4月16日晚間，晨鳴紙業(yè)（01812）（000488）回復(fù)深交所年報問詢函，涉及短期流動性、資產(chǎn)負(fù)債率、計提信用減值損失等問題。

    深交所問及在考慮優(yōu)先股和永續(xù)債應(yīng)付利息部分的情況下，公司最近三年的資產(chǎn)負(fù)債率變化情況，并揭示公司未來回購優(yōu)先股時是否存在償債風(fēng)險，及擬采取的措施。

    在復(fù)函中，晨鳴紙業(yè)介紹了公司的永續(xù)債和優(yōu)先股發(fā)行情況。此前，晨鳴紙業(yè)公布的2017~2019年資產(chǎn)負(fù)債率分別為71.34%、75.43%、73.11%。而在考慮計提優(yōu)先股、永續(xù)債應(yīng)付利息的情況下，推算2017~2019年資產(chǎn)負(fù)債率分別為71.57%、75.6%、73.29%。可見，優(yōu)先股、永續(xù)債利息對資產(chǎn)負(fù)債率影響并不大。

    晨鳴紙業(yè)認(rèn)為，未來現(xiàn)金流完全可以覆蓋到期債務(wù)，不存在償債風(fēng)險及流動性風(fēng)險。公司采取的應(yīng)對保障措施有四條，截至2019年12月底，公司貨幣資金193億元；可變現(xiàn)資產(chǎn)219億元；報告期內(nèi)，公司獲得銀行授信827億元，已使用授信486億元，尚未使用授信341億元；公司近兩年年經(jīng)營性活動凈現(xiàn)金流均超過100億元，2018、2019年分別為141億元、122億元。

    對于未來如何降低資產(chǎn)負(fù)債率，晨鳴紙業(yè)表示，2019年公司融資租賃業(yè)務(wù)凈回收59億元，融資租賃業(yè)務(wù)規(guī)模壓縮至136億元，2020年公司將繼續(xù)壓縮融資租賃業(yè)務(wù)。

    晨鳴紙業(yè)計劃未來兩年將資產(chǎn)負(fù)債率降至65%以內(nèi)，擬采取四條措施：公司經(jīng)營實現(xiàn)的利潤和折舊用于償還有息負(fù)債；同時，公司近幾年新投產(chǎn)項目已全部達(dá)產(chǎn)增效，進(jìn)一步增加了穩(wěn)定的經(jīng)營性現(xiàn)金流，且未來兩年內(nèi)公司暫無大額資本開支計劃；持續(xù)壓縮融資租賃業(yè)務(wù)規(guī)模，租賃回款用于償債；剝離非主業(yè)資產(chǎn)，聚焦主業(yè)發(fā)展，出售低效、無效資產(chǎn)，回籠資金；借助政策紅利，通過債轉(zhuǎn)股、產(chǎn)業(yè)投資基金等方式，引進(jìn)戰(zhàn)略投資者，增強資本實力。

    2019年，晨鳴紙業(yè)計提信用減值損失10.34億元，包括應(yīng)收賬款壞賬損失1.73億元、其他應(yīng)收款壞賬損失2.81億元、融資租賃款壞賬損失5.4億元。對此，公司表示，融資租賃業(yè)務(wù)開展以來，截至目前實際壞賬率為0.44%，平均回款周期為2.25年。對于當(dāng)期辦理合同展期、信用評級下降、破產(chǎn)重整、涉及訴訟等情況的客戶，單獨計提壞賬，計提比例9.98%。主要計提的款項的形成原因是融資租賃公司與客戶開展的售后回租業(yè)務(wù)，2020年一季度，融資租賃公司已回款5.34億元。總體來說，2019年公司融資租賃業(yè)務(wù)壞賬計提比例為5.19%，高于同行業(yè)的平均水平，壞賬計提較為謹(jǐn)慎、充分。