歷經(jīng)整整一個(gè)月的停牌之后，美晨生態(tài)（300237）于11月12日正式復(fù)牌。濰坊市城市建設(shè)發(fā)展投資集團(tuán)有限公司（以下簡(jiǎn)稱“濰坊城投集團(tuán)”）在此前受讓公司控股股東張磊10%股份的基礎(chǔ)上，又聯(lián)手諸城市經(jīng)濟(jì)開(kāi)發(fā)投資公司，再度受讓16.86%股份。由此，張磊及一致行動(dòng)人將正式退出，美晨生態(tài)實(shí)控人將變更為濰坊國(guó)資委。這成為今年以來(lái)地方國(guó)資出手入主民營(yíng)上市公司的又一典型案例。

    國(guó)資二度受讓股份

    早在今年9月初，美晨生態(tài)就曾經(jīng)發(fā)布公告，公司控股股東、實(shí)際控制人張磊與濰坊城投集團(tuán)簽署股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議，張磊將以協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式將其持有的公司1.45億股（占總股本的10%）轉(zhuǎn)讓給濰坊城投集團(tuán)，轉(zhuǎn)讓價(jià)格為每股6.201元，總價(jià)款9.01億元。

    從價(jià)格來(lái)看，美晨生態(tài)當(dāng)時(shí)的收盤(pán)股價(jià)為6.89元，當(dāng)次轉(zhuǎn)讓折價(jià)約10%。不過(guò)，公告發(fā)布后，美晨生態(tài)股價(jià)再度下挫，其中10月12日以5.53元的跌停價(jià)格報(bào)收，公司對(duì)股票進(jìn)行了停牌處理。

    就在公司股票停牌期間的11月7日，濰坊城投集團(tuán)聯(lián)合諸城投資與張磊及其一致行動(dòng)人李曉楠再度簽署了《股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，協(xié)議約定濰坊城投集團(tuán)聯(lián)合諸城投資通過(guò)協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式，收購(gòu)美晨生態(tài)2.45億股的股份（占美晨生態(tài)總股份數(shù)的16.86%），交易單價(jià)也出現(xiàn)下調(diào)，改為5.1元/股。相較于美晨生態(tài)的停牌價(jià)格，相當(dāng)于再度折價(jià)9%左右。

    具體來(lái)看，濰坊城投通過(guò)協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式收購(gòu)張磊及李曉楠持有的美晨生態(tài)1.66億股的股份（占美晨生態(tài)總股本的11.46%），諸城投資通過(guò)協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式收購(gòu)兩人持有的美晨生態(tài)7843萬(wàn)股的股份（占美晨生態(tài)總股本的5.40%）。

    兩次交易將直接導(dǎo)致美晨生態(tài)控股權(quán)的變更。前次交易和本次交易完成后，濰坊城投將持有美晨生態(tài)3.12億股股份，占美晨生態(tài)總股本的21.46%，成為美晨生態(tài)的控股股東，濰坊城投的實(shí)際控制人濰坊市國(guó)資委將成為美晨生態(tài)的實(shí)際控制人；諸城投資將持有美晨生態(tài)7843萬(wàn)股股份，占上市公司總股本的5.40%，成為美晨生態(tài)持股5%以上的主要股東。而濰坊城投與諸城投資為一致行動(dòng)人，濰坊城投與諸城投資將合計(jì)持有上市公司26.86%的股份，且濰坊城投與諸城投資不排除在未來(lái)12個(gè)月內(nèi)進(jìn)一步增持美晨生態(tài)股份的可能性。

    另一方面，本次權(quán)益變動(dòng)后，張磊二人的持股將下降到8320萬(wàn)股，持股比例下降到5.73%。這意味著，美晨生態(tài)將變身為一家山東地方國(guó)企。

    股權(quán)質(zhì)押“掃雷”

    就在美晨生態(tài)發(fā)布公司控股股東，實(shí)際控制人擬變更暨復(fù)牌的提示性公告的同時(shí)，還發(fā)布了一則控股股東部分股權(quán)解除質(zhì)押的公告。

    根據(jù)公告，張磊將其持有的美晨生態(tài)部分股權(quán)辦理了解除質(zhì)押的業(yè)務(wù)。截至公告日，張磊持有公司股份共計(jì)3.96億股，占公司總股本的27.23%，而本次股票解除質(zhì)押7098萬(wàn)股，占其持有公司股份總數(shù)的17.94%，占公司總股本的4.89%。本次解除質(zhì)押交易完成后，張磊處于質(zhì)押狀態(tài)的股份共計(jì)2.60億股，占其持有公司股份總數(shù)的65.67%，占公司總股本的17.88%。

    值得注意的是，張磊還自愿質(zhì)押給濰坊城投集團(tuán)的股份共計(jì)1.35億股，且該股份不設(shè)置預(yù)警線和平倉(cāng)線，占其持有美晨生態(tài)股份總數(shù)的34.15%，占公司總股本的9.30%。

    根據(jù)Wind不完全統(tǒng)計(jì)，2018年以來(lái)，山東、北京、深圳、河南等17個(gè)省市的地方國(guó)資已出手拿下至少29家民營(yíng)上市公司股權(quán)，這些上市公司引入國(guó)資作為控股股東或重要戰(zhàn)略股東。

    其中美晨生態(tài)所在的山東省，則已經(jīng)有當(dāng)代東方、魯銀投資、*ST天業(yè)等公司披露了相關(guān)公告，從上市公司披露數(shù)量和預(yù)期金額來(lái)看，山東國(guó)資成為入手上市公司股份最多的地方國(guó)資之一。

    從深圳、北京、山東等地馳援動(dòng)作來(lái)看，對(duì)于標(biāo)的上市公司而言，一方面，新晉股東一般具備較強(qiáng)的資金和資本實(shí)力，股權(quán)轉(zhuǎn)讓給出公司業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型的預(yù)期；另一方面，新晉股東強(qiáng)大的資本運(yùn)作能力與決策能力往往是原控股股東對(duì)于受讓方的必備要求，通過(guò)重組改善上市公司的經(jīng)營(yíng)水平，從而使盈利預(yù)期提升。因此，業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型與業(yè)績(jī)改善兩大因素疊加最終轉(zhuǎn)化為投資者預(yù)期的變化，往往能夠形成股價(jià)上揚(yáng)的催化劑。

    濰坊城投集團(tuán)前身是成立于2003年的濰坊市國(guó)有資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)投資公司，截至2017年底，集團(tuán)總資產(chǎn)達(dá)800多億元。集團(tuán)公司轄屬公司有濰坊市文化旅游建設(shè)投資有限公司、濰坊市交通投資有限公司、濰坊市基礎(chǔ)設(shè)施投資建設(shè)發(fā)展有限公司、山東浩博水利建設(shè)有限公司等20多家全資、控股、參股子公司。美晨生態(tài)認(rèn)為，引入濰坊城投集團(tuán)，有利于加快公司的戰(zhàn)略布局和提升行業(yè)地位，有利于推動(dòng)公司汽車(chē)零部件板塊和園林板塊業(yè)務(wù)的發(fā)展及擴(kuò)張，全面推進(jìn)公司的整體發(fā)展。