本報(bào)記者 李豪悅

    8月20日，泡泡瑪特國(guó)際集團(tuán)有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“泡泡瑪特”）股價(jià)突破300港元/股，市值突破4000億港元。截至當(dāng)日收盤(pán)，泡泡瑪特股價(jià)報(bào)收316港元/股，市值4243.7億港元。

    二級(jí)市場(chǎng)的反應(yīng)與泡泡瑪特交出的上半年成績(jī)單密切相關(guān)。泡泡瑪特財(cái)報(bào)顯示，上半年，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收138.8億元，同比增長(zhǎng)204.4%，經(jīng)調(diào)整凈利潤(rùn)47.1億元，同比增長(zhǎng)362.8%。營(yíng)收和經(jīng)調(diào)整凈利潤(rùn)均超2024年全年。同時(shí)，泡泡瑪特首次披露了中國(guó)、亞太（指中國(guó)以外的其他亞洲及大洋洲國(guó)家和地區(qū)）、美洲、歐洲及其他地區(qū)四大區(qū)域業(yè)績(jī)均實(shí)現(xiàn)高速增長(zhǎng)，美洲市場(chǎng)增速更是超十倍，國(guó)際化戰(zhàn)略迎來(lái)爆發(fā)。

    當(dāng)前，泡泡瑪特已然成為一家全球企業(yè)，未來(lái)如何穩(wěn)定并繼續(xù)超越當(dāng)前的成績(jī)，成為外界關(guān)注的焦點(diǎn)。在8月20日舉行的業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)上，泡泡瑪特管理層就IP均衡發(fā)展、全球市場(chǎng)布局重心以及產(chǎn)業(yè)鏈投入等重要內(nèi)容進(jìn)行說(shuō)明。泡泡瑪特董事長(zhǎng)兼CEO王寧表示，2025年底，泡泡瑪特的全年?duì)I收不會(huì)低于300億元。

    不會(huì)過(guò)度消耗IP

    今年第二季度，LABUBU的破圈讓泡泡瑪特多次沖上熱搜，引發(fā)現(xiàn)象級(jí)討論。外界預(yù)測(cè)，LABUBU或?qū)⒁阅雺杭?jí)的表現(xiàn)實(shí)現(xiàn)公司業(yè)績(jī)的超高占比。

    但公司管理層表示，包含LABUBU在內(nèi)的IP——THEMONSTERS上半年?duì)I收為48.1億元，占比其實(shí)不到35%，并不像外界想象的高到夸張。雖然THEMONSTERS上半年?duì)I收增速高達(dá)668%，但是其他IP也同樣實(shí)現(xiàn)高速增長(zhǎng)。例如，MOLLY實(shí)現(xiàn)73.5%的同比增長(zhǎng)；SKULLPANDA、CRYBABY、DIMOO均實(shí)現(xiàn)超過(guò)100%的同比增長(zhǎng)；原創(chuàng)IP小野同比增長(zhǎng)近200%；2024年推出的星星人也成為旗下成長(zhǎng)速度最快的新銳IP之一。

    財(cái)報(bào)顯示，泡泡瑪特的THEMONSTERS、MOLLY、SKULLPANDA、CRYBABY、DIMOO等5個(gè)IP上半年銷(xiāo)售額均突破了10億元。與此同時(shí)，有13個(gè)IP收入過(guò)億元。

    王寧表示：“泡泡瑪特是一個(gè)開(kāi)放包容的IP平臺(tái)，LABUBU的銷(xiāo)售占比現(xiàn)在非常健康。THEMONSTERS這個(gè)家族有很多成員，有LABUBU，還有ZIMOMO、MOKOKO，它們組成了LABUBU宇宙，我們追求更多元的IP，也會(huì)給到所有IP成長(zhǎng)資源，實(shí)現(xiàn)均衡的IP發(fā)展。”

    上海夏至良時(shí)咨詢管理有限公司高級(jí)研究員、大消費(fèi)行業(yè)分析師楊懷玉對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，LABUBU已經(jīng)成為一個(gè)世界超級(jí)大IP，其背后擁有的巨大商業(yè)價(jià)值可以源源不斷地開(kāi)發(fā)新的產(chǎn)品，可挖掘的方向也有很多。

    王寧認(rèn)為，公司并不擔(dān)心LABUBU的未來(lái)熱度。“當(dāng)你發(fā)現(xiàn)一座金礦的時(shí)候，它的價(jià)值其實(shí)才剛剛開(kāi)始。今年不管是對(duì)外合作還是LABUBU產(chǎn)品本身的開(kāi)發(fā)，我們都相對(duì)克制，沒(méi)有過(guò)度消耗這個(gè)IP。第二季度是泡泡瑪特品牌勢(shì)能非常強(qiáng)勁的階段，但公司也沒(méi)有非常激進(jìn)的開(kāi)店，上半年國(guó)內(nèi)門(mén)店沒(méi)有太多增加，預(yù)計(jì)今年國(guó)內(nèi)門(mén)店凈增長(zhǎng)不超過(guò)10家。”

    全球化布局提速

    上半年，全球四大區(qū)域的業(yè)績(jī)讓泡泡瑪特全球企業(yè)的地位得到穩(wěn)固。公司管理層透露，海外開(kāi)店速度將會(huì)快于國(guó)內(nèi)。

    泡泡瑪特聯(lián)席首席運(yùn)營(yíng)官文德一表示，目前，泡泡瑪特海外門(mén)店共有140家，預(yù)計(jì)年底海外會(huì)有超過(guò)200家門(mén)店。未來(lái)泡泡瑪特將聚焦中東、南亞、中南美及俄羅斯等國(guó)家和地區(qū)，為公司打開(kāi)更多增長(zhǎng)空間。同時(shí)，將繼續(xù)在法國(guó)巴黎、澳大利亞悉尼、意大利米蘭、美國(guó)紐約等核心城市推進(jìn)旗艦店及旅游零售門(mén)店的布局，打造具有高影響力的標(biāo)桿門(mén)店。比如，計(jì)劃在卡塔爾多哈機(jī)場(chǎng)開(kāi)出中東市場(chǎng)第一家門(mén)店。

    與此同時(shí)，泡泡瑪特首席運(yùn)營(yíng)官司德表示，就海外市場(chǎng)而言，針對(duì)美國(guó)市場(chǎng)的資源投入會(huì)加重。“第一，美國(guó)市場(chǎng)非常大，購(gòu)買(mǎi)力旺盛。第二，美國(guó)消費(fèi)者對(duì)整個(gè)IP設(shè)計(jì)、周邊衍生品的需求很旺盛。第三，美國(guó)零售市場(chǎng)非常成熟，無(wú)論是購(gòu)物中心體系還是零售人才等都比較強(qiáng)。”

    此外，針對(duì)泡泡瑪特產(chǎn)能問(wèn)題，管理層也就供應(yīng)鏈現(xiàn)狀進(jìn)行了說(shuō)明。據(jù)介紹，當(dāng)前，泡泡瑪特一個(gè)月的產(chǎn)能已經(jīng)達(dá)到了過(guò)去一年的水平。

    泡泡瑪特供應(yīng)鏈中心總裁袁俊杰表示，泡泡瑪特毛絨品類(lèi)成為爆款，得益于產(chǎn)業(yè)鏈的精益制造和雙向協(xié)同，毛絨品類(lèi)產(chǎn)能同比提升10倍，8月份產(chǎn)能突破3000萬(wàn)只。得益于3A供應(yīng)鏈，泡泡瑪特通過(guò)開(kāi)發(fā)新材料、新工藝，從而制定標(biāo)準(zhǔn)持續(xù)提升質(zhì)量管理水平。

    廣州艾媒數(shù)聚信息咨詢股份有限公司CEO張毅對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，泡泡瑪特的“出海”驗(yàn)證了中國(guó)品牌有能力在全球被認(rèn)可，同時(shí)也有著廣闊的成長(zhǎng)空間。海外市場(chǎng)的成功會(huì)反哺國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的發(fā)展，從而構(gòu)成國(guó)內(nèi)外一體化的商業(yè)布局，這種布局對(duì)于未來(lái)中國(guó)潮玩行業(yè)的發(fā)展具有強(qiáng)有力的推動(dòng)作用。