上周，大盤連續(xù)下挫，考驗(yàn)2500點(diǎn)整數(shù)關(guān)。經(jīng)過(guò)一個(gè)周末的休息之后，12月24日市場(chǎng)終于止跌，滬指上漲10.76點(diǎn)，以2527.01點(diǎn)報(bào)收，漲幅0.43%。值得注意的是，兩市成交量進(jìn)一步萎縮，滬市僅成交858億元，這是繼12月11日之后的又一個(gè)地量。

    10月19日，滬指在2449點(diǎn)觸底反彈，隨后管理層密集出臺(tái)多項(xiàng)利好政策，“政策底”也基本明朗。市場(chǎng)普遍預(yù)期，“政策底”出現(xiàn)之后，還需要探明“市場(chǎng)底”，隨后大盤才會(huì)出現(xiàn)真正的反轉(zhuǎn)。

    然而，滬指在11月19日反彈到2703點(diǎn)之后，開始再次探底。到現(xiàn)在，已經(jīng)兩個(gè)月過(guò)去了，滬指再次在2500點(diǎn)展開爭(zhēng)奪，那么，這個(gè)眾人期待的“市場(chǎng)底”，究竟何時(shí)才會(huì)出現(xiàn)？很多機(jī)構(gòu)都在預(yù)測(cè)，就連社科院也開始預(yù)測(cè)股市了。

    據(jù)報(bào)道，12月24日，中國(guó)社會(huì)科學(xué)院發(fā)布了2019年《經(jīng)濟(jì)藍(lán)皮書》。該藍(lán)皮書稱，政策的實(shí)時(shí)調(diào)整與制度的不斷完善，將有助于A股市場(chǎng)建立起新的估值體系。2018年10月底，上證A股的市盈率為12.77倍，居歷史月份第305位，處在歷史數(shù)據(jù)91.04%的分位數(shù)位置；深圳A股的市盈率為10.62倍，居歷史月份第269位，處在歷史數(shù)據(jù)81.51%的分位數(shù)位置；中小企業(yè)板的市盈率為23.88倍，居歷史月份第105位，處在歷史數(shù)據(jù)96.33%的分位數(shù)位置；創(chuàng)業(yè)板的市盈率為35.65倍，居歷史月份第133位，處在歷史數(shù)據(jù)81.60%的分位數(shù)位置。從估值分布來(lái)看，A股市場(chǎng)已經(jīng)處于歷史底部區(qū)域。2019年中國(guó)股票市場(chǎng)的結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)仍然存在。

    藍(lán)皮書對(duì)于新年行情的態(tài)度依然是比較謹(jǐn)慎的，總體來(lái)看，中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行所面臨的內(nèi)外部風(fēng)險(xiǎn)，將對(duì)股票市場(chǎng)價(jià)值中樞的移動(dòng)產(chǎn)生影響，2019年對(duì)中國(guó)股票市場(chǎng)不宜過(guò)分樂(lè)觀，但也不必過(guò)分悲觀，在迎來(lái)“政策底”與“估值底”之后，2019年“市場(chǎng)底”也將大概率得到確認(rèn)，中國(guó)股票市場(chǎng)的春天就在不遠(yuǎn)的未來(lái)。

    對(duì)于社科院的這個(gè)觀點(diǎn)，我個(gè)人認(rèn)為是非常“聰明”的，因?yàn)?018年行情只剩下最后4個(gè)交易日了。大盤依然在調(diào)整過(guò)程中，要想在最后4個(gè)交易日見到真正意義上的“市場(chǎng)底”，顯然是極小概率事件，2019年很快就會(huì)到來(lái)。那么，等到明年再確定“市場(chǎng)底”，當(dāng)然會(huì)得到市場(chǎng)的驗(yàn)證，而且也是眾望所歸的。

    那么，年末市場(chǎng)的這一波調(diào)整，真的會(huì)延續(xù)到2018年的最后時(shí)刻嗎？的確很有可能，成交量不斷見地量，主流資金都不愿意在最后階段有大的動(dòng)作，那么這種年末的“垃圾時(shí)間”，很可能會(huì)延續(xù)到最后。

    再看12月24日的盤面，應(yīng)該說(shuō)上周那種相對(duì)較為悲觀的情緒有所緩和。畢竟，中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議已經(jīng)成功召開，還是讓大家對(duì)來(lái)年的行情看到了希望。另外，上證50等藍(lán)籌股的跌勢(shì)也減弱了，拖累指數(shù)的銀行股終于暫時(shí)止跌，而白馬醫(yī)藥股也集體反彈，比如恒瑞醫(yī)藥大漲超過(guò)6%，這就是對(duì)上周大跌的修復(fù)。

    就熱點(diǎn)而言，相對(duì)最為活躍的還是5G板塊，超訊通信、春興精工、貝通信、東方通信等個(gè)股漲停，中興通訊（11.92-1.97%）也大漲5.3%。對(duì)于5G板塊，我認(rèn)為很可能是明年確定性最高的機(jī)會(huì)所在，所以值得長(zhǎng)期關(guān)注。

    最后，簡(jiǎn)單說(shuō)一下對(duì)后市的看法，年末還有4個(gè)交易日，我個(gè)人認(rèn)為行情還是會(huì)比較清淡，成交量放大的可能性較小。不管從哪個(gè)層面來(lái)看，操作上還是要保持相對(duì)謹(jǐn)慎。如果年末能夠來(lái)一小波反彈的話，就姑且當(dāng)做是市場(chǎng)給大家發(fā)的年末紅包吧。