A股5月行情已收官，三大股指整體處于窄幅震蕩之中，深市表現(xiàn)優(yōu)于滬市。展望6月，多家券商認(rèn)為，大盤或延續(xù)震蕩整理格局，但指數(shù)向下調(diào)整的空間可控，先抑后揚(yáng)概率較大。配置上建議在震蕩期保持多頭思維，繼續(xù)看好內(nèi)需主線，基建、消費(fèi)、科技以及券商都值得關(guān)注。

    震蕩中夯底蓄勢(shì)

    回顧市場(chǎng)行情，5月上證綜指下跌0.27%，深證成指、創(chuàng)業(yè)板指分別收漲0.23%、0.83%。從成交情況看，5月A股累計(jì)成交11.19萬億元，較4月13.16萬億元成交額環(huán)比下滑近15%。

    5月北向資金繼續(xù)保持凈流入態(tài)勢(shì)。Wind數(shù)據(jù)顯示，北向資金5月的18個(gè)交易日里共有14個(gè)交易日為凈流入狀態(tài)，全月累計(jì)凈流入301.11億元，為年內(nèi)月度第三高。今年以來北向資金累計(jì)凈流入654.72億元。

    對(duì)于近期市場(chǎng)整體態(tài)勢(shì)，海通證券策略荀玉根團(tuán)隊(duì)指出，近期市場(chǎng)偏弱源于基本面數(shù)據(jù)，不過市場(chǎng)的底部區(qū)間扎實(shí)，預(yù)計(jì)未來市場(chǎng)將夯底，短期的回撤震蕩是為未來牛市3浪上漲蓄勢(shì)；市場(chǎng)結(jié)束調(diào)整向上突破需要基本面數(shù)據(jù)回升，筑底期可逐步布局。

    國(guó)盛證券策略張啟堯團(tuán)隊(duì)預(yù)計(jì)，短期市場(chǎng)仍將以震蕩為主，指數(shù)風(fēng)險(xiǎn)不大，外部風(fēng)險(xiǎn)短期內(nèi)可能仍將對(duì)部分板塊的風(fēng)向偏好形成制約，但不會(huì)對(duì)市場(chǎng)形成系統(tǒng)性的風(fēng)險(xiǎn)。后續(xù)建議繼續(xù)保持多頭思維，在震蕩期布局后市。

    對(duì)于即將到來的6月行情，中信證券策略秦培景團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，在海外擾動(dòng)和基本面預(yù)期修復(fù)的影響下，預(yù)計(jì)A股將整體處于均衡狀態(tài)，指數(shù)漲跌幅度均有限。節(jié)奏上，受益于前期過度悲觀的預(yù)期修復(fù)，6月上半月的市場(chǎng)環(huán)境相對(duì)較好，外部擾動(dòng)影響外資流入節(jié)奏，但流入趨勢(shì)不變。

    方正證券策略胡國(guó)鵬團(tuán)隊(duì)指出，經(jīng)濟(jì)仍在不斷緩慢復(fù)蘇，但需關(guān)注的是外需沖擊仍未體現(xiàn)，風(fēng)險(xiǎn)偏好受到海外因素以及疫情影響依然不高，6月份市場(chǎng)預(yù)計(jì)上有頂、下有底，存在結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)，風(fēng)險(xiǎn)偏好難以持續(xù)提升。

    粵開證券研究院策略組負(fù)責(zé)人譚韞琿認(rèn)為，歷年6月行情相對(duì)平淡，防御屬性突出，短期大盤或進(jìn)入震蕩整理階段。但從6月大環(huán)境而言，指數(shù)向下調(diào)整的空間可控，外圍擾動(dòng)實(shí)質(zhì)影響有限，國(guó)內(nèi)政策面或存在一定預(yù)期差，指數(shù)有望蓄勢(shì)盤整，先抑后揚(yáng)概率較大。

    繼續(xù)關(guān)注內(nèi)需主線

    回顧整個(gè)5月，以內(nèi)需驅(qū)動(dòng)為代表的消費(fèi)等板塊取得了不錯(cuò)收益。展望6月，市場(chǎng)風(fēng)格是否會(huì)進(jìn)一步切換，在券商眼中又有哪些主線值得布局？

    中信證券策略秦培景團(tuán)隊(duì)指出，配置上新舊基建和科技白馬依然是全年主線；而在6月結(jié)構(gòu)再平衡的過程中，建議關(guān)注基建板塊、后地產(chǎn)可選消費(fèi)，以及業(yè)績(jī)確定性高的科技、消費(fèi)龍頭三條主線。

    海通證券策略荀玉根團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，預(yù)計(jì)本次擴(kuò)內(nèi)需帶來的相關(guān)行業(yè)利潤(rùn)回升或?qū)⒏用黠@，三季度結(jié)構(gòu)上聚焦穩(wěn)增長(zhǎng)的內(nèi)需板塊，如新基建、汽車家電；券商股也值得關(guān)注，市場(chǎng)將有望在基本面回升后迎來牛市3浪上漲，市場(chǎng)成交額放大將助推券商盈利改善。

    國(guó)盛證券策略張啟堯團(tuán)隊(duì)建議，后續(xù)可重點(diǎn)關(guān)注此前漲幅較小、被市場(chǎng)相對(duì)忽視的三個(gè)“類消費(fèi)”方向：一是“消費(fèi)+地產(chǎn)后周期”，關(guān)注家電及家居板塊；二是“消費(fèi)+科技”，關(guān)注新能源車板塊；三是“消費(fèi)+傳媒”，關(guān)注游戲板塊。

    方正證券策略胡國(guó)鵬團(tuán)隊(duì)建議，行業(yè)配置上繼續(xù)關(guān)注偏內(nèi)需的確定性機(jī)會(huì)：一是汽車、家電、地產(chǎn)等地產(chǎn)后周期品種；二是傳統(tǒng)投資穩(wěn)增長(zhǎng)領(lǐng)域，如舊改、鐵路投資等；三是新基建調(diào)結(jié)構(gòu)領(lǐng)域，如5G、數(shù)據(jù)中心、充電樁等；四是日常消費(fèi)領(lǐng)域，如食品飲料、醫(yī)藥生物等。綜合來看，6月首選汽車、家電、輕工家居。

    光大證券策略謝超團(tuán)隊(duì)建議，長(zhǎng)期投資者從“護(hù)城河”角度入手精選個(gè)股；周期和可選消費(fèi)方向上確定，且估值不高的汽車板塊，以及業(yè)績(jī)相對(duì)確定的小家電等，仍存在估值修復(fù)的機(jī)會(huì)；中期更看好云計(jì)算、電商、軍工行業(yè)。

    中原證券策略分析師楊震宇建議，結(jié)構(gòu)上繼續(xù)看好“消費(fèi)+科技”主線，堅(jiān)持均衡配置思路，基建相關(guān)板塊和醫(yī)藥等存在機(jī)會(huì)。推薦關(guān)注貴金屬、新能源汽車、5G、食品飲料、銀行、券商和醫(yī)藥等板塊；長(zhǎng)線繼續(xù)建議關(guān)注金融、基建、貴金屬和優(yōu)質(zhì)成長(zhǎng)股等。