本報訊 （記者張文湘）近日，華勤技術(shù)股份有限公司（以下簡稱“華勤技術(shù)”）發(fā)布公告稱，已向香港聯(lián)合交易所有限公司（以下簡稱“香港聯(lián)交所”）遞交了發(fā)行境外上市股份（H股）并在香港聯(lián)交所主板掛牌上市的申請。華勤技術(shù)此次赴港上市的募集資金，將用于加強(qiáng)全球化運(yùn)營和先進(jìn)制造能力，公司也將開啟國際化的新篇章。

    值得注意的是，2025年也是華勤技術(shù)成立二十周年。從一家初創(chuàng)企業(yè)，成長為年營收超千億元的行業(yè)龍頭，再到“A+H”深化全球布局，華勤技術(shù)的每一步成長，都與電子行業(yè)的蓬勃發(fā)展實(shí)現(xiàn)同頻共振，公司成功背后的經(jīng)營發(fā)展策略，也一直為市場人士所津津樂道。

    業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，華勤技術(shù)一路壯大，驗(yàn)證了公司過往戰(zhàn)略的前瞻性布局和高效執(zhí)行力，新的智能產(chǎn)品大平臺戰(zhàn)略的提出，也體現(xiàn)出公司“內(nèi)生增長為主，融合外延并購”的發(fā)展思路。從目前該戰(zhàn)略的實(shí)施情況來看，公司主業(yè)的優(yōu)勢有望進(jìn)一步鞏固，系列并購也有望在未來給公司業(yè)績提供新的增長動力。

    持續(xù)夯實(shí)主業(yè)“護(hù)城河”

    資料顯示，華勤技術(shù)成立于2005年，并于2023年8月8日在A股上市，是一家全球知名的智能產(chǎn)品ODM（原始設(shè)計制造商）廠商。根據(jù)灼識咨詢數(shù)據(jù)，公司2020年-2024年智能手機(jī)ODM累計出貨量位居全球第一，2024年平板電腦、智能穿戴ODM出貨量全球第一；目前公司是全球第四、中國大陸第一的筆記本電腦ODM廠商。2024年，華勤技術(shù)營業(yè)收入突破千億元，業(yè)務(wù)涉及高性能計算、智能終端、汽車及工業(yè)產(chǎn)品、AIOT（人工智能物聯(lián)網(wǎng)）及其他板塊。

    營收創(chuàng)新高的同時，華勤技術(shù)也對原有公司戰(zhàn)略進(jìn)行升級，推出“3+N+3”智能產(chǎn)品平臺戰(zhàn)略，打造以智能手機(jī)、個人電腦和數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)為三大核心的成熟業(yè)務(wù)，衍生拓展涵蓋智慧生活、商業(yè)數(shù)字生產(chǎn)力以及數(shù)據(jù)中心全棧解決方案的多品類產(chǎn)品組合，同時積極拓展汽車電子、軟件和機(jī)器人三大新興領(lǐng)域。

    展望未來，全球智能電子ODM領(lǐng)域集中度有望進(jìn)一步提升，實(shí)施戰(zhàn)略升級后的華勤技術(shù)，在未來的市場競爭中有望進(jìn)一步鞏固自身龍頭地位。

    太平洋證券股份有限公司一份研報認(rèn)為，隨著智能手機(jī)市場競爭的加劇，品牌廠商為了降低成本、加快產(chǎn)品上市速度，開始將更多項(xiàng)目外包給具有強(qiáng)大研發(fā)和制造能力的ODM廠商。全球智能手機(jī)ODM/IDH（獨(dú)立設(shè)計公司）滲透率預(yù)計由2015年的24.40%提升至2025年的42%，但與PC（個人電腦）行業(yè)80%左右的滲透率相比，智能手機(jī)行業(yè)ODM仍有大幅提升空間。

    上述研報認(rèn)為，隨著技術(shù)與制造能力提升，華勤技術(shù)等領(lǐng)先的ODM廠商提升了自身的技術(shù)水平和生產(chǎn)效率，預(yù)計未來能夠獲得更多品牌廠商的信任和訂單。

    此外，近年來AI（人工智能）的快速發(fā)展，也有望進(jìn)一步帶動華勤技術(shù)的業(yè)績增長。Canalys預(yù)測，2025年AI PC在大中華區(qū)的滲透率有望提升至34%，AI PC滲透率的提升成為出貨量提升的核心驅(qū)動之一。在手機(jī)領(lǐng)域，2024年AI手機(jī)在全球的滲透率僅為18%，這一比率有望在2029年達(dá)到57%，AI有望成為用戶換機(jī)的核心驅(qū)動力之一。

    數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)近年來成為華勤技術(shù)三大核心業(yè)務(wù)之一，該業(yè)務(wù)未來也有望在AI的帶動下快速發(fā)展。據(jù)悉，公司在數(shù)據(jù)中心服務(wù)器領(lǐng)域具備全棧式產(chǎn)品出貨能力，且針對主流AI芯片平臺均有研發(fā)適配儲備，已形成AI服務(wù)器、通用服務(wù)器、存儲服務(wù)器等產(chǎn)品的全面布局。

    中研普華產(chǎn)業(yè)研究院一份研報認(rèn)為，在“東數(shù)西算”工程、AI算力需求爆發(fā)、綠色低碳政策三重力量的共同驅(qū)動下，中國數(shù)據(jù)中心建設(shè)行業(yè)迎來爆發(fā)式增長，2024年市場規(guī)模達(dá)2773億元，同比增長26.7%;2025年預(yù)計突破3180億元，2030年或達(dá)1.2萬億元，年復(fù)合增長率約25%至28%。

    行業(yè)快速發(fā)展的同時，華勤技術(shù)也在持續(xù)投入不斷研發(fā)創(chuàng)新，逐步鞏固技術(shù)護(hù)城河。公司近三年累計研發(fā)投入147.5億元，目前已構(gòu)建一支專業(yè)高效的研發(fā)團(tuán)隊，研發(fā)技術(shù)人員超1.9萬人，占員工總數(shù)的27.4%。

    垂直整合提升企業(yè)競爭力

    在不斷鞏固內(nèi)生增長驅(qū)動力的同時，華勤技術(shù)積極通過垂直并購的方式，深入實(shí)施“3+N+3”戰(zhàn)略，持續(xù)提升公司競爭力。

    從2022年開始，華勤技術(shù)連續(xù)收購東莞華譽(yù)精密技術(shù)有限公司（以下簡稱“東莞華譽(yù)”）、廣東省西勤精密模具有限公司（以下簡稱“西勤精密”）、南昌春勤精密技術(shù)有限公司（以下簡稱“南昌春勤”）等多家智能終端結(jié)構(gòu)件廠商。

    據(jù)了解，南昌春勤是聯(lián)想、三星、戴爾等品牌的筆記本電腦結(jié)構(gòu)件核心供應(yīng)商，具備全產(chǎn)業(yè)鏈生產(chǎn)能力；東莞華譽(yù)擁有模具設(shè)計、模具制造、注塑等一站式研發(fā)與生產(chǎn)服務(wù)；西勤精密現(xiàn)已擁有完善的手機(jī)、平板等3C產(chǎn)品研發(fā)設(shè)計和生產(chǎn)能力，得到了華為、三星、聯(lián)想、中興、LG等國際知名企業(yè)的一致認(rèn)可。

    公司通過上述收購，華勤技術(shù)加強(qiáng)了公司在筆電、手機(jī)、可穿戴設(shè)備等業(yè)務(wù)上的零部件研發(fā)和整機(jī)研發(fā)能力，進(jìn)而優(yōu)化綜合成本、提升核心技術(shù)能力和產(chǎn)品競爭力，這也同時賦能了華勤技術(shù)獨(dú)特的ODMM核心能力中最后一個的精密結(jié)構(gòu)件能力。    

    今年7月29日，華勤技術(shù)宣布，完成對合肥晶合集成電路股份有限公司（以下簡稱“晶合集成”）6%股權(quán)的戰(zhàn)略投資，交易金額達(dá)到23.9億元。

    資料顯示，晶合集成于2023年5月在科創(chuàng)板上市，主營業(yè)務(wù)為半導(dǎo)體晶圓生產(chǎn)代工服務(wù)，2024年營業(yè)收入、歸母凈利潤分別為92.49億元和5.33億元。集邦咨詢數(shù)據(jù)顯示，2025年第一季度，晶合集成在全球晶圓代工廠商中排名第九，是僅次于中芯國際、華虹的中國內(nèi)地第三大晶圓代工廠商。入股晶合集成，是華勤技術(shù)首次將產(chǎn)業(yè)觸角延伸至晶圓制造領(lǐng)域。

    與此同時，晶合集成作為國內(nèi)頭部半導(dǎo)體晶圓制造廠，其下游代工制造產(chǎn)品芯片產(chǎn)品，被廣泛用于智能手機(jī)、智能穿戴、個人電腦等終端產(chǎn)品中，而上述終端應(yīng)用產(chǎn)品與華勤技術(shù)現(xiàn)有“3+N+3”產(chǎn)品隊列高度重合。

    業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，晶圓制造是華勤技術(shù)上游核心產(chǎn)業(yè)環(huán)節(jié)，也是當(dāng)前國家重點(diǎn)發(fā)展的產(chǎn)業(yè)，有著較高的技術(shù)和進(jìn)入門檻，入股晶合集成后，華勤技術(shù)成為其重要戰(zhàn)略股東及伙伴，將實(shí)現(xiàn)"終端產(chǎn)品+芯片制造"的垂直整合，延續(xù)了華勤技術(shù)一直以來向產(chǎn)業(yè)鏈上游拓展和協(xié)同的戰(zhàn)略，更向產(chǎn)業(yè)鏈核心環(huán)節(jié)深入，將增強(qiáng)技術(shù)實(shí)力與產(chǎn)品競爭力，提高經(jīng)營韌性與抗風(fēng)險能力。

    “產(chǎn)業(yè)鏈垂直整合有助于實(shí)現(xiàn)規(guī)模效應(yīng)和技術(shù)降本，增強(qiáng)供應(yīng)鏈穩(wěn)定性。在高科技產(chǎn)業(yè)中，垂直整合有助于通過內(nèi)部研發(fā)和資源整合，企業(yè)能掌握關(guān)鍵技術(shù)，推動產(chǎn)品升級和技術(shù)創(chuàng)新。當(dāng)前政策也鼓勵產(chǎn)業(yè)鏈整合，垂直整合成為上市公司做大做強(qiáng)的重要手段。”一位不愿意透露姓名的業(yè)內(nèi)人士表示。

    圍繞主業(yè)并購?fù)卣乖鲩L空間

    強(qiáng)化產(chǎn)業(yè)垂直整合的同時，華勤技術(shù)也圍繞主營業(yè)務(wù)和公司戰(zhàn)略開展并購，通過橫向并購?fù)卣巩a(chǎn)品品類和客戶規(guī)模，為公司未來發(fā)展開拓新的成長空間，強(qiáng)化公司在全球的綜合競爭優(yōu)勢。

    2024年12月，華勤技術(shù)宣布以28.50億港元的價格，完成對易路達(dá)企業(yè)控股有限公司（以下簡稱“易路達(dá)”）80%股份的收購。

    資料顯示，易路達(dá)是一家專業(yè)的電聲產(chǎn)品制造商。2023年，易路達(dá)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入達(dá)45.49億港元，凈利潤達(dá)5.45億港元。易路達(dá)旗下公司已經(jīng)連續(xù)多年入選美國蘋果公司的供應(yīng)商名單，代工產(chǎn)品包括蘋果旗下產(chǎn)品Beats耳機(jī)。

    雙方本次“牽手”有助于雙方互為補(bǔ)強(qiáng)，有望成為一次“1+1>2”的成功并購范例。一方面，收購易路達(dá)拓寬了華勤技術(shù)的業(yè)務(wù)領(lǐng)域，華勤技術(shù)能借此接觸到國際一線品牌客戶資源，進(jìn)一步提升在智能硬件細(xì)分領(lǐng)域的市場占有率與競爭力。另一方面，華勤技術(shù)在自動化和精密化領(lǐng)域已達(dá)到行業(yè)較為領(lǐng)先水平，可進(jìn)一步助力易路達(dá)未來業(yè)務(wù)的拓展。

    2025年1月，華勤技術(shù)宣布，其全資子公司買下深圳豪成智能科技有限公司75%的股份，并將其更名為廣東昊勤機(jī)器人科技有限公司，快速切入掃地機(jī)器人市場。豪成智能團(tuán)隊擁有十年掃地機(jī)器人經(jīng)驗(yàn)，管理團(tuán)隊經(jīng)過兩年磨合較為成熟，也于2024年第四季度突破掃地機(jī)器人行業(yè)大客戶。

    華勤技術(shù)相關(guān)人士表示，投資機(jī)器人業(yè)務(wù)源于公司的長期主義理念，公司計劃將機(jī)器人業(yè)務(wù)打造為未來的核心增長點(diǎn)，逐步實(shí)現(xiàn)從掃地機(jī)器人等初級應(yīng)用場景，向工業(yè)機(jī)器人、人形機(jī)器人等高端領(lǐng)域的拓展。

    華勤技術(shù)進(jìn)軍機(jī)器人產(chǎn)業(yè)的前景，也受到市場人士的廣泛看好。一方面，當(dāng)前機(jī)器人行業(yè)快速發(fā)展，市場空間巨大；另一方面。而華勤技術(shù)在電子行業(yè)積累了深厚技術(shù)基礎(chǔ)，為機(jī)器人業(yè)務(wù)的開展提供了有力支撐，可與上述收購標(biāo)的業(yè)務(wù)形成深度協(xié)同長。

    并購之后如何實(shí)現(xiàn)高效整合，是行業(yè)人士一直關(guān)注的焦點(diǎn)。深耕智能硬件行業(yè)二十年的過程中，華勤技術(shù)打造了一支經(jīng)驗(yàn)豐富的核心管理團(tuán)隊，“ODMM”中“高效運(yùn)營”的核心能力不斷提升。完成并購后，華勤技術(shù)通過公司優(yōu)異的組織協(xié)作運(yùn)營能力，實(shí)現(xiàn)供應(yīng)鏈、制造自動化、全球化、數(shù)字化等平臺能力的融合和復(fù)用，也可在人力資源、財務(wù)等模塊上，對并購標(biāo)的進(jìn)行“賦能”，助力并購標(biāo)的實(shí)現(xiàn)快速整合。

    “企業(yè)并購需要瞄準(zhǔn)高成長性的賽道，最好是契合主業(yè)，以及尋找具備技術(shù)壁壘和長期增長動力的標(biāo)的，并實(shí)現(xiàn)優(yōu)質(zhì)整合。”某券商從業(yè)人士在接受《證券日報》記者采訪時認(rèn)為，圍繞“3+N+3”智能產(chǎn)品平臺戰(zhàn)略，華勤技術(shù)一系列的并購動作都展現(xiàn)出極強(qiáng)的針對性。機(jī)器人、晶圓制造、汽車電子等都是規(guī)模數(shù)千億元級別的產(chǎn)業(yè)，與此同時，華勤技術(shù)自身在電子領(lǐng)域有著廣泛的布局和領(lǐng)先的技術(shù)實(shí)力，有望與并購標(biāo)的實(shí)現(xiàn)優(yōu)質(zhì)協(xié)同，為公司開拓新的增長曲線。

（編輯 郭之宸）