本報(bào)記者 梁傲男

    8月20日，老鋪黃金股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“老鋪黃金”）發(fā)布2025年上半年財(cái)報(bào)。報(bào)告期內(nèi)，老鋪黃金實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入123.54億元，同比增長(zhǎng)251%；經(jīng)調(diào)整凈利潤(rùn)達(dá)23.5億元，同比增長(zhǎng)291%；毛利為47.05億元，同比增長(zhǎng)223.4%，公司擬派中期股息每股9.59元。

    財(cái)報(bào)提到，收入及毛利增加主要源于：品牌影響力持續(xù)擴(kuò)大形成的市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)，以及產(chǎn)品的持續(xù)優(yōu)化、推新迭代，帶動(dòng)并支持了線上線下店鋪整體營(yíng)收的大幅增長(zhǎng)。

    “我們堅(jiān)定戰(zhàn)略、聚焦市場(chǎng)、聚焦定位，始終堅(jiān)守在古法黃金市場(chǎng)。我們認(rèn)為下半年業(yè)績(jī)將保持上半年的增長(zhǎng)趨勢(shì)。”8月21日上午，老鋪黃金管理層在中期業(yè)績(jī)說明會(huì)上如此表示。

    平均店效4.59億元

    中國(guó)黃金協(xié)會(huì)發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2025年上半年，我國(guó)黃金消費(fèi)量505.205噸，同比下降3.54%。其中，黃金首飾消費(fèi)量199.826噸，同比下降26%。在黃金消費(fèi)市場(chǎng)整體承壓前行之時(shí)，老鋪黃金逆勢(shì)狂奔。

    上半年，公司足金產(chǎn)品（足金黃金產(chǎn)品及足金鑲嵌產(chǎn)品）收入123.46億元，同比增長(zhǎng)250.9%，占總收入的99.9%。其他產(chǎn)品收入952萬元，同比增長(zhǎng)512.7%，其他產(chǎn)品及服務(wù)包括銷售由寶石制成的非黃金產(chǎn)品及為老鋪黃金銷售的珠寶產(chǎn)品提供保養(yǎng)維修服務(wù)。

    在產(chǎn)品方面，老鋪黃金堅(jiān)持原創(chuàng)，重視產(chǎn)品研發(fā)創(chuàng)新和升級(jí)。截至6月30日，其已創(chuàng)作出超過2100項(xiàng)原創(chuàng)設(shè)計(jì)，擁有境內(nèi)專利273項(xiàng)，作品著作權(quán)1505項(xiàng)，以及境外專利246項(xiàng)。

    從銷售渠道來看，線下實(shí)體門店是老鋪黃金的主力渠道。公司堅(jiān)持“少開店、開大店”模式，截至6月30日，老鋪黃金入駐29家頭部商業(yè)中心、擁有41家門店。上半年，老鋪黃金來自線下門店收入達(dá)107.36億元，同比增長(zhǎng)243.2%，收入占比86.9%；線上平臺(tái)收入為16.18億元，同比增長(zhǎng)313.3%。

    上半年，老鋪黃金在單個(gè)商場(chǎng)平均實(shí)現(xiàn)銷售業(yè)績(jī)4.59億元。

    海通國(guó)際研報(bào)顯示，作為國(guó)內(nèi)唯一專注古法黃金的黃金珠寶品牌，公司以非遺工藝、獨(dú)家設(shè)計(jì)與現(xiàn)代審美為核心，積極豐富產(chǎn)品矩陣，持續(xù)推出足金鑲嵌等新品類，強(qiáng)化破圈效應(yīng)。截至2024年6月，公司已擁有超1800個(gè)SPU與2700個(gè)SKU，形成以金飾和金器為主的雙引擎結(jié)構(gòu)，成長(zhǎng)性行業(yè)領(lǐng)先。

    知名經(jīng)濟(jì)學(xué)家、國(guó)研新經(jīng)濟(jì)研究院創(chuàng)始院長(zhǎng)朱克力對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示：“老鋪黃金能在黃金消費(fèi)下滑、首飾消費(fèi)下降時(shí)逆勢(shì)增長(zhǎng)，主要是精準(zhǔn)抓住消費(fèi)升級(jí)與文化認(rèn)同的雙重紅利。老鋪黃金以古法工藝為核心，將非遺花絲鑲嵌、鏨刻等傳統(tǒng)技藝融入產(chǎn)品設(shè)計(jì)，把黃金從材料升級(jí)為文化載體，讓消費(fèi)者愿意為其工藝和設(shè)計(jì)支付溢價(jià)。”

    探索海外市場(chǎng)

    上半年，老鋪黃金在境外業(yè)務(wù)收入為15.97億元，同比增長(zhǎng)455.2%，占總收入比例提升至12.9%。老鋪黃金認(rèn)為，這與集團(tuán)“品牌國(guó)際化、市場(chǎng)全球化”的發(fā)展目標(biāo)一致。

    6月份，老鋪黃金新加坡金沙購物中心店啟幕。老鋪黃金在財(cái)報(bào)中表示，這是集團(tuán)的海外首家門店，也是老鋪黃金品牌國(guó)際化進(jìn)程中的重要一步。摩根大通研報(bào)顯示，海外首店整體表現(xiàn)超出預(yù)期。不僅客流量強(qiáng)勁，而且90%的客戶是首次到店，過去曾購買國(guó)際珠寶品牌被老鋪黃金的設(shè)計(jì)、工藝及產(chǎn)品寓意所吸引，顯示了品牌強(qiáng)大的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力。

    老鋪黃金執(zhí)行董事、副總經(jīng)理馮建軍在業(yè)績(jī)說明會(huì)上表示：“我們的品牌、產(chǎn)品、系統(tǒng)能力決定了全球化的效果。我們將積極拓展東南亞市場(chǎng)，同時(shí)也會(huì)去前期探索歐美等其他市場(chǎng)，做一些調(diào)研。”

    海通國(guó)際研報(bào)指出，未來，公司在全球高端市場(chǎng)仍具擴(kuò)張潛力，參考國(guó)際奢侈品牌門店數(shù)，預(yù)計(jì)老鋪黃金2028年門店總數(shù)將增至60家至70家，其中中國(guó)約45家至50家、海外約15家至20家，優(yōu)先布局日本及東南亞等華人消費(fèi)占比較高、兼具中華文化認(rèn)同的高端商圈。

    晶捷品牌咨詢創(chuàng)始人、戰(zhàn)略品牌專家陳晶晶對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，老鋪黃金并非簡(jiǎn)單對(duì)標(biāo)國(guó)際奢侈品牌，而是在黃金消費(fèi)與投資需求同步增長(zhǎng)的背景下，洞察核心客群對(duì)產(chǎn)品品質(zhì)與文化價(jià)值的需求升級(jí)，通過強(qiáng)化文化屬性與時(shí)尚設(shè)計(jì)，打破傳統(tǒng)黃金飾品設(shè)計(jì)老舊、同質(zhì)化的局限，填補(bǔ)了市場(chǎng)空白。

    有分析認(rèn)為，隨著中國(guó)奢侈品市場(chǎng)進(jìn)入價(jià)值競(jìng)爭(zhēng)新階段，老鋪黃金憑借對(duì)產(chǎn)品與市場(chǎng)的精準(zhǔn)把握，正在探索中國(guó)奢侈品牌全球化的新路徑。其以文化價(jià)值為核心的增長(zhǎng)模式，為整個(gè)行業(yè)提供了轉(zhuǎn)型新思路。

（編輯 孫倩）