麗江旅游（002033.SZ）近日發(fā)布2018年三季度報告，公告顯示業(yè)績穩(wěn)中有漲，前三季度公司營收為5.60億元，同比增長4.21%；凈利潤為2.03億元，同比增長10.49%；扣非凈利潤為1.97億元，同比增長6.98%。

    回顧麗江旅游近三年的業(yè)績表現(xiàn)，2017年公司歷經(jīng)了旅游行業(yè)激烈競爭、產(chǎn)業(yè)升級轉(zhuǎn)型之“陣痛”，2018年前三季度凈利潤已接近去年整年的凈利潤2.04億元。正如投資者所說，今年是麗江旅游思變之后“成繭”蟄伏之年，公司在不斷積累能量，以待今后“破繭成蝶”之際。

    行業(yè)競爭不斷加劇

    公告顯示，麗江旅游是麗江地區(qū)最早從事旅游業(yè)開發(fā)和經(jīng)營的企業(yè)，是麗江及滇西北唯一的A股上市公司，在區(qū)域內(nèi)具有明顯的競爭優(yōu)勢。公司主要以玉龍雪山景區(qū)為核心，經(jīng)營相關(guān)旅游索道（包括玉龍雪山索道、云杉坪索道、牦牛坪索道）及配套服務(wù)，對當?shù)芈糜?、酒店、交通等業(yè)務(wù)均有所涉獵。

    據(jù)了解，目前麗江旅游手握兩大上佳旅游文化資源，一為玉龍雪山，二為印象麗江——由張藝謀、王潮歌、樊躍等著名藝術(shù)家策劃、創(chuàng)作、執(zhí)導(dǎo)的大型實景演出。曾有游客表示，高原特有的陽光雨露，雪山曠野獨一無二的清新美景，以及觀看印象麗江這樣視覺與心靈高度震撼的靈魂之演確實是一次視聽盛宴。麗江旅游借此吸引了眾多游客。

    據(jù)《證券日報》記者查閱公告發(fā)現(xiàn)，麗江旅游2015年至2017年的凈利潤分別為：1.97億元，2.24億元，2.04億元，在2016年達到高位之后，2017年的業(yè)績有所下降。

    對此，有專業(yè)人士分析認為，隨著旅游業(yè)的不斷發(fā)展，旅游市場上的競爭變得更加激烈，市場環(huán)境變得復(fù)雜，競爭手段層出不窮，其他景區(qū)對游客同樣有不小的吸引力。旅游資源有限，而進入該領(lǐng)域的旅游公司不斷增加，可分到的蛋糕自然越來越小。

    酒店門票收入下降

    2018半年報顯示，在酒店業(yè)務(wù)方面，麗江市的國際品牌酒店除了公司的洲際、英迪格品牌酒店外，悅榕莊、安曼、鉑爾曼、金茂君悅等國際品牌酒店均已入駐麗江，麗江高端酒店市場競爭激烈，這也影響公司的酒店業(yè)務(wù)收入。

    除酒店業(yè)務(wù)外，《證券日報》記者查閱公司歷年財報數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，2016年麗江旅游玉龍雪山景區(qū)的接待游客數(shù)量達到高峰，2017年有所下降。另外，印象麗江的門票收入近兩年也呈下降趨勢，如下圖所示。

    有投資者表示，雖然2017年麗江旅游經(jīng)歷旅游行業(yè)激烈競爭之陣痛，景區(qū)接待人次及印象麗江營收均出現(xiàn)下降現(xiàn)象，但從公司今年前三季度業(yè)績來看，2018正是公司“成繭”蟄伏之年，前三季度公司凈利潤就高達2.03億元已接近去年整年凈利潤的2.04億元，未來公司有望“破繭成蝶”。

    門票降價或是利好

    今年9月，云南政府宣布要對多個景區(qū)門票進行降價調(diào)整，9月21日麗江旅游即發(fā)布降價公告，玉龍雪山索道票價從180元調(diào)整為120元，降幅為33.33%;云杉坪索道票價從55元調(diào)整為40元，降幅為27.27%;牦牛坪索道票價從60元調(diào)整為45元，降幅為25%。

    據(jù)云南省旅發(fā)委統(tǒng)計，作為云南知名景區(qū)的玉龍雪山今年“十一“期間共接待游客11.96萬人次，位居國慶期間全省景區(qū)游客接待量首位。業(yè)內(nèi)人士分析認為，此次門票降價，短期來看雖有可能使公司營收小幅下降；但從長期來看，降價能夠吸引更多的中外游客，若公司在此期間能提高旅游服務(wù)的質(zhì)量和配套硬件，順勢提升麗江旅游的口碑和品牌，無疑是個利好。

    對于公司目前遇到的瓶頸，麗江旅游也在不斷思變。《證券日報》記者查閱公告發(fā)現(xiàn)，麗江旅游戰(zhàn)略調(diào)整速度飛快，不斷拓展旅游容量及旅游層次，并以玉龍雪山為主體，向兩翼（西翼一廊：玉龍，東翼三角：寧蒗、永勝、華坪）的旅游資源延展。

    此外，公告顯示，今年6月15日，公司與寧蒗縣人民政府擬合作共同投資，在瀘沽湖景區(qū)竹地片區(qū)建設(shè)運營瀘沽湖摩梭小鎮(zhèn)項目。瀘沽湖景區(qū)是麗江旅游資源的重要組成部分（屬于東翼），此次將建成的摩梭小鎮(zhèn)旨在挖掘瀘沽湖的自然與文化資源，打造以摩梭文化為核心的文化體驗、觀光、研學(xué)的度假類項目，形成高端旅游度假基地。

    而在另一側(cè)，公司積極布局的大香格里拉生態(tài)旅游區(qū)圈也在進行當中，香格里拉香巴拉月光城項目正按計劃穩(wěn)步推進。麗江、香格里拉、奔子欄、布村、巴塘、稻城（亞丁）、瀘沽湖是麗江旅游擬打造的首期精品旅游小環(huán)線。去年年底公司董事會已審議通過的牦牛坪索道改擴建項目以及公司牽頭參與的麗江城市綜合軌道交通項目也在順利推進中。

    旅游業(yè)分析師李華表示，旅游行業(yè)優(yōu)勝劣汰競爭激烈，這要求公司必須尋找突破，產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級迫在眉睫，麗江旅游應(yīng)對市場迅速做出戰(zhàn)略調(diào)整，今后不再只依賴玉龍雪山一個景點，而是不斷拓展其他旅游資源，尋找新的利潤點，麗江旅游未來或有新亮點。