本報記者 施露

    5月19日至20日，中銀證券于上海國際會議中心召開主題為“增長的趨同—后疫情時期的全球經濟與資本市場”的2021年中期策略會。19日上午主會場會議嘉賓包括中銀證券總裁助理兼首席經濟學家徐高、中銀證券全球首席經濟學家管濤，以及社科院美國研究所所長倪峰、國家發(fā)改委能源研究所原所長戴彥德等專家學者，各位嘉賓分別就后疫情時代的全球和中國經濟、中國貨幣政策、中美關系、以及碳中和、碳達峰等主題進行了深入交流。來自公募基金、保險資管、外資等機構逾500人現(xiàn)場參會，投資者反響熱烈。

    徐高認為，在過去二十年中，次貸危機改變了美國加杠桿帶動全球需求上升、推動貿易增長的快車道，而新冠疫情又改變了中國過剩產能壓制全球通脹的局面。新冠疫情后，全球極度寬松的貨幣政策導致美國杠桿率快速上升、過剩產能部分出清，全球經濟增長重回次貸危機前的局面。未來美國通脹壓力持續(xù)上升，2021年美聯(lián)儲加息概率極低，但長期國債收益率將走高。利率上行同樣將大概率發(fā)生在中國，但國內經濟復蘇基礎相對穩(wěn)固，企業(yè)利潤向好支撐股市估值，未來應重點關注低估值周期股。

    管濤表示，美聯(lián)儲政策轉向對新興市場國家較為不利，但是中國是一個特殊的新興市場，貨幣政策不會被美聯(lián)儲帶節(jié)奏。去年我國疫情貨幣政策先進先出，下半年逐步退出疫情期間的寬松政策，而美聯(lián)儲至今依然大水漫灌。今年我國央行繼續(xù)領先美聯(lián)儲，貨幣政策穩(wěn)字當頭，奉行大國貨幣政策對內優(yōu)先，匯率彈性增加有助于維護貨幣政策獨立性。中國在“縮減恐慌”方面處于相對有利的位置，沒有積累新的貨幣錯配，未來主要看國內經濟增長和通脹走勢。

    倪峰認為，美國對華戰(zhàn)略的基本態(tài)勢不會因為這次拜登的上臺而發(fā)生反轉式的變化，只會把趨勢做一些策略性調整。中美關系難以反轉回到四年前的狀態(tài)。中美關系的基本形態(tài)已經變?yōu)楦偁幹鲗А８偁幍闹攸c在于技術、規(guī)則、價值觀和經貿。

    戴彥德表示，碳中和、碳達峰已經成為全球共識，我國提出力爭2030年前實現(xiàn)碳達峰，2060年前實現(xiàn)碳中和，是黨中央經過深思熟慮作出的重大戰(zhàn)略決策，事關中華民族永續(xù)發(fā)展和構建人類命運共同體。碳達峰本質上是盡快完成工業(yè)化進程，實現(xiàn)經濟轉型。碳中和也不是減少能源消耗，我國經濟增長依然需要較大的能源消耗。改善能源結構是主要發(fā)力點，新能源投資空間廣闊，需要科技創(chuàng)新解決一些轉型過程中的技術問題。

    中銀證券踐行“客戶至上、穩(wěn)健進取”價值觀和“科技賦能、轉型協(xié)同”發(fā)展戰(zhàn)略，積極發(fā)揮股東優(yōu)勢、深化業(yè)務協(xié)同，努力為客戶提供高品質、專業(yè)化、個性化的投資銀行服務，努力“建設新時代一流投行”。隨著我國金融行業(yè)持續(xù)加大對外開放力度，加之當前我國經濟基本面保持了較明顯的全球比較優(yōu)勢，人民幣資產將持續(xù)吸引海內外投資者的目光。通過舉辦投資策略會等交流活動，中銀證券旨在搭建一個投資者與上市公司、行業(yè)專家間的高端交流平臺，聚焦全球經濟復蘇，把握中國經濟未來發(fā)展脈絡，尋找資本市場投資機會。

（編輯 李波）