■本報見習(xí)記者/王思文

    截至昨晚記者發(fā)稿時，中信證券、中信建投證券、國泰君安、申萬宏源和浙商證券5家券商相繼發(fā)布2018年年報，5家券商共計盈利206.59億元。

    《證券日報》記者發(fā)現(xiàn)，從這5家券商的業(yè)績來看，有4家券商的2018年合投行業(yè)務(wù)擠進前十，合計實現(xiàn)投資銀行業(yè)務(wù)凈收入已達96.59億元，凸顯頭部券商投行實力，有望在科創(chuàng)板中率先受益。

    4家頭部券商投行凈收入 合計近100億元

    截至昨晚記者發(fā)稿時，營業(yè)收入和歸屬于母公司凈利潤排名依次是中信證券、國泰君安、申萬宏源和中信建投證券，營收分別實現(xiàn)372.21億元、227.19億元、152.78億元和109.07億元，同比增幅分別為-14.02%、-4.56%、14.29%和-3.5%；凈利潤分別實現(xiàn)93.9億元、67.08億元、41.6億元和30.87億元，分別同比下滑17.87%、32.11%、9.55和23.11%。

    不難看出，這4家大型券商的營收和凈利潤全部下滑，這也十分符合市場預(yù)期。去年全年，各大券商受市場環(huán)境影響，市場交易量較2017年有較大萎縮，導(dǎo)致券商經(jīng)紀及財富管理、投資與交易、資本中介等業(yè)務(wù)收入同比下降。

    但是，近期科創(chuàng)板和注冊制等政策的推出給券商的投行業(yè)務(wù)帶來機會，具有投行實力的龍頭券商將率先受益，而這4家券商的投行實力不容小覷，值得市場關(guān)注。

    《證券日報》記者根據(jù)東方財富Choice數(shù)據(jù)統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，2017年全年，共有103家券商有投資銀行業(yè)務(wù)凈收入“入袋”，共計達579.82億元。在券商投資銀行業(yè)務(wù)凈收入排名中，中信證券以44.06億元位列第一，中信建投證券位列第二，實現(xiàn)投資銀行業(yè)務(wù)凈收入33.48億元，國泰君安排位第六，實現(xiàn)27.08億元，申萬宏源證券則以13.92億元位居第十。

    在2017年，上述4家券商的投資銀行業(yè)務(wù)凈收入均擠進前十榜單。從市場占有率方面來看，這4家券商的投資銀行業(yè)務(wù)凈收入的占有率分別為7.6%、5.77%、4.67%和2.4%，投行業(yè)務(wù)市場占優(yōu)，業(yè)績顯著。

    而剛剛出爐的2018年年報，盡管去年整體投行業(yè)務(wù)萎縮，但中信證券仍取得36.39億元的投資銀行業(yè)務(wù)凈收入成績，暫列第一，中信建投證券緊隨其后，4家券商目前合計實現(xiàn)投資銀行業(yè)務(wù)凈收入已達96.59億元，凸顯頭部券商投行實力。

    而對于中小券商來說，未來投行業(yè)務(wù)或更有壓力。渤海證券分析師張繼袖表示，科創(chuàng)板并試點注冊制加速落地，利好投行全產(chǎn)業(yè)鏈服務(wù)能力強的券商，金融市場對外開放短期對國內(nèi)證券行業(yè)影響較小，長期看外資進入對中資券商投行業(yè)務(wù)會造成壓力。

    經(jīng)紀業(yè)務(wù)占比最多 財富管理轉(zhuǎn)型成為共識

    從券商五大業(yè)務(wù)角度來看，經(jīng)紀業(yè)務(wù)仍是券商收入的“主動脈”。

    以券業(yè)榜首中信證券為例，2018年全年，372億元的營業(yè)收入中，經(jīng)紀業(yè)務(wù)收入實現(xiàn)98.94億元，占比達26.58%，成為五大業(yè)務(wù)中占比最多的業(yè)務(wù)。其次是自營業(yè)務(wù)，營收為91.61億元，占比為24.61%。其他業(yè)務(wù)、資管業(yè)務(wù)和投行業(yè)務(wù)收入則相對較少。

    近幾年，盡管券商逐漸提出向“重資產(chǎn)業(yè)務(wù)”不斷轉(zhuǎn)型，擺脫“靠天吃飯”的發(fā)展思路，但是，輕資產(chǎn)業(yè)務(wù)的布局卻從未停止。中信證券收購廣州證券既是大幅提升中信證券在華南地區(qū)的覆蓋能力和業(yè)務(wù)優(yōu)勢，尤其是經(jīng)紀業(yè)務(wù)，通過新增的客戶資源使中信證券經(jīng)紀業(yè)務(wù)在上臺階。

    此外，財富管理轉(zhuǎn)型也已成為頭部券商布局戰(zhàn)略的統(tǒng)一共識。中信證券在2018年年報中表示：“一年來，我們始終把發(fā)展作為公司永恒的主題。公司將‘經(jīng)紀業(yè)務(wù)發(fā)展與管理委員會’更名為‘財富管理委員會’，從以業(yè)務(wù)為中心向以客戶為中心轉(zhuǎn)變，啟動向財富管理轉(zhuǎn)型。”

    在智能理財和金融科技表現(xiàn)不俗的國泰君安也在2018年年報中提到：“2018年，本集團零售客戶服務(wù)體系基本搭建完畢；強化金融科技運用，推進智能理財建設(shè)，提升專業(yè)化服務(wù)能力，向財富管理轉(zhuǎn)型顯現(xiàn)成效。”