本報見習記者 肖偉

    6月2日，唐人神舉行生豬期貨應用價值高級研討會，邀請首創(chuàng)京都期貨、廣州期貨、國泰君安期貨和方正期貨等機構，共同商討如何備戰(zhàn)生豬期貨業(yè)務，以風險管理工具熨平豬周期波動，為實現(xiàn)千億追夢工程增添利器。唐人神集團董事長陶一山向《證券日報》記者表示：“早在2004年，我就提出了生豬期貨設想并不斷推動。2016年后，這一不懈努力終于得到回報。”

    近日，業(yè)界關注良久的生豬期貨終獲中國證監(jiān)會批準在大連商品交易所上市。我國是全球第一大生豬生產國和豬肉消費國，生豬出欄量及豬肉消費量占全球的比重均在50%以上。生豬產業(yè)鏈以生豬養(yǎng)殖業(yè)為中心，涉及飼料加工、獸藥疫苗、屠宰、食品加工、物流、零售、餐飲等諸多行業(yè)，豬價波動與我國的CPI變動、經濟政策制定和發(fā)展息息相關。受多種因素影響，2003年以來，我國豬價經歷了五次大幅度波動。特別是2018年8月以來，受非洲豬瘟疫情影響，豬價由15元/公斤跌至2019年一季度最低價位的10元/公斤左右，之后大幅上漲，到2019年三季度達到近40元/公斤的歷史高位。在產業(yè)格局發(fā)生諸多變化、產銷面臨多重挑戰(zhàn)的背景下，生豬期貨的上市及功能發(fā)揮，有望為市場提供公開、透明和連續(xù)的價格參考，構建從種植、加工到養(yǎng)殖完整產業(yè)鏈條的衍生工具和風險管理平臺，助力企業(yè)穩(wěn)定經營，促行業(yè)健康發(fā)展。

    唐人神很早就觀察到，養(yǎng)豬行業(yè)存在一個明顯的“豬周期”，通常為36個月，而且呈現(xiàn)正弦波走勢。為了探究這一現(xiàn)象背后的原因，唐人神組織團隊進行了市場調研。唐人神發(fā)現(xiàn)，當豬價上漲時，小規(guī)模養(yǎng)殖戶為提高出欄量，以肥豬為繁育母豬，短期內進一步降低了整體出欄規(guī)模，催高價格的同時也提升了自身的養(yǎng)殖出欄成本，待仔豬集中上市時，價格下行，農戶為減少損失，只得通過殺母豬以降低運營成本。小規(guī)模養(yǎng)殖戶的決策反復，造成了行業(yè)價格走勢的起伏震蕩。

    陶一山指出：“‘豬周期’存在的根本原因，還是因為我國生豬產業(yè)的規(guī)?；B(yǎng)殖占比過低，生豬標準化缺失，養(yǎng)殖收益率低難以吸引資本進入才是問題的核心所在。當前，在生豬產業(yè)當中，先進養(yǎng)殖產能替代落后產能是一個久久為功的事情，而生豬期貨的出臺，本質上有利于加快這一事件的進程，為掌握先進養(yǎng)殖產能的企業(yè)更快脫穎而出，形成頭部效應。唐人神正在快速發(fā)展階段，生豬期貨給我們提供遠期足夠的交易量。我們預計，2022年我們的生豬產能將達到500萬頭，未來6年內我們要爭取實現(xiàn)1000萬頭的產能。企業(yè)在提升規(guī)模后，更要重視管理風險和提升盈利。生豬價格傳導有周期性，需要認真研究關鍵時間節(jié)點。不僅要配備專業(yè)人員，更要構建期貨部、風控部和財務部的鐵三角關系，讓生豬期貨成為我們實現(xiàn)千億追夢工程的重要工具之一。”

    在討論會上，與會機構紛紛發(fā)表各自見解。首創(chuàng)京都期貨有限公司總經理李強表示：“我贊同陶一山先生的觀點，作為全球生豬養(yǎng)殖和消費第二大國的美國，其早在上世紀六十年代就開始了生豬期貨交易，隨后生豬養(yǎng)殖場數(shù)量由65萬戶，銳減至目前的7萬戶左右。生豬期貨極大促進了美國養(yǎng)殖場集約化發(fā)展，也有效延長并緩和了‘豬周期’的影響。美國生豬期貨有我們值得借鑒的地方。缺乏生豬期貨的價格發(fā)現(xiàn)功能，養(yǎng)殖企業(yè)采取成本加成法定價，確實存在一定價格風險。”

    國泰君安期貨有限公司首席研究員顧煒表示：“生豬期貨推出以后，為養(yǎng)殖企業(yè)實現(xiàn)套期保值提供了必要條件。建議養(yǎng)殖企業(yè)配置人員、調撥資金、建立信息系統(tǒng)、管理現(xiàn)貨物資，實現(xiàn)標準化的套期保值，規(guī)避價格波動風險。”

    方正期貨有限公司首席運營官蔡文江表示：“養(yǎng)殖企業(yè)可建立標準交割庫，積極參與實物交割工作，不僅可以提升企業(yè)品牌知名度，還可以獲得倉儲收益。”

（編輯 上官夢露）