本報記者 王思文
2020年11月12日,由中國證券投資基金業(yè)協(xié)會主辦的“2020中國責任投資論壇——ESG探索與發(fā)展”成功召開。本次論壇為2020中國(天津)企業(yè)國際融洽會暨民洽會的分論壇,也是協(xié)會以責任投資為主題舉辦的第四屆論壇。論壇由中國證券投資基金業(yè)協(xié)會副秘書長黃麗萍主持,天津市金融監(jiān)督管理局副局長王鎮(zhèn)致開幕辭。中國人民銀行金融研究所、國務院發(fā)展研究中心金融研究所、中國保險資產管理協(xié)會、上海證券交易所相關領導,上海交通大學上海高級金融學院、清華大學法學院資深學者,以及易方達基金、銀華基金、盛世投資、中國工商銀行、商道融綠、MSCI、威靈頓、普華永道等市場機構資深專家受邀參會并發(fā)表觀點。
中國證券投資基金業(yè)協(xié)會副秘書長 黃麗萍
在開幕致辭中,天津市金融監(jiān)督管理局副局長王鎮(zhèn)認為,ESG投資在傳統(tǒng)財務指標基礎上,融入環(huán)境、社會和公司治理因素,考察企業(yè)長期、可持續(xù)價值增長的能力,可以有效防控風險、獲取長期回報,發(fā)現(xiàn)、挖掘、培育最具經濟增長新動能的實體企業(yè);長期來看,ESG投資將改善資本運用邏輯,進而推動實體企業(yè)改善自身價值增長方式,十分契合我國實現(xiàn)高質量發(fā)展的精神,是落實“綠色”發(fā)展理念、提高金融服務實體經濟效率的重要手段。
天津市金融監(jiān)督管理局副局長 王鎮(zhèn)
在主旨發(fā)言環(huán)節(jié),中國人民銀行金融研究所副所長雷曜表示,近年來隨著聯(lián)合國2030可持續(xù)發(fā)展目標和《巴黎協(xié)定》2℃溫升目標的提出,貫徹環(huán)境、社會和治理(ESG)原則的責任投資理念不斷深入人心。與此同時,中國綠色金融也持續(xù)深化發(fā)展,已經形成綠色金融標準體系建設、綠色金融數(shù)字基礎設施、綠色金融產品服務創(chuàng)新體系和綠色金融激勵約束機制四大支柱。中國作為負責任的發(fā)展中大國,將堅決貫徹綠色發(fā)展國家戰(zhàn)略,積極履行《巴黎協(xié)定》承諾及“2030年實現(xiàn)碳排放達峰、2060年實現(xiàn)碳中和”的國家自主貢獻目標,結合疫情后的綠色復蘇進程,持續(xù)優(yōu)化和完善ESG投資的政策環(huán)境。
中國人民銀行金融研究所副所長 雷曜
國務院發(fā)展研究中心金融研究所副所長陳道富認為,ESG的要求與可持續(xù)發(fā)展、包容性發(fā)展、新發(fā)展理念以及高質量增長等目標內涵一致,是站在全人類可持續(xù)發(fā)展的視角,來約束微觀企業(yè)的現(xiàn)實行為。我國市場ESG的主要難點在于對ESG理念的認知、重視和資源投入不足,ESG信息披露不充分、數(shù)據(jù)質量不高,專業(yè)整合能力不足,實踐中對財務指標和非財務指標的互補、股東和社會視角的差異、短期回報和中長期績效的平衡、公開信息和內部信息的矛盾等方面還缺少有效方法。未來中國市場ESG發(fā)展的重點應立足于融入和良性循環(huán),嚴格環(huán)保和社會責任管理,提高執(zhí)法的透明度和信息披露規(guī)范性,提高全國執(zhí)法標準的一致性;擴大ESG報告披露范圍,出臺披露指引細則,增加可比性的量化指標披露規(guī)范;搭建標準化的共享基礎數(shù)據(jù)庫,發(fā)展專業(yè)服務機構。
國務院發(fā)展研究中心金融研究所副所長 陳道富
上海交通大學上海高級金融學院教授邱慈觀表示,關于ESG與企業(yè)價值關系的學術研究已有三十余年。企業(yè)承擔ESG責任的主要理論基礎是上世紀80年代發(fā)展起來的利益相關者說。各國在勞動者權益、消費者權益、社區(qū)權益以及環(huán)境方面的立法實踐均體現(xiàn)了企業(yè)對內部和外部利益相關者所承擔的社會責任??沙掷m(xù)會計準則和影響力加權會計框架是正在發(fā)展之中的新的會計準則體系,有望與傳統(tǒng)財務會計準則形成相互補充,對提升企業(yè)ESG評價的有效性有十分積極的意義。基于利益相關者或風險管理理論的實證研究總體上支持,提升企業(yè)的ESG表現(xiàn)可以獲得提高企業(yè)聲譽、吸引優(yōu)秀員工、開發(fā)環(huán)境友好產品、獲得資金渠道、維持客戶資源或強化市場地位等好處,從而提升企業(yè)價值,但實證研究也表明,企業(yè)價值的提高并不必然帶來投資者的超額回報,ESG投資與超額回報之間可能有更為復雜的關系。
上海交通大學上海高級金融學院教授 邱慈觀
清華大學法學院教授施天濤表示,從法律角度看,公司社會責任幾乎涉及整個法律體系,并非“公司法上的社會責任”。公司法能夠對公司社會責任作出一定程度的回應,例如對公司治理結構的要求等。但是,公司法的基石原則是管理者對公司股東負有受信義務,當利益相關者多元化且對管理人提出受信義務要求時,就會出現(xiàn)管理者“一仆難以伺候多個主人”的社會責任難題。通過公司守法義務的設置,在公司法與外部法律之間建立連接關系,塑造一個公司管理者必須履行的義務群或責任體系,是緩解管理者困境的可能方向。公司社會責任是一個系統(tǒng)工程,每個子系統(tǒng)都有各自的任務和目標,需要各個環(huán)節(jié)相互配合,協(xié)同努力。任何不加區(qū)分的嘗試必將造成系統(tǒng)紊亂,導致公司社會責任無法真正得到落實。
清華大學法學院教授 施天濤
中國保險資產管理協(xié)會執(zhí)行副會長曹德云認為,無論是面對國際發(fā)展趨勢的潮流,還是國內中長期發(fā)展規(guī)劃的要求,以ESG投資為核心的負責任投資以及可持續(xù)發(fā)展金融都應成為包括保險機構在內的機構投資者所要考慮的戰(zhàn)略重點和主流趨勢。長期以來,中國保險業(yè)和保險機構始終注重履行社會責任,在推動市場快速發(fā)展的同時,堅持把綠色與可持續(xù)發(fā)展放在首位,從負債端到資產端全方位地參與可持續(xù)發(fā)展的金融體系建設。包括保險資產管理業(yè)在內的各類市場主體要抓住可持續(xù)發(fā)展的機遇,踐行ESG投資理念,積極探索綠色可持續(xù)投資的實現(xiàn)途徑,推動中國經濟發(fā)展朝著更高質量、更高水平、更高效率邁進。
中國保險資產管理協(xié)會執(zhí)行副會長 曹德云
上海證券交易所投資者服務部副總經理劉蔚表示,上市公司投資者關系管理是資本市場建設的重要基礎性工作,在推進上市公司治理、倡導價值投資理念、保護投資者合法權益方面都發(fā)揮著重要的作用,而將ESG深度融入到上市公司投資者關系管理中,有助于上市公司與投資者建立長期協(xié)作的關系,改善上市公司ESG實踐和績效,進而推動上市公司高質量發(fā)展和價值創(chuàng)造。
上海證券交易所投資者服務部副總經理 劉蔚
MSCI執(zhí)行董事、大中華區(qū)投資和風險分析主管趙丕煒表示,ESG作為投資中的新角色新維度,可以融合其他的財務指標和數(shù)據(jù),更好地幫助投資者優(yōu)化投資決策。盡管中國A股市場關于ESG的研究與實踐相較國外起步比較晚,但中國市場的上市公司已經逐漸開始樹立ESG理念承擔ESG責任?;仡欉^往,中國市場的ESG評級不斷走高;放眼未來,中國市場的ESG轉型也將持續(xù)為經濟注入新的發(fā)展動力。
MSCI執(zhí)行董事、大中華區(qū)投資和風險分析主管 趙丕煒
ChinaSIF理事長、商道融綠董事長郭沛源主持了ESG行業(yè)實踐圓桌討論,盛世投資首席運營官、創(chuàng)始合伙人秦曉娟、工商銀行現(xiàn)代金融研究院副院長殷紅、易方達基金研究部副總經理郭杰、銀華基金研究部總監(jiān)助理彭喬、威靈頓管理香港有限公司董事張嘉賓、普華永道中國北方區(qū)金融行業(yè)合伙人倪清參與了交流分享。各位嘉賓就全球資管領域在ESG融合方面的最新變化、國內一級市場和二級市場ESG投資趨勢、核心問題以及市場與監(jiān)管的規(guī)范等展開深入討論,并建議推動完善ESG信息披露和投資實踐方面的規(guī)則、指引,推動建立企業(yè)ESG數(shù)據(jù)共享機制,借鑒國際ESG投資實踐,發(fā)展適合中國市場特質的方法論與工具箱,推動養(yǎng)老金等長期資本融入責任投資、價值投資體系。
最后,中國證券投資基金業(yè)協(xié)會副秘書長黃麗萍總結發(fā)言。黃麗萍表示,本次論壇對ESG的內涵、機理、方法和制度環(huán)境作了深刻剖析,分別從上市公司、公私募基金、保險資管、銀行資管、第三方服務等方面作了深入交流,提出了諸多有意義的觀點和建議。這對于更好地推動ESG投資,推動資本市場高質量發(fā)展將產生積極的影響。構建完整的ESG投資鏈條,需要堅持市場化法治化原則,需要全行業(yè)主動作為積極探索。希望協(xié)會能發(fā)揮引領作用,積極推動ESG研究向環(huán)境、社會、公司治理議題的縱深發(fā)展,在核心問題上凝聚各方智慧形成合力,推動ESG信息披露和有利于更好地履行環(huán)境、社會、公司治理責任的制度環(huán)境建設,也通過投資的力量來影響企業(yè)價值的方向,助力實體經濟和金融體系的高質量發(fā)展。
(編輯 白寶玉)
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