■本報(bào)記者 劉琪

    2016年8月24日，銀監(jiān)會(huì)等部委發(fā)布《網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)活動(dòng)管理暫行辦法》，明確要求網(wǎng)貸平臺(tái)選擇符合條件的銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)作為出借人與借款人的資金存管機(jī)構(gòu)，并劃定13項(xiàng)業(yè)務(wù)紅線，開(kāi)啟了網(wǎng)貸機(jī)構(gòu)的合規(guī)之路。去年更被稱為網(wǎng)貸合規(guī)元年，各類細(xì)化的監(jiān)管政策頻發(fā)。

    據(jù)《證券日?qǐng)?bào)》記者不完全統(tǒng)計(jì)，僅全國(guó)性的監(jiān)管文件就下發(fā)了14個(gè)，包括去年年底最為重磅的《關(guān)于做好P2P網(wǎng)絡(luò)借貸風(fēng)險(xiǎn)專項(xiàng)整治整改驗(yàn)收工作的通知》（以下簡(jiǎn)稱“57號(hào)文”）。

    一道道監(jiān)管政策的下發(fā)，一方面肅清了網(wǎng)貸行業(yè)，讓其更加合規(guī)、健康發(fā)展；另一方面，也讓前幾年風(fēng)風(fēng)火火的網(wǎng)貸融資降溫。據(jù)網(wǎng)貸之家提供的數(shù)據(jù)，今年以來(lái)共發(fā)生26例融資，總金額近54億元（此數(shù)據(jù)包括現(xiàn)在已出現(xiàn)問(wèn)題的平臺(tái)融資數(shù)據(jù)）。而且無(wú)論是融資筆數(shù)還是融資規(guī)模，均較往年有大幅下滑。

    如今，備案工作即將開(kāi)啟，網(wǎng)貸融資是否會(huì)隨之回暖？對(duì)此，網(wǎng)貸之家高級(jí)研究員張葉霞對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，網(wǎng)貸平臺(tái)完成備案之后，政策的不確定性基本消除，平臺(tái)也均處于監(jiān)管方的監(jiān)督之下，整體行業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)有所降低，未來(lái)發(fā)展前景明朗，資本市場(chǎng)將會(huì)陸續(xù)參與進(jìn)來(lái)，融資情況應(yīng)該相比今年會(huì)有所回升。

    網(wǎng)貸融資降溫

    年內(nèi)僅發(fā)生26例融資

    曾幾何時(shí)，網(wǎng)貸行業(yè)備受資本青睞?！蹲C券日?qǐng)?bào)》記者統(tǒng)計(jì)，2016年，網(wǎng)貸行業(yè)共發(fā)生75次風(fēng)投融資，融資規(guī)模達(dá)181.78億元。而截至2016年末，行業(yè)總?cè)谫Y規(guī)模約為351.73億元，單2016年融資額便占到總金額的51.68%。

    而到了2017年，網(wǎng)貸行業(yè)共發(fā)生38例融資事件，總?cè)谫Y金額約88.08億元。（其中匯率按照6.6計(jì)算，未公布規(guī)模的不納入統(tǒng)計(jì)，融資金額為數(shù)千萬(wàn)元的按兩千萬(wàn)元計(jì)算）。截至2017年年底，網(wǎng)絡(luò)借貸行業(yè)共獲得融資金額429.61億元，發(fā)生214例融資。

    不難發(fā)現(xiàn)，網(wǎng)貸行業(yè)的融資筆數(shù)和融資規(guī)模在逐漸下滑。“網(wǎng)貸融資金額和數(shù)量的峰點(diǎn)均發(fā)生在2016年，2017年融資熱度大幅下降”，有業(yè)內(nèi)人士對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者指出，主要原因是2017年網(wǎng)貸平臺(tái)在整改進(jìn)程中，且監(jiān)管政策陸續(xù)出臺(tái)，風(fēng)投資本大都處于觀望狀態(tài)。

    誠(chéng)如其所言，進(jìn)入2018年后，網(wǎng)貸行業(yè)仍處在備案前的自律檢查工作中，合規(guī)所帶來(lái)的壓力也讓不少網(wǎng)貸平臺(tái)退出。相應(yīng)的，融資也進(jìn)一步降溫。

    據(jù)網(wǎng)貸之家提供的數(shù)據(jù)顯示，今年以來(lái)共發(fā)生26例融資，總金額近54億元（此數(shù)據(jù)包括現(xiàn)在已出現(xiàn)問(wèn)題的平臺(tái)融資數(shù)據(jù)）。本報(bào)記者查閱網(wǎng)貸行業(yè)每月月報(bào)具體統(tǒng)計(jì)來(lái)看，今年上半年，1月份，網(wǎng)貸行業(yè)共發(fā)生4例融資事件，融資金額9.11億元；5月份，發(fā)生2例融資事件；6月份，發(fā)生6例融資事件，總?cè)谫Y金額高達(dá)34.8億元（美元兌人民匯率按照6.5計(jì)算）。

    下半年，7月份共發(fā)生2例融資事件，融資金額為11.75億元；8月份，發(fā)生1例融資事件；9月份，也僅1例融資事件；10月份，發(fā)生兩例融資事件。而本月，并無(wú)融資事件發(fā)生。（說(shuō)明：由于每月是不完全統(tǒng)計(jì)，因此總數(shù)據(jù)與單月數(shù)據(jù)之間有偏差）

    從今年前11個(gè)月的融資數(shù)據(jù)來(lái)看，無(wú)論是融資筆數(shù)還是融資金額都較去年大幅下降。而與2016年的融資情況相比，更是相去甚遠(yuǎn)。

    對(duì)此情形，張葉霞對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，融資降溫主要是因?yàn)殡S著監(jiān)管體系的全面形成，平臺(tái)基本都進(jìn)入了合規(guī)整改階段，未來(lái)是否能通過(guò)備案均是未知數(shù)，行業(yè)乃至平臺(tái)未來(lái)發(fā)展的不確定性增加，再加上近兩年資本市場(chǎng)大環(huán)境整體低迷，資本方投資相對(duì)謹(jǐn)慎。

    網(wǎng)貸備案完成后

    融資將會(huì)有所回升

    根據(jù)月度融資數(shù)據(jù)可以發(fā)現(xiàn)，今年上半年的2月份、3月份、4月份沒(méi)有發(fā)生融資事件，從以往數(shù)據(jù)來(lái)看也鮮有連續(xù)多個(gè)月未有平臺(tái)獲得融資的現(xiàn)象。

    “據(jù)2017年12月份發(fā)布的57號(hào)文要求，其中設(shè)定的備案最后期限為6月底，而2月份、3月份、4月份正是網(wǎng)貸平臺(tái)準(zhǔn)備法律意見(jiàn)書(shū)、專項(xiàng)審計(jì)報(bào)告等備案材料的關(guān)鍵時(shí)間段，但4月份傳出備案延期，行業(yè)備案進(jìn)度不及預(yù)期，再加上政策的不確定性，可能是那3個(gè)月的融資‘空窗期’的主要原因。”前述業(yè)內(nèi)人士對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者指出。

    而縱覽今年的融資情況，今年6月份出現(xiàn)了一個(gè)小高峰，發(fā)生6例融資事件，為目前最高。彼時(shí)，曾有分析人士在接受本報(bào)記者采訪時(shí)表示，“隨著備案延期，P2P平臺(tái)獲得了一個(gè)時(shí)間窗口，此前觀望的資本也獲得了一個(gè)很好的進(jìn)入時(shí)機(jī)。在平臺(tái)獲得備案前進(jìn)入，成本和估值都比備案成功后更有優(yōu)勢(shì)，這也促使不少資本進(jìn)入網(wǎng)貸行業(yè)。”同時(shí)，他談道，這個(gè)時(shí)候選擇融資，一方面可以提振行業(yè)士氣，給平臺(tái)提供背書(shū)，另一方面也可以增加不良撥備，提高平臺(tái)抗風(fēng)險(xiǎn)能力。

    不過(guò)，張葉霞昨日對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者指出，雖然6月份出現(xiàn)了融資峰值，有6例融資事件，但從獲得融資的具體平臺(tái)來(lái)看，已經(jīng)有2家經(jīng)偵介入，1家提現(xiàn)困難，1家部分項(xiàng)目出現(xiàn)逾期。6月份P2P網(wǎng)貸行業(yè)進(jìn)入了風(fēng)險(xiǎn)集中爆發(fā)期，再回顧彼時(shí)的融資事件，不排除是平臺(tái)為獲客而做的宣傳手段，對(duì)其融資的真實(shí)性持懷疑態(tài)度。

    雖然網(wǎng)貸行業(yè)的融資情況已不如往年，但是行業(yè)的商業(yè)價(jià)值和發(fā)展?jié)摿Σ荒芤虼吮环裾J(rèn)。在網(wǎng)貸平臺(tái)完成備案之后，網(wǎng)貸行業(yè)的融資情況是否會(huì)較今年有所回升，或是突破以往任何一年？

    “網(wǎng)貸平臺(tái)完成備案之后，政策的不確定性基本消除，平臺(tái)也均在監(jiān)管方的監(jiān)督之下，整體行業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)有所降低，未來(lái)發(fā)展前景明朗，資本市場(chǎng)將會(huì)陸續(xù)參與進(jìn)來(lái)，融資情況應(yīng)該相比今年會(huì)有所回升”，張葉霞認(rèn)為，備案之后，平臺(tái)合規(guī)資質(zhì)基本一致，資本方應(yīng)該會(huì)從平臺(tái)的業(yè)務(wù)體量、市場(chǎng)份額、資產(chǎn)端的來(lái)源及類型、盈利能力、風(fēng)控水平、是否有獨(dú)特的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)等幾個(gè)方面綜合考量。