前5個月新增產(chǎn)品備案同比增19%，主動管理規(guī)模穩(wěn)步提升

    本報記者 周尚伃

    在大集合管理業(yè)務(wù)操作指引等一系列政策推動下，當前券商資管面臨著全面轉(zhuǎn)型。資管新規(guī)過渡期雖延長至2021年，但隨著“一行兩會”監(jiān)管的深化、商業(yè)銀行理財子公司的開業(yè)以及保險資管公司的加入，“大資管”時代行業(yè)的競爭日趨激烈，目前券商資管規(guī)模已逐步下降至8.55萬億元。

    券商資管產(chǎn)品發(fā)行方面，今年前5個月，新增956只券商資管產(chǎn)品備案，同比增長18.76%。業(yè)績方面，從券商集合理財產(chǎn)品方面來看，有數(shù)據(jù)可查的4298只產(chǎn)品的平均收益率為1.46%，其中有3056只產(chǎn)品保持正收益，占比為71.1%。

    通道業(yè)務(wù)持續(xù)壓縮

    主動管理規(guī)模穩(wěn)步提升

    中國證券投資基金業(yè)協(xié)會（以下簡稱“中基協(xié)”）公開信息統(tǒng)計顯示，2021年前5個月，新增956只券商資管產(chǎn)品備案，較去年同期增加151只，同比增長18.76%。

    同時，在資管新規(guī)落地兩年多的時間里，券商資管規(guī)模逐步下降。中基協(xié)最新數(shù)據(jù)顯示，截至2020年四季度末，基金管理公司及其子公司、證券公司、期貨公司、私募基金管理機構(gòu)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)總規(guī)模約58.99萬億元，其中，證券公司及其子公司私募資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)規(guī)模8.55萬億元，較三季度末減少0.95萬億元。記者以此計算，券商的資管總規(guī)模占基金管理公司及其子公司、期貨公司、私募基金等資產(chǎn)管理機構(gòu)總規(guī)模的14.49%。

    當前，證券資管通道業(yè)務(wù)持續(xù)壓縮、主動管理規(guī)模不斷擴大。從主動管理規(guī)模占比方面來看，中基協(xié)發(fā)布的最新資管業(yè)務(wù)月均規(guī)模前20強數(shù)據(jù)顯示，在16家有數(shù)據(jù)可比的券商中，有13家券商主動管理資產(chǎn)月均規(guī)模占其資管月均總規(guī)模的比例均超過50%，其中有8家的占比均超過70%。中金公司主動管理資產(chǎn)月均規(guī)模占其資管月均總規(guī)模的比例為94.34%，位列第一；其次是中泰資管，占比為80.99%；廣發(fā)資管排名第三，比例為79.88%。

    在居民財富管理需求持續(xù)高漲、數(shù)字化浪潮強勢來襲、行業(yè)創(chuàng)新不斷涌現(xiàn)的背景下，中國財富管理行業(yè)正邁向全新發(fā)展階段。當前，證券行業(yè)服務(wù)居民財富管理能力進一步提升，財富管理轉(zhuǎn)型初見成效。

    據(jù)《證券日報》記者了解，當前不少券商為充分把握資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的發(fā)展機遇，正在加速優(yōu)化資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)。今年以來，已有中信證券、中金公司、中信建投、華創(chuàng)證券、國金證券5家券商擬設(shè)立資管子公司，大力發(fā)展資管業(yè)務(wù)。不少券商設(shè)立資管子公司的意圖之一就是擁有一張公募基金牌照。就在近期，5月18日，證監(jiān)會核準山西證券通過設(shè)立山證（上海）資產(chǎn)管理有限公司從事證券資產(chǎn)管理、公開募集證券投資基金管理業(yè)務(wù)。

    粵開證券首席策略分析師、行業(yè)組負責人陳夢潔在接受《證券日報》記者采訪時表示：“在資管新規(guī)的引導之下，券商通道業(yè)務(wù)占比持續(xù)減少，主動管理資產(chǎn)規(guī)模穩(wěn)步提升，資管業(yè)務(wù)的內(nèi)部結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化。一方面，當前居民財富搬家，居民儲蓄正在向投資轉(zhuǎn)移，公募基金市場表現(xiàn)活躍，大力發(fā)展公募業(yè)務(wù)已經(jīng)成為券商提升資管規(guī)模的重要手段之一。另一方面，券商可以發(fā)揮自身優(yōu)勢，利用自身資源稟賦和投研優(yōu)勢，與經(jīng)紀、投行條線協(xié)同合作，豐富資管業(yè)務(wù)的資金來源，開展衍生品相關(guān)的創(chuàng)新型業(yè)務(wù)。”

    券商集合理財產(chǎn)品

    業(yè)績表現(xiàn)可圈可點

    近年來，券商集合理財產(chǎn)品發(fā)行規(guī)模雖然呈現(xiàn)下降態(tài)勢，但由于券商具有“天生”的投研優(yōu)勢，其業(yè)績表現(xiàn)依然可圈可點。

    從券商集合理財產(chǎn)品的收益率表現(xiàn)來看，東方財富Choice數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，2021年前5個月，有數(shù)據(jù)可查的4298只券商集合理財產(chǎn)品的平均收益率為1.46%。在市場行情波動加劇的背景下，券商產(chǎn)品整體收益率表現(xiàn)還算不錯。有3056只產(chǎn)品保持正收益，占比為71.1%。

    從各產(chǎn)品類型的平均收益來看，前5個月，有數(shù)據(jù)可查的210只股票型券商集合理財產(chǎn)品的平均收益率為1.83%，“國信證券鼎信2號科創(chuàng)板戰(zhàn)略配售”的收益率最高，達到119.17%。有數(shù)據(jù)可查的1059只混合型集合理財產(chǎn)品平均收益率為1.66%，有4只產(chǎn)品的收益率超過100%。2368只債券型產(chǎn)品在前5個月的平均收益率為1.4%，總體來看，債券型產(chǎn)品的收益表現(xiàn)差距較大。

    據(jù)《證券日報》記者了解，近兩年，F(xiàn)OF型產(chǎn)品表現(xiàn)一直不俗，在向財富管理轉(zhuǎn)型的大背景下，各家券商結(jié)合自身優(yōu)勢，轉(zhuǎn)型發(fā)展、加緊布局FOF等多元化產(chǎn)品，以滿足投資者的個性化需求。據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，2021年前5個月，297只FOF型產(chǎn)品的平均收益率為1.97%，其中有245只產(chǎn)品收益率為正，占比為82.49%，業(yè)績表現(xiàn)搶眼。

    對于券商FOF型產(chǎn)品的配置情況，一家上市券商資管部投資總經(jīng)理在接受《證券日報》記者采訪時表示：“當前，市場板塊輪動變化比較快，我們維持配置優(yōu)秀全行業(yè)基金為主的策略，底層標的目前除了布局之前看好的消費、醫(yī)藥、科技等板塊外，還持有了一些順周期板塊的股票。”

    對于國內(nèi)券商資管業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型，陳夢潔進一步向《證券日報》表示：“當前行業(yè)競爭較為激烈，對于頭部券商而言，其品牌認可度高、客戶資源雄厚、綜合實力強，可以設(shè)置多元化的資管產(chǎn)品，通過客戶畫像等數(shù)字化手段，提供個性化、定制化的高質(zhì)量資管服務(wù)，實現(xiàn)全產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展。對于中小型券商而言，可以著眼于細分賽道，結(jié)合自身優(yōu)質(zhì)資源，深耕特定地域或業(yè)務(wù)條線，建立特色資管產(chǎn)品，打造特點鮮明的品牌效應。”