編者按：風(fēng)云三十年，中國資本市場(chǎng)不僅為實(shí)體經(jīng)濟(jì)的“枝繁葉茂”提供了重要的“輸血供氧”渠道，也成為無數(shù)投資者創(chuàng)造財(cái)富、分享經(jīng)濟(jì)增長成果的熱土。其中，作為投資回報(bào)的重要形式，上市公司現(xiàn)金分紅的家數(shù)和規(guī)模提升尤為可喜，從1990年的數(shù)家上市公司零分紅開始，到2019年滬深兩市上市公司合計(jì)派現(xiàn)1.22萬億元，“真金白銀”落袋的現(xiàn)金分紅已成為投資者財(cái)產(chǎn)性收入的“新渠道”。

    隨著上市公司投資回報(bào)意識(shí)的日益增強(qiáng)，A股涌現(xiàn)出越來越多“現(xiàn)金奶牛”型上市公司，憑借長期穩(wěn)健成長的業(yè)績和慷慨分紅，實(shí)力“圈粉”投資者。下面就是《證券日?qǐng)?bào)》兼顧代表性和不同行業(yè)板塊的特點(diǎn)，在長期持續(xù)、穩(wěn)定并積極分紅的上市公司中精心“選秀”，向讀者推出的一組厚報(bào)投資者的上市公司“天團(tuán)”。

    上市以來現(xiàn)金分紅超4000億元 中國石化煉化一體凸顯優(yōu)勢(shì)

    本報(bào)記者 向炎濤

    作為國內(nèi)石油化工行業(yè)龍頭，中國石化多年來的高分紅一直備受資本市場(chǎng)關(guān)注。同花順數(shù)據(jù)顯示，自2001年上市以來，中國石化累計(jì)分紅38次，累計(jì)分紅金額4250.7億元，其中A股分紅3376.25億元，港股分紅874.45億元。

    《證券日?qǐng)?bào)》記者注意到，2015年以來，中國石化分紅金額屢破新高，并在2017年以605億元的年度總分紅金額創(chuàng)上市以來新高。2015年至2019年，中國石化分紅金額分別為182億元、301億元、605億元、508.5億元、375億元，5年累計(jì)分紅額近2000億元。

    中國石化還是A股市場(chǎng)中少有的每年兩次分紅的公司，且持續(xù)保持較高的派息率。2015年至2019年，中國石化每年派息率分別為56%、64.6%、118%、81%、65.3%，近5年平均股息率近6%。

    今年10月22日，中國石化進(jìn)行半年度特殊派息，A股每股特殊股息為現(xiàn)金0.07元人民幣（含稅），累計(jì)派息84.7億元，其中A股派息約67億元。

    “中石化作為石化龍頭，現(xiàn)金流強(qiáng)，有分紅意愿和能力，對(duì)于這樣的穩(wěn)定高比例分紅的大型央企，對(duì)比當(dāng)前十年期國債收益率，具有更好的投資價(jià)值。如果未來能繼續(xù)以高分紅回報(bào)股東，我肯定會(huì)一直持有。”一位中石化的投資者對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示。

    作為“石化雙雄”之一，有別于中石油的是，中國石化的業(yè)務(wù)更加集中于石化產(chǎn)業(yè)鏈的中游及下游，也就是煉油、化工及成品油銷售。

    根據(jù)民生證券發(fā)布的研報(bào)，規(guī)模優(yōu)勢(shì)、網(wǎng)絡(luò)渠道優(yōu)勢(shì)及技術(shù)壁壘等為中國石化打造了牢固的護(hù)城河。中國石化是國內(nèi)上、中、下游一體化的大型能源化工公司，煉油及乙烯能力國內(nèi)排名第一。公司通過規(guī)模效應(yīng)能有效降低成本，通過一體化增強(qiáng)業(yè)務(wù)協(xié)調(diào)及抗風(fēng)險(xiǎn)能力。此外，中國石化成品油銷售網(wǎng)絡(luò)及成品油銷量均在國內(nèi)排名第一。截至2019年底，中國石化在國內(nèi)核心區(qū)域布局中國石化品牌加油站30702座，同比增加0.1%。中國石化加油站在國內(nèi)布局較早，具有先發(fā)優(yōu)勢(shì)和排他性，是公司銷售網(wǎng)絡(luò)的核心壁壘。

    中金公司在近期發(fā)布的研報(bào)中指出，在順周期的市場(chǎng)投資風(fēng)格下，中國石化盈利恢復(fù)，疊加高分紅預(yù)期，有望帶來估值的進(jìn)一步修復(fù)。考慮到今年管道重組帶來的527億元現(xiàn)金，截至三季度末，公司在手現(xiàn)金超過1800億元。在全年預(yù)測(cè)盈利400億元的基礎(chǔ)上，預(yù)計(jì)公司有望在2020年派息70%（2019年派息率為65%），總分紅額將達(dá)280億元，對(duì)應(yīng)的A/H股的股息率分別是5.6%/7.2%。