本報(bào)記者 趙琳

    信隆健康正在為2018年的高溢價(jià)投資武漢天騰動(dòng)力科技有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“天騰動(dòng)力”）付出相應(yīng)的代價(jià)。

    3月24日，信隆健康發(fā)布的關(guān)于變更參股公司業(yè)績(jī)承諾補(bǔ)償方式的公告顯示，由于天騰動(dòng)力2019年合并凈利潤(rùn)為-1806.68萬(wàn)元，已觸發(fā)業(yè)績(jī)補(bǔ)償條款，原股東劉罕、肖緒國(guó)需補(bǔ)償天騰動(dòng)力3006.68萬(wàn)元。然而，劉罕無(wú)法在短期30天內(nèi)做到全額賠付，因此申請(qǐng)變更業(yè)績(jī)承諾補(bǔ)償方式，新的補(bǔ)償方式變?yōu)樵a(bǔ)償金額的20%給信隆健康。

    雖然信隆健康表示：“補(bǔ)償對(duì)象從天騰動(dòng)力變更為公司，未損害上市公司利益。”然而，天騰動(dòng)力在本身發(fā)展已舉步維艱的情況下，本應(yīng)補(bǔ)償?shù)慕痤~無(wú)法到位，后續(xù)資金短缺的情況或影響其正常發(fā)展。長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，作為投資方的信隆健康也必將受到影響。

    針對(duì)此事件，《證券日?qǐng)?bào)》記者于3月24日向信隆健康發(fā)去采訪提綱。公司證券部一位姓彭的工作人員表示：“已收到發(fā)來(lái)的采訪提綱，將轉(zhuǎn)給領(lǐng)導(dǎo)。”隨后，公司郵件回復(fù)記者稱(chēng)：“我們現(xiàn)在已經(jīng)進(jìn)入年報(bào)披露期，不方便接受采訪，你想知道的信息，請(qǐng)參閱公司披露的相關(guān)公告。”

    未達(dá)業(yè)績(jī)承諾觸發(fā)補(bǔ)償條款

    2018年8月，信隆健康通過(guò)自有資金出資3000萬(wàn)元增資天騰動(dòng)力，完成增資后，持有20%股份。

    信隆健康當(dāng)時(shí)發(fā)布的對(duì)外投資公告顯示，天騰動(dòng)力成立于2016年，自2017年運(yùn)營(yíng)以來(lái)，專(zhuān)注于電動(dòng)助力自行車(chē)動(dòng)力輔助系統(tǒng)的研發(fā)，產(chǎn)品為中置驅(qū)動(dòng)系統(tǒng)，是E-Bike的核心組件，其主要客戶(hù)為全球的E-Bike品牌商，ODM/OEM商以及希望進(jìn)入到E-Bike領(lǐng)域的自行車(chē)廠商。

    財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，天騰動(dòng)力截至2017年底和2018年6月30日，歸屬于母公司所有者權(quán)益分別為547.64萬(wàn)元和695.38萬(wàn)元。信隆健康增資入股時(shí)的估值為1.5億元，估值溢價(jià)高達(dá)20.57倍。此外，2017年和2018年1-6月，天騰動(dòng)力的營(yíng)業(yè)收入分別為20.59萬(wàn)元和3.47萬(wàn)元；凈利潤(rùn)分別為-143.76萬(wàn)元和-360.76萬(wàn)元。

    根據(jù)業(yè)績(jī)承諾補(bǔ)償條款，天騰動(dòng)力實(shí)際控制人劉罕和股東肖緒國(guó)承諾天騰動(dòng)力2018年度至2021年度的當(dāng)年合并凈利潤(rùn)應(yīng)分別達(dá)到-300萬(wàn)元、1000萬(wàn)元、2100萬(wàn)元和3200萬(wàn)元；若當(dāng)年實(shí)際完成業(yè)績(jī)達(dá)到承諾業(yè)績(jī)的90%以上，則不觸發(fā)補(bǔ)償條款，但四年累計(jì)合并凈利潤(rùn)不得低于6000萬(wàn)元。若未達(dá)標(biāo)，則補(bǔ)償相應(yīng)的現(xiàn)金給天騰動(dòng)力。

    2018年，由于天騰動(dòng)力中置電機(jī)產(chǎn)品直到年底才具備量產(chǎn)能力，且美國(guó)客戶(hù)Lime的產(chǎn)品開(kāi)發(fā)延遲，造成原計(jì)劃2018年底產(chǎn)品無(wú)法完成出貨，導(dǎo)致2018年業(yè)績(jī)承諾無(wú)法按期完成，信隆健康于2019年3月19日調(diào)整了天騰動(dòng)力業(yè)績(jī)承諾。調(diào)整后的業(yè)績(jī)承諾為2018年度至2021年度的當(dāng)年合并凈利潤(rùn)應(yīng)分別達(dá)到-1200萬(wàn)元、1200萬(wàn)元、2200萬(wàn)元和3800萬(wàn)元。

    天騰動(dòng)力實(shí)控人劉罕“哭窮”

    然而，即使調(diào)整了業(yè)績(jī)承諾，天騰動(dòng)力仍然無(wú)法達(dá)標(biāo)。2018年，天騰動(dòng)力實(shí)現(xiàn)合并凈利潤(rùn)-1220.71萬(wàn)元，勉強(qiáng)達(dá)到業(yè)績(jī)承諾；2019年實(shí)現(xiàn)合并凈利潤(rùn)為-1806.68萬(wàn)元，距離實(shí)現(xiàn)1200萬(wàn)元的凈利潤(rùn)相差甚遠(yuǎn)，已觸發(fā)補(bǔ)償條款。

    3月5日，天騰動(dòng)力向信隆健康提交《關(guān)于變更武漢天騰動(dòng)力原股東業(yè)績(jī)承諾補(bǔ)償方式的申請(qǐng)》。申請(qǐng)顯示，劉罕創(chuàng)業(yè)3年來(lái)除工資薪金，未有其他收入，對(duì)3006.68萬(wàn)元的大額現(xiàn)金，無(wú)法在短期30天內(nèi)做到全額賠付。同時(shí)，如按原協(xié)議執(zhí)行，劉罕、肖緒國(guó)面臨變賣(mài)所持天騰動(dòng)力股權(quán)的可能，這樣不利于天騰動(dòng)力的穩(wěn)定與長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。申請(qǐng)變更后的補(bǔ)償方式為劉罕、肖緒國(guó)在天騰動(dòng)力各年度審計(jì)報(bào)告出具之日起的三個(gè)月內(nèi)以現(xiàn)金方式補(bǔ)償給信隆健康，補(bǔ)償金額=（當(dāng)年應(yīng)達(dá)到的合并凈利潤(rùn)-當(dāng)年實(shí)際合并凈利潤(rùn)）*20%。

    天眼查數(shù)據(jù)顯示，劉罕擁有11家公司的實(shí)際控制權(quán)，包括武漢倍速出行科技有限公司、武漢天騰之星貿(mào)易有限公司等。根據(jù)此前媒體報(bào)道，劉罕1986年高中沒(méi)畢業(yè)就開(kāi)始做小生意，這些年來(lái)，相繼在漢正街賣(mài)過(guò)衣服、賣(mài)過(guò)汽車(chē)零件，自學(xué)編程開(kāi)發(fā)庫(kù)存管理軟件，在淘寶未成立時(shí)就做過(guò)珠寶在線電商，在多次創(chuàng)業(yè)后，直到2015年劉罕才開(kāi)始進(jìn)入電動(dòng)助力自行車(chē)領(lǐng)域。不過(guò)，由于國(guó)際市場(chǎng)形勢(shì)發(fā)生巨大變化，特別是歐盟反傾銷(xiāo)，以及國(guó)內(nèi)共享單車(chē)的衰落，使得天騰動(dòng)力業(yè)務(wù)拓展一再受阻，長(zhǎng)期虧損。

    華訊投資高級(jí)分析師彭鵬對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示：“信隆健康對(duì)天騰動(dòng)力這樣一家初創(chuàng)企業(yè)在成立不久就以較高的估值進(jìn)行增資，更多的是考慮企業(yè)的發(fā)展前景。但是，天騰動(dòng)力自接受投資以來(lái)，雖然在產(chǎn)品研發(fā)、擴(kuò)大產(chǎn)能、銷(xiāo)售渠道建立等多方面實(shí)現(xiàn)了一定發(fā)展，但很明顯距離實(shí)現(xiàn)預(yù)期盈利目標(biāo)仍有一段距離。未來(lái)公司的發(fā)展情況值得密切關(guān)注，特別是面對(duì)國(guó)內(nèi)外嚴(yán)峻形勢(shì)，其何時(shí)能夠重回軌道有待觀察。”

（編輯 喬川川）