本報(bào)記者 彭妍

    近期銀保監(jiān)會(huì)積極推動(dòng)養(yǎng)老理財(cái)“四地四家”（工銀理財(cái)在武漢和成都、建信理財(cái)和招銀理財(cái)在深圳、光大理財(cái)在青島）試點(diǎn)工作。工銀理財(cái)、建信理財(cái)已經(jīng)相繼披露，首批試點(diǎn)養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品已報(bào)備，將很快正式發(fā)行?！蹲C券日?qǐng)?bào)》記者致電招行和光大銀行，了解試點(diǎn)計(jì)劃最新進(jìn)展，截至11月30日記者發(fā)稿前，光大理財(cái)、招銀理財(cái)尚未披露進(jìn)展情況。

    此前，部分銀行曾發(fā)行過養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品。那么，此次養(yǎng)老理財(cái)試點(diǎn)產(chǎn)品與之有何不同？投資者又該如何選購(gòu)？

    首批試點(diǎn)機(jī)構(gòu)

    養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品將發(fā)行

    中國(guó)銀保監(jiān)會(huì)9月10日發(fā)布《關(guān)于開展養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品試點(diǎn)的通知》（下稱《通知》）稱，結(jié)合國(guó)家養(yǎng)老或金融領(lǐng)域改革試點(diǎn)區(qū)域，選擇“四地四家機(jī)構(gòu)”開展養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品試點(diǎn)。試點(diǎn)期限暫定一年，其間單家試點(diǎn)機(jī)構(gòu)養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品募集資金總規(guī)模限制在100億元以內(nèi)。

    目前，大部分試點(diǎn)機(jī)構(gòu)已“劇透”產(chǎn)品最新進(jìn)展。據(jù)記者了解，首批試點(diǎn)機(jī)構(gòu)大多只推出一款產(chǎn)品，投資期限普遍設(shè)定為五年期，風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)定為中低風(fēng)險(xiǎn)。而在產(chǎn)品設(shè)計(jì)、功能、產(chǎn)品投資方向以及具體要求等方面，各家銀行均有所不同。

    “首只養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品預(yù)計(jì)12月4日正式問世。”工行武漢某支行網(wǎng)點(diǎn)工作人員對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者介紹道，此次發(fā)行產(chǎn)品為五年期限封閉運(yùn)作產(chǎn)品，業(yè)績(jī)基準(zhǔn)利率在4.8%至8%之間，個(gè)人客戶購(gòu)買上限為100萬(wàn)元。另外，可以申請(qǐng)?zhí)崆摆H回（僅在患有重大疾病的情況下）；產(chǎn)品成立滿兩年后，每年一次現(xiàn)金分紅。

    《證券日?qǐng)?bào)》記者從建行深圳某支行網(wǎng)點(diǎn)處了解到，首批發(fā)行產(chǎn)品特設(shè)提前贖回、分紅條款?；加兄卮蠹膊∫约百?gòu)房投資者可以提供相關(guān)證明材料，申請(qǐng)?zhí)崆摆H回；次年開始按月分紅。

    上述網(wǎng)點(diǎn)的客戶經(jīng)理表示，建信理財(cái)首只養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品預(yù)計(jì)12月3日或4日發(fā)售，業(yè)績(jī)基準(zhǔn)利率約6%，首期發(fā)行20億元，個(gè)人客戶購(gòu)買上限為300萬(wàn)元，額度有限，目前可以預(yù)約登記產(chǎn)品擬購(gòu)買額度。

    此外，招行深圳某支行網(wǎng)點(diǎn)工作人員對(duì)本報(bào)記者介紹道，盡管尚未對(duì)外披露養(yǎng)老理財(cái)試點(diǎn)產(chǎn)品進(jìn)展。不過，首批養(yǎng)老理財(cái)試點(diǎn)產(chǎn)品預(yù)計(jì)于12月份首周發(fā)行，業(yè)績(jī)基準(zhǔn)利率在5.4%至7.8%，擬定中樞6.6%，持有滿6個(gè)月后，每3個(gè)月現(xiàn)金分紅一次。同時(shí)，認(rèn)購(gòu)費(fèi)和銷售服務(wù)費(fèi)均將減免，招銀、建信養(yǎng)老產(chǎn)品均在本行上線。

    但也有銀行在產(chǎn)品設(shè)計(jì)上并沒有開放流動(dòng)性支持。例如，光大銀行青島某支行網(wǎng)點(diǎn)的工作人員表示，首批養(yǎng)老理財(cái)試點(diǎn)產(chǎn)品已經(jīng)報(bào)備，其消息會(huì)應(yīng)監(jiān)管要求統(tǒng)一披露。產(chǎn)品暫定于12月7日正式發(fā)行。但據(jù)記者最新了解，該行首只養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品并未嵌入分紅、提前申贖等功能。

    綜上可見，理財(cái)子公司發(fā)行的養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品在資產(chǎn)配置和組合上，多以長(zhǎng)期限+封閉式產(chǎn)品為主，大部分以固收類資產(chǎn)為投資主體。產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)分布上，養(yǎng)老型理財(cái)產(chǎn)品以三級(jí)（中）產(chǎn)品為主。

    銀行業(yè)內(nèi)人士指出，與一般理財(cái)產(chǎn)品相比，養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品從產(chǎn)品設(shè)計(jì)、投資理念等方面強(qiáng)調(diào)穩(wěn)健投資。另外，產(chǎn)品具有允許提前支取及提前分紅的特點(diǎn)，顯得更加人性化。

    需根據(jù)自身情況

    選擇養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品

    中信證券FICC首席分析師明明表示，此次養(yǎng)老理財(cái)試點(diǎn)方案通過有利于統(tǒng)一養(yǎng)老金融產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)，發(fā)展真正具有養(yǎng)老功能的專業(yè)養(yǎng)老產(chǎn)品，發(fā)展第三支柱養(yǎng)老保障，有效緩解我國(guó)養(yǎng)老保險(xiǎn)支出壓力。

    中南財(cái)經(jīng)政法大學(xué)數(shù)字經(jīng)濟(jì)研究院執(zhí)行院長(zhǎng)、教授盤和林對(duì)本報(bào)記者表示，隨著我國(guó)老齡人口壯大，養(yǎng)老理財(cái)已成為一個(gè)龐大的理財(cái)需求。當(dāng)前中國(guó)老年人主要依賴養(yǎng)老金養(yǎng)老、以房養(yǎng)老、保險(xiǎn)養(yǎng)老和儲(chǔ)蓄養(yǎng)老模式，此時(shí)推出養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品是為了豐富養(yǎng)老市場(chǎng)。相較于其他理財(cái)產(chǎn)品，養(yǎng)老理財(cái)更加強(qiáng)調(diào)長(zhǎng)期性和低波動(dòng)性，對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)控制要求較高。

    實(shí)際上，部分銀行和銀行理財(cái)子公司曾布局養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品市場(chǎng)。業(yè)內(nèi)人士指出，此前發(fā)行的養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品性質(zhì)差異不大，除了冠以“養(yǎng)老”之名外，實(shí)際上與市場(chǎng)上大多數(shù)理財(cái)產(chǎn)品并無本質(zhì)區(qū)別。另外，從產(chǎn)品實(shí)際運(yùn)作來看，此前發(fā)行的養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品并未體現(xiàn)養(yǎng)老特征和目標(biāo)。

    養(yǎng)老理財(cái)市場(chǎng)早也已引發(fā)監(jiān)管關(guān)注，監(jiān)管部門此前就進(jìn)行了相關(guān)指導(dǎo)，即當(dāng)前發(fā)行的理財(cái)產(chǎn)品中不得含有“養(yǎng)老”二字。《證券日?qǐng)?bào)》記者據(jù)中國(guó)理財(cái)網(wǎng)統(tǒng)計(jì)，目前并沒有發(fā)現(xiàn)包含“養(yǎng)老”字樣的銀行理財(cái)產(chǎn)品。

    此次，中國(guó)銀保監(jiān)會(huì)選擇“四地四家機(jī)構(gòu)”開展養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品試點(diǎn)工作，正是穩(wěn)步推進(jìn)養(yǎng)老金融改革發(fā)展的重要舉措。針對(duì)養(yǎng)老金融產(chǎn)品存在的問題，前述《通知》中也指出，試點(diǎn)理財(cái)公司應(yīng)當(dāng)嚴(yán)格按照理財(cái)業(yè)務(wù)現(xiàn)有制度和養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品試點(diǎn)要求，規(guī)范設(shè)計(jì)和發(fā)行養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品，做好銷售管理、信息披露和投資者保護(hù)等工作。

    明明表示，此次工銀理財(cái)、建信理財(cái)?shù)葦M發(fā)行的試點(diǎn)產(chǎn)品與一般理財(cái)產(chǎn)品相比，風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制更加健全，實(shí)施非母行第三方獨(dú)立托管；產(chǎn)品投資期限較長(zhǎng)，引導(dǎo)形成長(zhǎng)期穩(wěn)定資金，積極投向符合國(guó)家戰(zhàn)略和產(chǎn)業(yè)政策的領(lǐng)域，更好支持經(jīng)濟(jì)社會(huì)長(zhǎng)期投融資需求。

    “在養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品選擇上，投資者需要根據(jù)自身實(shí)際情況進(jìn)行選擇：一是要考慮自身養(yǎng)老需求，判斷是否需要進(jìn)行長(zhǎng)期養(yǎng)老投資；二是要考慮自身的資金情況，選擇適合自己的投資方式；三是要結(jié)合自身風(fēng)險(xiǎn)偏好，關(guān)注養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)收益特征，選擇風(fēng)險(xiǎn)情況相匹配的產(chǎn)品進(jìn)行投資。”明明建議道。