4月1日，證券公司外資股比限制正式取消。而此前一日，監(jiān)管部門(mén)再次啟動(dòng)對(duì)證券公司分類(lèi)監(jiān)管規(guī)定的大幅修訂，其中最引人注目的是擬對(duì)證券公司市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力評(píng)價(jià)指標(biāo)大幅修訂，包括取消營(yíng)業(yè)收入、凈資本收益率排名、成本管理能力排名加分指標(biāo)，增設(shè)凈資產(chǎn)收益率排名加分指標(biāo)，明確提出要顧及過(guò)往中小券商較少加分機(jī)會(huì)。

    一方面是進(jìn)一步放松限制，敞開(kāi)胸懷迎接外資進(jìn)入；另一方面是修訂與券商展業(yè)最密切相關(guān)的分類(lèi)監(jiān)管規(guī)則，剔除過(guò)往對(duì)中小券商不利的個(gè)別要求。兩件事背后的邏輯，就是要營(yíng)造行業(yè)更加公平的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境。

    我國(guó)證券公司實(shí)行分類(lèi)監(jiān)管已有12年，對(duì)引導(dǎo)券業(yè)的健康發(fā)展功不可沒(méi)。但是，在實(shí)際的執(zhí)行過(guò)程中，也出現(xiàn)了一些偏差，其中，引發(fā)爭(zhēng)議最多的就是“扶優(yōu)限劣”。

    扶優(yōu)限劣，導(dǎo)向理論上完全正確。但在執(zhí)行層面，區(qū)分優(yōu)劣的執(zhí)行標(biāo)準(zhǔn)在一定程度卻變成了嫌貧愛(ài)富。比如營(yíng)業(yè)收入加分項(xiàng)、凈利潤(rùn)加分項(xiàng)、各個(gè)單項(xiàng)業(yè)務(wù)排名加分項(xiàng)等，對(duì)一些新設(shè)的券商和一些資本實(shí)力較弱的中小券商而言，就很難夠得著，這種“劣”背后實(shí)質(zhì)就是沒(méi)錢(qián)。

    試想一下，一家新設(shè)一兩年的券商，網(wǎng)點(diǎn)布局、業(yè)務(wù)人才招攬、內(nèi)部各類(lèi)組織架構(gòu)、戰(zhàn)略規(guī)劃等都還沒(méi)徹底捋清，憑什么與中信證券這類(lèi)頭部券商去爭(zhēng)奪A類(lèi)券商資格？國(guó)內(nèi)證券業(yè)這些年發(fā)展不盡如人意的一個(gè)地方，就是中小券商業(yè)務(wù)發(fā)展機(jī)會(huì)越來(lái)越少，生存空間一再遭受擠壓，中小券商的分類(lèi)評(píng)級(jí)往往落在B類(lèi)或C類(lèi)。

    父母教育小孩時(shí)經(jīng)常說(shuō)的一句話(huà)是：機(jī)會(huì)給你了，抓不抓得住是你的事。但國(guó)內(nèi)券商分類(lèi)監(jiān)管導(dǎo)向，在某種程度上其實(shí)限制了中小券商參與“抓”的機(jī)會(huì)，遑論它們能否“抓得住”。這正是需要在現(xiàn)有制度框架下對(duì)原有指標(biāo)體系進(jìn)行優(yōu)化的原因。

    中小券商絕大多數(shù)都是區(qū)域券商，其中不乏民營(yíng)券商，本身受制于地方和出資方的約束，發(fā)展確實(shí)不甚理想?，F(xiàn)在隨著證券業(yè)對(duì)外開(kāi)放加快，這些中小券商在自身實(shí)力尚未強(qiáng)大之際，又面臨著外資機(jī)構(gòu)入場(chǎng)帶來(lái)的新的競(jìng)爭(zhēng)壓力。

    在此背景下，營(yíng)造一個(gè)公平的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境就顯得格外重要。應(yīng)該將所有的券商都放置于同一個(gè)公平的規(guī)則之下，摒棄不合理的差別對(duì)待，這樣我們就可以大聲對(duì)那些中小券商說(shuō)：機(jī)會(huì)給你了，能否抓得住就看你的了。