公司的推薦責任。結(jié)合證監(jiān)會發(fā)布的《證券期貨投資者適當性管理辦法》的相關(guān)內(nèi)容，進一步加強證券公司的推薦責任，增加了證券公司應(yīng)建立網(wǎng)下投資者適當性管理制度、定期開展網(wǎng)下投資者適當性自查等內(nèi)容。

    二是明確主承銷商的報送責任。明確主承銷商應(yīng)在項目發(fā)行上市后十個工作日內(nèi)在協(xié)會網(wǎng)下投資者管理系統(tǒng)報送網(wǎng)下投資者的違規(guī)信息及相關(guān)材料（包括網(wǎng)下投資者的違規(guī)情況說明、整改報告等），發(fā)現(xiàn)主承銷商存在瞞報、欺報或未及時報送等情形的，協(xié)會將對其采取自律懲戒措施。

    三是完善自律處罰體系。對網(wǎng)下投資者所屬的配售對象在一個自然年度內(nèi)首次出現(xiàn)未申購或未繳款行為，未造成明顯不良后果，且及時整改并主動提交整改報告的，免予處罰。除整改后被免予處罰的違規(guī)情形外，網(wǎng)下投資者或配售對象在一個自然年度內(nèi)出現(xiàn)《業(yè)務(wù)規(guī)范》第四十五條和第四十六條所規(guī)定的一種情形的，協(xié)會將其列入黑名單六個月；一個自然年度內(nèi)出現(xiàn)上述情形兩次（含）以上的，協(xié)會將其列入黑名單十二個月。對于網(wǎng)下投資者同一交易日的未申購行為或同一交易日的未繳款行為，視為一次違規(guī)行為。

    此外，規(guī)則新增的第八條指出，證券公司應(yīng)當每半年開展一次網(wǎng)下投資者適當性自查，形成自查報告。證券公司對推薦的網(wǎng)下投資者不符合本細則第四條規(guī)定的基本條件或不具備網(wǎng)下投資者適當性的，應(yīng)當及時向協(xié)會申請暫停其網(wǎng)下投資者的資格。