本周四，A股有所下跌，跌幅有限。截至收盤，上證綜指跌0.31%至2905.81點(diǎn)，深證綜指跌0.62%至1532.03點(diǎn)，中小板綜指跌0.59%，創(chuàng)業(yè)板綜指跌0.91%。

    美股等外盤這兩天連續(xù)殺跌，A股這樣的走勢(shì)還算令人滿意。外盤殺跌并不必然會(huì)對(duì)目前情況下A股帶來利空，但外盤殺跌的確會(huì)影響北上資金持股意愿，所以暫時(shí)會(huì)對(duì)A股中一部分權(quán)重股構(gòu)成些壓制。外盤殺跌的主因是市場(chǎng)憂慮全球貿(mào)易形勢(shì)，不過個(gè)人覺得這不該構(gòu)成A股本質(zhì)性利空。另外，如果美國(guó)經(jīng)濟(jì)受損，那么其未來就不可能加息，甚至大概率提前降息，這對(duì)人民幣及A股的長(zhǎng)遠(yuǎn)走勢(shì)應(yīng)該會(huì)有些好處。

    由周四盤面看，權(quán)重白馬表現(xiàn)平靜，少有引人關(guān)注品種，前一天強(qiáng)勢(shì)的保險(xiǎn)股迅速熄火，只有海天味業(yè)收盤站在100元整。非權(quán)重股中，前期輪漲的各類題材股有所退潮，但次新股連續(xù)兩天強(qiáng)勢(shì)。整體而言，似乎多空均無心大動(dòng)干戈，操作上均較被動(dòng)與保守。

    次新股連續(xù)兩天強(qiáng)勢(shì)應(yīng)與當(dāng)前市場(chǎng)特征相關(guān)，本周央行在流動(dòng)性投放方面較松，而市場(chǎng)資金一時(shí)又不肯過多流入外資正在減持的權(quán)重白馬，所以一般就更易流入包括次新股的題材型品種。次新股強(qiáng)勢(shì)應(yīng)該還與市場(chǎng)趨勢(shì)不明相關(guān)，按以往經(jīng)驗(yàn)看，越是當(dāng)市場(chǎng)人士看不清后市時(shí)，就越易傾向于快炒，而次新股正好符合這種要求。

    海天味業(yè)為全流通股，周四股價(jià)在0.24%的極低換手率情況下創(chuàng)出了歷史新高，顯然屬于籌碼被高度鎖定品種。此股動(dòng)態(tài)市盈率高達(dá)45.70倍，成長(zhǎng)性也沒啥了不起，PEG大于1，明顯貴了。再由市凈率看，那就更高得離譜了，因其凈資產(chǎn)僅5元多，與100元股價(jià)脫節(jié)實(shí)在太多。

    海天味業(yè)估值雖貴，但有個(gè)重要優(yōu)點(diǎn)是“變數(shù)相當(dāng)少”。牛氣沖天的海天味業(yè)應(yīng)能給價(jià)值型投資者帶來些提示：在紛繁動(dòng)蕩的市場(chǎng)中，確定性本身就是“很值錢”的！投資者不妨舉一反三，若也持有“變數(shù)較少”個(gè)股，不妨“更貪些”，應(yīng)相信即使股價(jià)有些泡沫，也會(huì)被時(shí)間抹平！

    大盤也就這樣了，漲跌兩難，我覺得下檔會(huì)有政策及流動(dòng)性支持，而上檔明顯有全球緊張的貿(mào)易形勢(shì)壓制，所以一時(shí)恐怕并無十足動(dòng)能走出突破行情。操作方面，投資者不宜指望能掙多少，暫時(shí)只能指望通過調(diào)倉(cāng)換股來避讓些風(fēng)險(xiǎn)，爭(zhēng)取為未來獲取更多的主動(dòng)權(quán)。

    如果短期內(nèi)消息面相對(duì)平靜，且人民幣匯率維持在目前位置橫走，那么我猜測(cè)A股或有機(jī)會(huì)上漲，只是難以漲太多。就歷史情況看，A股月末通常會(huì)有些壓力。還有，周四是境外新華富時(shí)A50期指交割日，已平穩(wěn)渡過。

    今日上午我國(guó)將公布5月PMI指數(shù)，其后兩周會(huì)公布更多的5月份經(jīng)濟(jì)指標(biāo)，投資者可關(guān)注一下，通過這些數(shù)據(jù)看看管理層前期降稅、釋資等政策努力取得的成效有多少，然后再推測(cè)一下手中持股二季度業(yè)績(jī)波動(dòng)情況。如果覺得宏觀經(jīng)濟(jì)情況不太樂觀，就應(yīng)減少些偏周期的個(gè)股，反之可安心持股待變。我這里說的“變”是指全球經(jīng)貿(mào)形勢(shì)的變化。