2月20日，券商股火力全開！

    天風(fēng)證券、國金證券、華安證券、東方財(cái)富、華鑫股份、華林證券等9只券商股封住漲停板，43只券商概念股全線上漲，漲幅均在4%以上。

    證券ETF（512880）大漲6.91%，成交金額高達(dá)26.46億元。

    近期，券商迎來多項(xiàng)利好，再融資新規(guī)直接利好券商投行，而A股連續(xù)兩日成交破萬億也讓券商業(yè)績有了保障。

    從歷史上來看，每次牛市券商股都會率先起飛，而今日券商股大漲，讓不少投資者驚呼“聞到了牛市的味道”。

    兩市成交額再破萬億元

    周三，A股整體小幅調(diào)整，但市場交投活躍，成交額達(dá)到10388億元，創(chuàng)10個(gè)月以來新高。

    今日兩市放量反彈，上證綜指上漲1.84%，報(bào)3030.15點(diǎn)，重返3000點(diǎn)；深證成指上漲2.43%，報(bào)11509.09點(diǎn)；創(chuàng)業(yè)板指上漲2.21%，報(bào)2186.74點(diǎn)。合計(jì)成交10684.26億元。

    回顧歷史，2014年12月5日，A股史上首次成交額突破萬億元大關(guān)，當(dāng)天滬深兩市合計(jì)成交1.07萬億元，隨后的2015年A股迎來了滬指漲至5178點(diǎn)的大行情。

    2019年2月25日、26日，A股市場連續(xù)兩個(gè)交易日成交突破萬億元，隨后A股迎來了春季躁動(dòng)行情。

    值得注意的是，成交額突破萬億元也并不意味著后市一定會走強(qiáng)。2019年4月，兩市交易額連續(xù)多日破萬億元，然而自4月8日后，A股展開了回調(diào)，從3288.45點(diǎn)回落至2733.92點(diǎn)。

    券商股為何火力全開？

    “成交量是券商業(yè)績的保障，從目前來看，券商2月業(yè)績同環(huán)比大幅增長的可能性較大”，某券商分析師對中國證券報(bào)記者表示。

    此外，一位券商投行人士表示，再融資新規(guī)利好券商投行業(yè)務(wù)。

    中金公司分析，對于券商而言，促進(jìn)再融資投行收入將提升。

    2017年定增政策收緊以來，市場定增融資額由2015年和2016年平均1.5萬億元降至2018年和2019年平均7161億元的水平。

    中金公司表示，假設(shè)定增費(fèi)率0.5%~1.0%，新規(guī)后定增融資額修復(fù)至1.0萬億元~1.5萬億元，靜態(tài)測算在2019年基礎(chǔ)上增厚投資行收入3%~17%、增厚總收入0.4%~2.3%。資本市場全面深化改革，并推動(dòng)更多中長期資金入市，證券行業(yè)經(jīng)營環(huán)境優(yōu)化，頭部券商業(yè)務(wù)更受益于業(yè)務(wù)模式升級和競爭格局改善，利于估值與盈利的修復(fù)。

    迎來估值修復(fù)機(jī)會

    華創(chuàng)證券分析師洪錦屏指出，市場利率下行有助于提升券商固收自營收益率，鑒于現(xiàn)階段“重債輕股”的自營盤結(jié)構(gòu)，券商持有的金融資產(chǎn)中固定收益類占比較高，投資收益有望大幅上漲。另外，由于企業(yè)融資成本有望下降，利息支出壓力將得到有效緩解，經(jīng)營狀況轉(zhuǎn)好，業(yè)績表現(xiàn)將向好。疊加再融資新規(guī)的利好政策，吸引中長期資金入市，鼓勵(lì)各類投資者進(jìn)場，預(yù)計(jì)市場交投持續(xù)活躍，利好券商經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)，持續(xù)優(yōu)化券商行業(yè)基本面。綜合來看，預(yù)計(jì)券商估值將受流動(dòng)性預(yù)期向好而提升。

    “向下空間有限，向上彈性較大。深化資本市場改革，吸引戰(zhàn)略投資者入市，疊加穩(wěn)健的流動(dòng)性政策，為券商改革創(chuàng)新創(chuàng)造了良好的條件。當(dāng)前看券商具備基本面+估值的雙重邏輯，具有較好的配置價(jià)值。”洪錦屏說。

    招商證券指出，證券板塊后續(xù)行情，將由行業(yè)政策、流動(dòng)性預(yù)期和市場情緒共同推動(dòng)。