本報記者 李雯珊

    見習(xí)記者 解世豪

    8月25日晚間，東陽光發(fā)布半年報，上半年營業(yè)收入為53.14億元，同比減少10.33%；歸母凈利潤虧損1.39億元，同比由盈轉(zhuǎn)虧。公司表示，作為華南地區(qū)唯一擁有完整氯氟化工產(chǎn)業(yè)鏈的生產(chǎn)企業(yè)，預(yù)計第三代制冷劑業(yè)務(wù)將迎來行業(yè)爆發(fā)并帶動公司業(yè)績增長。

    三代制冷劑配額期臨近

    行業(yè)將迎高景氣發(fā)展

    東陽光表示，HFCs類物質(zhì)作為第三代制冷劑近年將持續(xù)占據(jù)我國制冷劑主導(dǎo)地位。第三代制冷劑以HFC-125、HFC-32和HFC-134a為主要代表，此三個品種約占整個HFCs產(chǎn)能和產(chǎn)量的80%，其ODP值為0，GWP值較二代制冷劑降低，目前在家用空調(diào)、商用空調(diào)、汽車空調(diào)等領(lǐng)域已得到廣泛使用。

    華創(chuàng)證券認(rèn)為三代制冷劑有望復(fù)制甚至超越二代制冷劑10年1倍漲幅的趨勢。在二代制冷劑實(shí)施配額生產(chǎn)時，三代制冷劑技術(shù)已經(jīng)成熟且海外專利保護(hù)期已滿，二代制冷劑削減的部分被三代制冷劑平滑替代。但由于四代制冷劑目前成本及價格遠(yuǎn)高于三代制冷劑，疊加四代制冷劑和配套制冷劑設(shè)備尚不成熟、設(shè)備的成本高昂且與三代制冷劑設(shè)備完全不兼容，因此三代制冷劑漲價空間有望超越二代制冷劑漲幅。

    目前四代HFO制冷劑受到專利、成本、下游設(shè)備、使用性能等多方面因素限制，距離大規(guī)模應(yīng)用尚存諸多阻礙，第三代制冷劑HFCs將長期占據(jù)國內(nèi)制冷劑市場主流，第三代制冷劑配額將向行業(yè)龍頭集中，據(jù)統(tǒng)計HFCs的CR5占比將超85%。

    業(yè)內(nèi)人士分析稱，隨著制冷劑配額分配方案出臺，預(yù)計2023年下半年行業(yè)有望觸底反彈，迎來價差修復(fù)，同時在第二代制冷劑配額持續(xù)縮減和第四代制冷劑高成本、應(yīng)用受限的背景下，第三代制冷劑行業(yè)競爭格局將發(fā)生根本變化，迎來長期向上景氣周期，帶動行業(yè)公司業(yè)績高速增長。

    背靠地緣優(yōu)勢

    重點(diǎn)布局氯氟化工產(chǎn)業(yè)鏈

    據(jù)相關(guān)統(tǒng)計數(shù)據(jù)，三年平均下來全國HFC-32、HFC-125和HFC-134a配額預(yù)計分別為25萬噸、18萬噸和20萬噸，東陽光將獲得的生產(chǎn)配額量居國內(nèi)前五，在業(yè)內(nèi)具有較強(qiáng)話語權(quán)。同時，作為華南地區(qū)唯一的三代制冷劑生產(chǎn)企業(yè)，東陽光一直以來是格力、美的、海爾、海信、松下、LG等眾多國內(nèi)外知名空調(diào)品牌的主力供貨商，具備獨(dú)特的地緣優(yōu)勢，疊加家用空調(diào)行情復(fù)蘇、第二代制冷劑配額持續(xù)縮減和第四代制冷劑高成本的市場格局，東陽光將迎高景氣發(fā)展。

    早在2004年開始，東陽光就布局了氯堿化工。氯堿化工是氟化工重要的上游產(chǎn)業(yè)，為完善氯氟化工產(chǎn)業(yè)鏈，發(fā)揮華南地區(qū)區(qū)域優(yōu)勢，拓展現(xiàn)有客戶資源（下游空調(diào)企業(yè)本就是東陽光親水箔、電容器產(chǎn)品客戶），東陽光選擇進(jìn)軍氟化工制冷劑行業(yè)。公司現(xiàn)已建成投產(chǎn)的項目有：年產(chǎn)25.5萬噸燒堿、21萬噸氯氣、27萬噸雙氧水、10萬噸甲烷氯化物、6萬噸新型環(huán)保制冷劑，2023年年底即將建成2.5萬噸/年氟樹脂PVDF等項目。2023年底，氟樹脂PVDF項目將擴(kuò)產(chǎn)至2.5萬噸項目，公司將成為華南地區(qū)規(guī)模最大、產(chǎn)業(yè)鏈最完善的氯堿化工基地，也將是最大的新型環(huán)保制冷劑和氟樹脂PVDF、氟精細(xì)化學(xué)品生產(chǎn)基地。

    東陽光PVDF技術(shù)和品質(zhì)國內(nèi)領(lǐng)先，目前已是寧德時代、比亞迪等公司的主力供貨商，PVDF項目堅持走技術(shù)領(lǐng)先路線，現(xiàn)已儲備下一代產(chǎn)品，預(yù)計推向市場后能占據(jù)鋰電池高端領(lǐng)域市場40%份額。

    同時東陽光已儲備下一代制冷劑HFO-1234yf（四氟丙烯）技術(shù)，在含氟醫(yī)藥和農(nóng)藥精細(xì)化學(xué)品、半導(dǎo)體用電子特氣、鋰電池電解液、數(shù)據(jù)中心氟化冷卻液等方面公司也擁有了一定的技術(shù)儲備，待時機(jī)成熟即啟動項目建設(shè)，引領(lǐng)公司轉(zhuǎn)型升級。

（編輯 張薌逸）