中銀證券全球首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家管濤日前接受中國證券報記者專訪時表示，中國經(jīng)濟(jì)有望率先從疫情中復(fù)蘇。降低疫情影響，關(guān)鍵是做好自己的事，保持政策定力，保留政策余地。

    疫情成政策應(yīng)對能力試金石

    管濤表示，這次疫情是檢驗各國政策應(yīng)對能力的試金石。3月13日，中國人民銀行宣布通過定向降準(zhǔn)釋放長期資金5500億元。管濤強(qiáng)調(diào)，不存在美聯(lián)儲降息，中國央行就要跟進(jìn)的問題。央行此次降準(zhǔn)在預(yù)期之中。對符合條件的股份制商業(yè)銀行再額外定向降準(zhǔn)1個百分點可能超出市場預(yù)期，不過這本身體現(xiàn)了在疫情形勢好轉(zhuǎn)，央行加大逆周期調(diào)節(jié)力度，保持經(jīng)濟(jì)運(yùn)行在合理區(qū)間的政策初衷。

    相比美聯(lián)儲，中國央行降準(zhǔn)對市場提振效果明顯。截至目前，A股年內(nèi)跌幅在全球主要股市中處于較好位置。“美聯(lián)儲緊急降息成為‘啞炮’的教訓(xùn)提醒我們，如果在應(yīng)對疫情沖擊中過早消耗‘彈藥’，有可能不是提振，而是進(jìn)一步打擊市場信心。盡可能地保留貨幣政策的正?？臻g，有助于增強(qiáng)中國應(yīng)對更加復(fù)雜局面的能力。”管濤說。

    有信心有能力維持匯率穩(wěn)定

    如今，市場對于中國央行會否選擇“降息”操作、人民幣匯率能否保持穩(wěn)定十分關(guān)注。“今年年初央行降準(zhǔn)，2月初以后貨幣政策更加靈活適度應(yīng)對疫情沖擊，都沒有對人民幣匯率造成大的影響。反過來，人民幣匯率不論是升破7還是跌破7，也沒有對國內(nèi)貨幣政策形成掣肘。”管濤說。

    據(jù)他觀察，盡管近期境內(nèi)外股市波動性明顯增強(qiáng)，但今年以來中國央行降準(zhǔn)主要是基于穩(wěn)經(jīng)濟(jì)、防疫情的考慮，沒有發(fā)生A股一下跌，央行貨幣調(diào)控就進(jìn)一步寬松的情形。央行在3月16日未對MLF操作下調(diào)利率，可能是當(dāng)日正好有金融普惠定向降準(zhǔn)落地，需觀察政策效果，不急著進(jìn)一步加碼政策。

    “央行還有利率、存款準(zhǔn)備金率、再貸款等結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具，甚至可以研究創(chuàng)設(shè)新的貨幣政策工具。如有需要，央行完全有信心有能力運(yùn)用一攬子貨幣政策工具，維護(hù)市場流動性合理充裕，維護(hù)人民幣匯率在合理均衡水平基本穩(wěn)定。”管濤說。

    管濤表示，在疫情全球蔓延之際，境內(nèi)外有很多不確定性因素，有可能加大人民幣匯率波動。不要去賭匯率方向，而是要樹立風(fēng)險中性的財務(wù)意識，控制好貨幣錯配，管理好匯率風(fēng)險。

    關(guān)鍵是要做好自己的事

    從中長期角度看，管濤表示，中國果斷的疫情防控措施，不僅為中國，也為世界爭取了寶貴時間，有助于增強(qiáng)人民幣資產(chǎn)的吸引力，利好人民幣匯率穩(wěn)定。此外，中國財政貨幣政策應(yīng)對疫情影響具有更大的政策回旋余地，全球經(jīng)濟(jì)政策寬松應(yīng)對疫情影響導(dǎo)致境內(nèi)外利差擴(kuò)大，也將利多人民幣匯率。

    管濤建議，降低疫情影響，保持經(jīng)濟(jì)運(yùn)行在合理區(qū)間，關(guān)鍵是要做好自己的事。一是以更大的決心和勇氣，在宏觀調(diào)控逆周期調(diào)節(jié)穩(wěn)定總需求的同時，進(jìn)一步深化供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，擴(kuò)大高水平對外開放，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展，進(jìn)一步釋放制度紅利。二是堅持防疫和生產(chǎn)兩手抓兩手硬，在防控疫情蔓延的同時推動有序復(fù)工復(fù)產(chǎn)。三是適時退出疫情時期的戰(zhàn)時管理措施，避免對經(jīng)濟(jì)活動的行政干預(yù)常態(tài)化。四是防止借“穩(wěn)經(jīng)濟(jì)”之名行“強(qiáng)刺激”之實，延緩必要的改革和調(diào)整。五是在保持政策定力的同時，保留政策余地，時刻注意不要讓自己陷于被動甚至置于險境。

    管濤還建議，此次疫情結(jié)束后，應(yīng)健全國家公共衛(wèi)生應(yīng)急管理體系，加快推動國家治理體系和治理能力的現(xiàn)代化。這將有助于進(jìn)一步增強(qiáng)人民幣資產(chǎn)的吸引力，夯實人民幣匯率穩(wěn)定基礎(chǔ)。