今年以來，隨著新能源轉型進一步加快，傳統(tǒng)能源投資減弱，產能有所下降。加之年初的俄烏沖突造成能源供應短缺，石油、天然氣等能源價格一路走高，能源現(xiàn)貨指數(shù)今年漲超92%，創(chuàng)下近30年來最大升幅，全球能源市場持續(xù)震蕩。面臨緊張的能源供應，今年各類大宗商品的價格相應走高。和合期貨認為，全球正面臨一場能源危機，如果不能及時有效地采取適當措施進行應對，我國下半年的經(jīng)濟穩(wěn)定和企業(yè)發(fā)展帶將會面臨較大挑戰(zhàn)。

    供應不足引發(fā)能源危機 保供穩(wěn)價成為常態(tài)

    在原油、天然氣供應端不足、全球庫存偏低的背景下，油氣價格一路走高。根據(jù)彭博商品現(xiàn)貨指數(shù)，追蹤23種能源、金屬和農作物期貨合約在6月6日上漲1.9%，創(chuàng)歷史新高。截至6月初，該指數(shù)今年已上漲36%，有望創(chuàng)下十多年來的最大年度漲幅。

    伴隨著能源價格的上漲，原材料價格不斷飆升，企業(yè)面臨生產成本和運輸成本上升的壓力，多國出現(xiàn)近十幾年來的最高通脹水平。世界能源理事會表示，世界正在經(jīng)歷歷史上第一次真正全球能源危機，預計這場危機將對能源消費產生蝶變效應。在和合期貨看來。這不同于上世紀70年代爆發(fā)的石油危機，這是一場新能源轉型和消費者驅動下的能源危機，因此要根本地應對危機，除了要解決當下的能源短缺問題，還要從能源投資轉型、消費結構升級等方向入手，解決全球能源發(fā)展和消費的結構性問題。

    和合期貨表示，伴隨著全球大宗商品的普遍上漲，國內保供穩(wěn)價或將成為常態(tài)，企業(yè)應做好長期應對準備。要解決全球能源市場面臨的供應短缺問題，我國需要持續(xù)增加能源供應和轉型升級的相應投資。與此同時，企業(yè)面臨生產成本的上升，一方面需要進行業(yè)務轉型和調整，盡量減少對傳統(tǒng)能源的消耗和依賴；另一方面，需要加強風險管理意識，善于使用多樣化的金融衍生品工具幫助企業(yè)自身有效控制成本，降低經(jīng)營風險。

    企業(yè)經(jīng)營壓力凸顯 善用期貨工具控制風險

    今年以來，受國際市場影響，國內的大宗商品價格整體走強。截至5月底，南華工業(yè)品指數(shù)仍處于歷史最高位置。農產品方面，棕櫚油合約大漲約40%，豆油上漲約37%，豆粕漲逾27%。面對能源市場的波動和大宗商品價格的上漲，期貨市場具有天然的優(yōu)勢幫助企業(yè)應對風險。二季度以來，疫情導致市場需求不振及原材料價格巨大波動，許多農產品加工和工業(yè)制造業(yè)企業(yè)面臨產品滯銷和生產成本上漲的雙重風險。在此期間，和合期貨主動運用期貨、期權等金融衍生品工具，協(xié)助相關企業(yè)做好原材料的套期保值，控制生產成本，鎖定加工利潤，有效應對了經(jīng)營危機。

    能源市場波動疊加疫情反復，加大了企業(yè)上下游產品價格的波動，產業(yè)鏈受到較大沖擊，企業(yè)通過期貨市場進行風險管理的需求更加迫切。數(shù)據(jù)顯示，2022年一季度末，衍聯(lián)中國企業(yè)避險指數(shù)為1349，較上季度末增長4.74%，較去年一季度末增長25.96%；其中，大型企業(yè)避險指數(shù)為1073，中小型企業(yè)避險指數(shù)為276，較上季度末分別增長了3.87%和8.24%.大批企業(yè)表現(xiàn)出持續(xù)高漲的避險意愿。與此同時，許多上市公司積極運用套期保值以應對風險。2022年一季度，包括259家大型公司和57家中小型公司在內的316家非金融類A股上市公司發(fā)布了避險相關公告，條數(shù)總計達654條。2022年一季度發(fā)布套期保值公告的上市公司數(shù)量比去年同期增加了39家，同比增長14.1%。

    和合期貨表示，為了保障我國實體經(jīng)濟和企業(yè)的穩(wěn)增長，保障居民生活成本處于合理區(qū)間，我國必須全力做好大宗商品的保供穩(wěn)價工作。在當前環(huán)境下，期貨公司要繼續(xù)利用自身風險管理優(yōu)勢，有針對性地對受疫情影響嚴重的地區(qū)和相關行業(yè)企業(yè)提供個性化的金融服務。配合我國出臺的穩(wěn)增長經(jīng)濟政策，靈活使用衍生品工具幫助企業(yè)規(guī)避風險，從而降低此輪能源危機為我國企業(yè)帶來的沖擊，進一步增強我國能源安全和產業(yè)鏈韌性。

    （CIS）