節(jié)前A股持續(xù)弱勢運行，滬指跌破3100點整數(shù)關(guān)口，一度逼近前期調(diào)整低點，深證成指則調(diào)整至10000整數(shù)關(guān)口附近，距前期低點也僅一步之遙。盤面上看，權(quán)重板塊的低迷成為拖累指數(shù)調(diào)整的主要原因，與此同時熱點板塊的回落亦對市場情緒形成較大打擊。對于后期結(jié)合各方面因素分析，伴隨市場環(huán)境的邊際改善，A股將有望企穩(wěn)反彈。

    首先，外部因素的緩解將減輕市場擔(dān)憂心理，并將在一定程度上對后期滬深兩市運行形成提振。4月以來，受外部事件性因素沖擊，A股市場連續(xù)向下調(diào)整，抑制了市場資金的整體風(fēng)險偏好。從目前的情況來看，隨著外部事件降溫，其不確定性對市場的影響力也將有所減弱。

    其次，央行最新發(fā)布的資管新規(guī)在一定程度上好于之前市場預(yù)期，這將有效減輕對市場的沖擊，并將提振投資者信心。4月27日，國內(nèi)正式發(fā)布修改后的資管新規(guī)，相較于征求意見稿正式發(fā)布的資產(chǎn)新規(guī)將過渡期延長至2020年底，并允許交易不活躍的產(chǎn)品采取攤余成本法，這將有效緩解之前市場對于緩沖期不足引發(fā)流動性問題的擔(dān)憂。同時，資管新規(guī)也較為明顯地體現(xiàn)管理層穩(wěn)定市場的意圖。而資管新規(guī)的發(fā)布將有效緩解投資者的擔(dān)憂心理，從而利于節(jié)后A股企穩(wěn)運行。

    此外，A股國際化進程的加快也將對節(jié)后市場產(chǎn)生積極影響。6月份A股將正式納入MSCI新興市場指數(shù)，初期權(quán)重為2.5%，此外，擴大內(nèi)地香港股市互聯(lián)互通每日額度也將于5月1日起實施。隨著A股國際化進程的加快，其帶來的增量資金入場對滬深兩市的正面影響也將逐步顯現(xiàn)。

    綜合分析，對于節(jié)后A股，在經(jīng)過前期的持續(xù)調(diào)整后伴隨市場環(huán)境的邊際改善，滬深兩市將有望企穩(wěn)反彈，外部因素緩解、資管新規(guī)好于預(yù)期以及A股國際化進程的加快，均將節(jié)后市場形成支撐。