本報(bào)記者 王寧

    4月7日，浙商期貨有限公司總經(jīng)理張英軍在舉行的“2021中國化工產(chǎn)業(yè)（衍生品）大會(huì)”上表示，中國期貨市場發(fā)展30多年，從無到有，大商所取得了很好的成績，尤其是在化工產(chǎn)品領(lǐng)域，例如塑料、PVC和PP等品種，目前來看，三個(gè)品種運(yùn)行穩(wěn)定、成交較為突出。此外，在場外市場方面，大商所也推出了很多場外交易體系，許多期現(xiàn)公司也都參與其中。

    張英軍介紹說，自三個(gè)塑料期權(quán)品種推出后，豐富了企業(yè)運(yùn)用的衍生品工具進(jìn)行套期保值和價(jià)格發(fā)現(xiàn)，而場外衍生品也推出了期權(quán)、掉期和遠(yuǎn)期等交易工具，整體來看，國內(nèi)場內(nèi)和場外衍生品市場交易體系和工具得到了很大補(bǔ)充，例如含權(quán)貿(mào)易和基差交易等。

    張英軍表示，從產(chǎn)業(yè)角度來說，衍生品幫助產(chǎn)業(yè)企業(yè)找到生產(chǎn)經(jīng)營中所遇到的痛點(diǎn)，例如在化工品產(chǎn)業(yè)中，上游的煉廠、石化廠的規(guī)模體量非常大，在整個(gè)市場定價(jià)結(jié)構(gòu)中話語權(quán)相對比較高，而中游貿(mào)易商和中小貿(mào)易商的定價(jià)話語權(quán)就逐漸在變?nèi)?，下游生產(chǎn)廠商、消費(fèi)企業(yè)在定價(jià)體系里，話語權(quán)就更弱了；這三類機(jī)構(gòu)構(gòu)成了化工市場的整體。但同時(shí)，這三類企業(yè)都有利用期貨進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)對沖、套期保值的需求，隨著期貨市場工具逐漸豐富，產(chǎn)業(yè)企業(yè)參與到場內(nèi)和場外市場已經(jīng)非常主動(dòng)和積極了。

    對于企業(yè)來說，如何應(yīng)用衍生品呢？張英軍說，不同類別的生產(chǎn)企業(yè)應(yīng)當(dāng)根據(jù)自身實(shí)際需要，在期貨市場進(jìn)行買入或賣出的套保交易，例如當(dāng)生產(chǎn)需要時(shí)，可通過期貨市場交割，能夠從期貨市場直接買進(jìn)需要的原材料，通過期貨市場進(jìn)行平倉買現(xiàn)貨，雖然通過期貨市場有盈利或虧損，但可以掌握現(xiàn)貨市場價(jià)格變化，來進(jìn)行反向套利交易等。

（編輯 田冬）