■本報(bào)記者 謝若琳

    羚邦集團(tuán)上市的靴子或?qū)⒂诮章涞亍?018年底，羚邦集團(tuán)向香港聯(lián)交提交上市申請，近日有消息稱，該集團(tuán)預(yù)計(jì)將于3月中下旬通過港交所聆訊，4月中下旬正式掛牌上市。

    羚邦集團(tuán)是發(fā)行行業(yè)老牌企業(yè)，其代表作包括《頭文字D》、《城市獵人》、《流星花園》等，主要收入來源于宣發(fā)日本動畫，甚至有人將其稱為“新番動畫版權(quán)第一股”。

    有券商分析人士在接受《證券日報(bào)》記者采訪時(shí)表示，日本動畫在國內(nèi)市場仍有較大的探索空間，但必須認(rèn)識到，內(nèi)容產(chǎn)業(yè)主觀性的特征，如何保證投準(zhǔn)爆款是羚邦集團(tuán)未來最大的危機(jī)，“日本動畫在中國化的過程中還是有很多水土不服的方面，選擇內(nèi)容的能力是重中之重。”

    公開資料顯示，羚邦集團(tuán)總部位于香港，主要業(yè)務(wù)包括媒體內(nèi)容發(fā)行、品牌授權(quán)等，下游十大客戶包括ABS-CBN、阿里巴巴集團(tuán)、B站、東森電視臺、愛奇藝、Netflix、騰訊及TVB等。

    從財(cái)務(wù)情況來看，羚邦集團(tuán)于2016財(cái)年、2017財(cái)年、2018財(cái)年，由自媒體內(nèi)容發(fā)行業(yè)務(wù)分別產(chǎn)生1.48億港元、2.34億港元、2.91億港元，分別占總收益的86.5%、88.7%、92.8%。

    內(nèi)容發(fā)行里，日本動畫是大頭。從招股書可以看出，羚邦集團(tuán)的收益主要來自發(fā)行日本動畫。截至2018年3月31日的三個(gè)年度，日本動畫所產(chǎn)生的收益分別占總收益的80.3%、87.2%、90.2%。而該公司品牌授權(quán)業(yè)產(chǎn)生2310萬港元、2980萬港元、2280萬港元，僅分別占總收益的13.5%、11.3%、7.2%。

    根據(jù)弗若斯特沙利文報(bào)告，過去幾年日本動畫內(nèi)容發(fā)行全球市場的收益增加，主要由于戲院動畫市場的發(fā)展及日本動畫于中國及海外市場的受歡迎程度日益增加。日本動畫的全球市場由2013年的233億港元，增加至2017年的488億港元，期內(nèi)的復(fù)合年增長率為20.3%。

    2013年以來，中國的日本動畫內(nèi)容市場急劇增長，主要由于國內(nèi)的知識產(chǎn)權(quán)保護(hù)意識日益增強(qiáng)，無播放許可證的內(nèi)容在線上視頻網(wǎng)站被強(qiáng)制移除，越來越多的線上視頻網(wǎng)站開始購買許可證。過去幾年，中國AGC（動畫、漫畫、游戲）行業(yè)收益總額由2013年的1050億港元，增長至2017年的1800億港元，復(fù)合年增長率為14.5%。

    但是，弗若斯特沙利文預(yù)測，未來幾年日本動畫的中國市場將因標(biāo)準(zhǔn)化而減緩增速。市場收益總額將由2017年的16億港元增長至2022年的33億港元，復(fù)合年增長率為15.3%。

    觀眾對媒體內(nèi)容的喜好及興趣會不斷變化，不同的媒體內(nèi)容類型會吸引不同的觀眾市場。羚邦集團(tuán)表示，公司的收益主要來自日本動畫，觀眾對日本動畫的喜好變化將會影響公司業(yè)績。倘公司不能準(zhǔn)確識別流行的媒體內(nèi)容，及時(shí)回應(yīng)觀眾的觀看興趣或有效地適應(yīng)最新市場趨勢及行業(yè)發(fā)展，公司的授權(quán)媒體內(nèi)容的競爭力可能會受到影響。此外，倘市場認(rèn)為有高質(zhì)量的同類產(chǎn)品，也將導(dǎo)致降低公司授權(quán)媒體內(nèi)容的受歡迎程度。

    “收入來源過于集中，是羚邦集團(tuán)的一大弊病，”上述分析師認(rèn)為，該公司歷史上有很多不錯(cuò)的非動畫影視內(nèi)容，比如《流星花園》，但是最近這些年將發(fā)展重心逐步轉(zhuǎn)移到日本動畫方面，因此導(dǎo)致兩大風(fēng)險(xiǎn)：第一，政策對內(nèi)容的審查；第二，選擇內(nèi)容的流行程度。