本報記者 昌校宇

    近年來，指數(shù)化投資呈現(xiàn)蓬勃發(fā)展態(tài)勢，越來越受到機構(gòu)投資者和個人投資者的青睞。在這一趨勢下，人工智能與量化模型的深度融合，為指數(shù)增強策略開辟了新的發(fā)展空間。

    近日，中信建投基金指數(shù)與量化投資部行政負責人王鵬在接受《證券日報》記者專訪時表示：“指數(shù)化投資不僅是產(chǎn)品創(chuàng)新的重要方向，更是實現(xiàn)投資者利益最大化的有效工具。而通過‘AI+量化’賦能的指數(shù)增強基金，能夠在更精準地進行風險控制和資產(chǎn)配置的同時，力爭為投資者創(chuàng)造持續(xù)超越市場的長期回報。”

    增強回報穩(wěn)定性

    近年來，境內(nèi)指數(shù)化投資的快速發(fā)展深刻改變了公募基金行業(yè)的產(chǎn)品布局和競爭格局。王鵬表示，指數(shù)基金憑借其低成本、高透明度和分散風險等特點，吸引了大量資金流入，促使基金公司不斷優(yōu)化產(chǎn)品線，提升投資策略的精細化水平。與此同時，在AI技術(shù)和量化模型的賦能下，指數(shù)增強基金因融合了被動投資的低成本優(yōu)勢和主動管理的超額收益潛力，逐漸成為市場的新熱點。

    中國證監(jiān)會于2025年5月7日發(fā)布《推動公募基金高質(zhì)量發(fā)展行動方案》，通過25項系統(tǒng)性改革舉措著力推動行業(yè)從“重規(guī)模”向“重回報”轉(zhuǎn)型。對此，王鵬認為，這一系列改革措施將基金公司、基金經(jīng)理與投資者的利益深度綁定，而指數(shù)化投資理念與這一政策導(dǎo)向高度契合。“分散投資、降低交易成本和風險以及長期持有策略，能夠提高投資效率，增強回報的穩(wěn)定性，為投資者利益最大化提供了有效途徑。”王鵬說。

    動態(tài)風控保障策略穩(wěn)健性

    在眾多寬基指數(shù)中，去年發(fā)布的中證A500指數(shù)備受市場關(guān)注。王鵬分析稱，該指數(shù)的核心優(yōu)勢在于成份股兼顧市值代表性與行業(yè)均衡性。

    由王鵬掌舵的中信建投中證A500指數(shù)增強基金即將發(fā)行，該產(chǎn)品將通過量化模型在跟蹤基準指數(shù)的基礎(chǔ)上獲取穩(wěn)定超額收益。王鵬介紹稱：“指數(shù)增強策略的核心在于利用‘AI技術(shù)+量化模型’對成份股進行精細化篩選和動態(tài)權(quán)重優(yōu)化。團隊通過深度學(xué)習(xí)模型處理多維信息，包括量價數(shù)據(jù)、基本面指標、宏觀政策甚至文本信息，從而更精準地預(yù)測個股未來表現(xiàn)。”

    與傳統(tǒng)被動指數(shù)基金相比，指數(shù)增強策略能夠在嚴格控制跟蹤誤差的前提下，通過超配優(yōu)質(zhì)個股、低配弱勢標的來提升收益。而與傳統(tǒng)的主動管理基金相比，指數(shù)增強策略減少了人為干預(yù)，降低了主觀判斷的偏差，同時費率水平更為親民。“我們的目標是實現(xiàn)‘穩(wěn)健+增值+高性價比’的組合優(yōu)勢，為投資者提供更好的風險調(diào)整后回報。”王鵬表示。

    在談及中信建投基金的量化投研框架時，王鵬介紹，團隊已構(gòu)建了一套包含數(shù)據(jù)收集、因子研發(fā)、AI大模型構(gòu)建、組合優(yōu)化和交易執(zhí)行等的全流程量化投研體系。與傳統(tǒng)量化方法不同，中信建投基金率先將大語言模型（LLM）和圖神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)（GNN）等前沿技術(shù)融入投研流程，能夠從海量非結(jié)構(gòu)化數(shù)據(jù)（如上市公司公告、行業(yè)政策、新聞輿情）中挖掘有效信號，并將宏觀與微觀信號轉(zhuǎn)化為量化因子，極大提升了選股的前瞻性與穩(wěn)健性。

    王鵬表示，動態(tài)風險管理與自適應(yīng)優(yōu)化機制是模型的另一重保障，團隊還通過高頻回測和壓力測試動態(tài)優(yōu)化模型，確保策略在不同市場環(huán)境下均能保持有效性。

    指數(shù)化投資未來可期

    展望未來，王鵬認為，隨著中國資本市場的逐步成熟和投資者結(jié)構(gòu)的多元化，指數(shù)化投資將迎來更廣闊的增長空間。特別是在科技賦能下，指數(shù)增強策略等智能化投資方式將為投資者提供超越單純被動收益的可能性。

    對于普通投資者如何選擇指數(shù)增強基金，王鵬給出三點建議：一是關(guān)注基金管理人的量化研究實力和技術(shù)背景，這是獲取穩(wěn)定超額收益的基礎(chǔ)；二是考察產(chǎn)品的歷史業(yè)績，尤其是長期回報和風險控制能力；三是結(jié)合自身風險偏好和投資目標，選擇費率合理、風格匹配的產(chǎn)品。

    在王鵬看來，指數(shù)化投資不僅是市場發(fā)展的必然趨勢，也是公募基金行業(yè)踐行“投資者利益至上”理念的重要途徑。隨著監(jiān)管政策的完善和技術(shù)的不斷進步，指數(shù)增強策略將在助力投資者分享中國經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展紅利方面發(fā)揮更大作用。