本報記者 趙彬彬

    7月20日，美瑞新材（300848）在深交所創(chuàng)業(yè)板上市。

    資料顯示，美瑞新材是一家專業(yè)的熱塑性聚氨酯彈性體（TPU）生產商，專注于TPU的研發(fā)、生產、銷售和技術服務，主要產品包括通用聚酯型、特殊聚酯型、聚醚型、發(fā)泡型等多種類型的TPU產品。

    “近年來，公司產品在中高端市場不斷取得突破，產品結構逐步轉型為以高技術附加值的特種品。”美瑞新材董事長兼總經理王仁鴻告訴《證券日報》記者，在技術方面，尤其在發(fā)泡TPU工業(yè)化技術等方面，公司已達到國際先進水平，是國內少數(shù)幾家具有中高端TPU生產能力的企業(yè)之一。

    專注于TPU產業(yè)鏈

    打破國外壟斷

    聚氨酯是一種新興的有機高分子材料，被譽為“第五大塑料”，應用領域涉及輕工、化工、電子、紡織、醫(yī)療、建筑、建材、汽車、國防、航空航天等。尤其是近年來，全球主要工業(yè)發(fā)達國家紛紛把發(fā)展精細化工行業(yè)作為傳統(tǒng)化工產業(yè)結構升級調整的重點發(fā)展戰(zhàn)略之一。

    TPU最早由德國拜耳公司于1958年研制成功。隨后，德國巴斯夫、美國諾譽、陶氏化學等化工企業(yè)也相繼研制成功。20世紀90年代以后，在歐、美、臺資企業(yè)進入大陸后，大陸一些企業(yè)開始進行TPU的生產、銷售。

    經過多年的發(fā)展，我國TPU產量和消費量均已位居世界前列，業(yè)內出現(xiàn)了一批具有相當規(guī)模和競爭力的企業(yè)，在山東、浙江、廣東等地形成了較大規(guī)模的TPU產業(yè)群，TPU產品的種類和產量都有了明顯進步。

    根據(jù)天天化工網(wǎng)的統(tǒng)計數(shù)據(jù)，2014-2018年國內TPU產量年均復合增長率高達14.95%。2018年我國TPU產量達到43.65萬噸，且年均消費量保持約15%的高速增長，我國逐漸超越歐美成為全球最大的TPU生產和消費國。

    “不過，從整體上看，我國TPU生產企業(yè)大多屬于小型或微型企業(yè)，技術開發(fā)能力薄弱、生產分散、自動化水平低、規(guī)模生產能力不足、缺乏核心競爭力，主要產品集中在技術含量低、競爭激烈的中低端產品市場。”山東某私募研究員趙陽對《證券日報》記者表示，但TPU產品細分領域眾多，部分本土企業(yè)通過自主創(chuàng)新，逐步掌握了行業(yè)先進的技術和工藝，實現(xiàn)部分進口替代，并在部分細分領域建立了一定的競爭優(yōu)勢。

    美瑞新材自主研發(fā)的“雙螺桿連續(xù)反應擠出技術”獲得國家發(fā)明專利，成為同行業(yè)首家將關鍵設備和部件實現(xiàn)自主設計并國產化的企業(yè)，打破了跨國公司對TPU制造裝備的壟斷，助力中國TPU行業(yè)和下游市場的快速發(fā)展。

    “基于該設備和特有工藝制造的成品，均已成為公司的拳頭產品，廣泛應用于工業(yè)、汽車、軍工、密封、品牌運動裝備等中高端市場，助力關鍵材料的國產化供給。”王仁鴻表示。

    王仁鴻表示，公司具有發(fā)泡型產品的自主知識產權，掌握復雜的產品配方和先進的生產技術，在諸多細分領域打破了外資壟斷，具有較高的技術壁壘和產品競爭優(yōu)勢。未來，公司將持續(xù)開拓發(fā)泡型產品的應用市場，不斷提高發(fā)泡型產品對公司的業(yè)績貢獻。

    此外，美瑞新材在發(fā)泡TPU（ETPU）、高端聚醚TPU、高端密封件專用TPU以及熱塑性有機硅聚氨酯彈性體（TPSiU）方面也實現(xiàn)突破，打破了國外公司在這些領域的壟斷局面，為公司未來發(fā)展奠定基礎。

    差異化競爭

    中高端產品收入占比超六成

    趙陽表示，從目前TPU行業(yè)的整體供給情況看，通用型TPU產品的產量占比高，供給充分；而特種TPU產品的技術門檻高，產品附加值高。從競爭格局上看，TPU產品細分領域眾多，具有比較優(yōu)勢的規(guī)模以上公司選擇某一產品領域重點突破，也可以占據(jù)較大的市場份額。

    招股書顯示，美瑞新材在TPU研發(fā)、生產領域不斷探索創(chuàng)新，市場競爭力不斷增強，在某些細分領域已具備與國外知名企業(yè)競爭的實力，尤其在發(fā)泡TPU工業(yè)化技術等方面，公司已達到國際先進水平。

    美瑞新材重點聚焦差異化市場開發(fā)，依托特種品的技術優(yōu)勢，持續(xù)提升在細分領域的市場份額。目前，美瑞新材在電子注塑材料、頁巖油氣管材、消防水帶、高端薄膜產品等領域具有較高的市場占有率。

    2017年以來，公司根據(jù)TPU行業(yè)市場競爭情況及自身中高端產品的競爭優(yōu)勢，戰(zhàn)略性增加特殊聚酯型、聚醚型等特種品的產能布局，持續(xù)優(yōu)化產品結構，以進一步擴大中高端產品的銷售規(guī)模。公司特殊聚酯型、聚醚型和發(fā)泡型為代表的中高端產品收入占比逐年快速上升，已由2017年的39.82%上升至2019年的61.89%。

    “TPU是一個高度差異化的產品，TPU市場是一個高度差異化的市場。”美瑞新材研發(fā)總監(jiān)宋紅瑋告訴《證券日報》記者，公司會加大研發(fā)投入，不斷創(chuàng)新，不斷開發(fā)出差異化的產品，滿足市場的需求，從而確保公司在市場中的競爭力和領先地位，推動公司不斷向前發(fā)展。

    美瑞新材本次上市募集資金將投向30000噸熱塑性聚氨酯彈性體項目、8000噸膨脹型熱塑性聚氨酯彈性體項目、技術中心項目、營銷網(wǎng)絡項目以及補充流動資金。

    “公司將以本次發(fā)行上市為契機，不斷提高現(xiàn)有業(yè)務經營管理水平，精心實施募投項目，全面提升公司綜合實力，確保公司持續(xù)、快速、健康發(fā)展，不斷提升公司價值，實現(xiàn)投資者利益最大化。”王仁鴻表示。

（編輯 張偉）