本報記者 陳瀟

    “今年公司將‘彈性定價’向全行業(yè)‘開源’，希望通過開放共享的方式，與業(yè)主共建服務新標準。”8月19日，萬物云空間科技服務股份有限公司（以下簡稱“萬物云”）管理層在業(yè)績會上表示，相信隨著更多同行參與，“優(yōu)質優(yōu)價”的消費理念將逐步成熟，物業(yè)費價格機制會得到正向的反饋。

    今年上半年，在物業(yè)行業(yè)普遍遭遇規(guī)模瓶頸等多重挑戰(zhàn)時，萬物云交出了一份穩(wěn)健且有亮點的半年答卷。

    萬物云發(fā)布公告顯示，公司2025年上半年實現(xiàn)營收181.4億元，同比增長3.1%，核心凈利潤同比增長10.8%至13.2億元，核心凈利潤增速顯著高于收入增速，盈利質量進一步提升。

    核心業(yè)務韌性凸顯

    具體來看，2025年上半年，包括住宅物業(yè)管理服務、物業(yè)及設施管理服務以及BPaaS解決方案業(yè)務的循環(huán)型業(yè)務是萬物云業(yè)績穩(wěn)健增長的壓艙石，報告期內(nèi)循環(huán)型業(yè)務收入同比增長9.5%至163.1億元，占總收入的比重進一步攀升至89.9%；實現(xiàn)毛利21.1億元，同比增長8.8%。

    8月19日，在業(yè)績會上，萬物云董事長朱保全向《證券日報》等媒體表示，公司住宅物業(yè)管理業(yè)務的毛利率保持相對合理且穩(wěn)健的水平，體現(xiàn)了該業(yè)務的現(xiàn)金流屬性和長期可持續(xù)性。相比之下，科技服務保持較快增長，毛利率達到37.7%，顯示出較高的盈利能力。居住資產(chǎn)相關業(yè)務（包括租賃、買賣、維修及裝修等）則在22.3%的毛利率水平下實現(xiàn)了近40%的增長，成為公司新的增長點。

    去年開始，萬物云積極調(diào)整戰(zhàn)略，主動壓縮開發(fā)商業(yè)務及其他非核心業(yè)務。開發(fā)商關聯(lián)業(yè)務收入占比降至6.5%，核心業(yè)務收益增幅與開發(fā)商業(yè)務降幅之間的“剪刀差”開始呈現(xiàn)。

    中指研究院物業(yè)事業(yè)部研究副總監(jiān)彭雨向《證券日報》記者表示，在物業(yè)行業(yè)持續(xù)調(diào)整的背景下，萬物云營收、毛利、凈利潤均實現(xiàn)增長，核心凈利潤同比漲幅超10%，表現(xiàn)亮眼。此外，關聯(lián)業(yè)務收入占比降至6.5%，顯示出公司業(yè)務獨立性持續(xù)增強，彰顯頭部企業(yè)韌性與潛力，極大提振物業(yè)行業(yè)未來發(fā)展信心。

    值得一提的是，近期，價格敏感度攀升使業(yè)主對于降價的訴求凸顯，部分城市出現(xiàn)物業(yè)費降費潮。為解決這些問題，去年12月份，萬物云推出彈性定價模式，將服務和價格的選擇權交還給業(yè)主，用“質價相符”原則回應行業(yè)困局。目前該模式已成功在重慶、青島等多地落地實施。

    在業(yè)績會上，萬物云執(zhí)行董事兼首席運營官何曙華亦向《證券日報》等媒體表示，隨著房地產(chǎn)市場調(diào)整，業(yè)主對物業(yè)的服務品質和價格的關注度顯著提升，部分地方政府順應出臺相關物業(yè)費價格政策，物業(yè)行業(yè)正在從“規(guī)模擴張”轉向“質量競速”。

    “公司推出的‘彈性定價’并非鼓吹物業(yè)費降價，而是通過服務透明化實現(xiàn)‘質價相符’，在保障物業(yè)公司合理盈利的同時，尊重業(yè)主的合理訴求。今年在重慶落地的相關項目，物業(yè)費收繳率提升20%。”何曙華表示。

    發(fā)展與分紅并舉

    在現(xiàn)金流方面，數(shù)據(jù)顯示，截至報告期末，萬物云現(xiàn)金資產(chǎn)達114.6億元，經(jīng)營性現(xiàn)金流同比增加20.5億元，財務狀況保持穩(wěn)健。為回饋股東，萬物云以11.0億元作為派付股息總額，用于2025年中期股息分紅，年化股息率約9%。

    “公司明確‘發(fā)展優(yōu)先、兼顧回報’的原則，中期擬派息11億元，折合年化股息率約9%，在行業(yè)內(nèi)具備競爭力。剩余資金將重點投入‘三個升級’方向，實現(xiàn)投資未來與股東回報的平衡。”萬物云管理層表示。

    具體來看，三大升級方向，一是從傳統(tǒng)的物業(yè)服務升級為提供資產(chǎn)服務和數(shù)據(jù)服務；二是升級蝶城的消費基礎設施建設；三是升級AI和科技能力來大幅提升管理效率，并實現(xiàn)對外輸出。

    不過，萬物云管理層亦表示，實現(xiàn)“三個升級”的過程中，一方面需要內(nèi)生增長，另一方面也需要通過并購。在此背景下，未來錢會花在三個“刀刃”上。第一，有選擇性地開展投資與并購，重點鎖定在公司能力覆蓋范圍內(nèi)的同業(yè)并購，以提升整體協(xié)同效應；第二，打造標桿項目，尤其是在設計改造類的城市基礎消費設施領域，通過示范效應引領行業(yè)發(fā)展；第三，持續(xù)加大科技投入，推動科技成為公司發(fā)展核心驅動力。

    “當然所有的投資，我們都會嚴格的把關，我們要求所有投資都要達到行業(yè)合理的回報水平。投多少以及怎么投，我們都會有明確的判斷標準，確保公司的現(xiàn)金流相對安全。”萬物云管理層表示。

    值得一提的是，今年年初，萬物云提出H類真人、R類機器人、A類智能體的三類員工協(xié)作模式。經(jīng)過半年多AI應用建設，各類AI智能體已在公司內(nèi)部紛紛涌現(xiàn)。今年7月，首批6名AI員工完成轉正答辯正式上崗。同時，萬物云GC平臺也升級2.0版本，實現(xiàn)多種RAG與MCP升級，以及多AI agent員工協(xié)作。

    “盡管AI已經(jīng)成為時代答案，但企業(yè)仍需清醒地意識到，業(yè)務側的應用AI不能一廂情愿，必須與客戶需求、服務感知相結合；也不能陷入技術自嗨，必須積極與行業(yè)、學界交流。”朱保全表示，企業(yè)在內(nèi)部技術應用上擁有決定權，也更適合作為全面AI變革的起點。

（編輯 上官夢露）