本報(bào)記者 王寧

    公募基金費(fèi)率改革正有序推進(jìn)，首批創(chuàng)新型浮動(dòng)費(fèi)率產(chǎn)品已陸續(xù)啟動(dòng)發(fā)行。記者最新獲悉，與投資者持有時(shí)間掛鉤的“讓利型基金”——嘉實(shí)創(chuàng)新動(dòng)力混合型基金（基金代碼：A1類019780）也于今日迎來(lái)首發(fā)。

    業(yè)內(nèi)人士表示，浮動(dòng)費(fèi)率基金的推出目的之一是探索基金公司與持有人利益共享、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)的新型機(jī)制，鼓勵(lì)投資者長(zhǎng)期持有，力爭(zhēng)提升持有人獲得感。從歷史來(lái)看，持有時(shí)間越長(zhǎng)，收益率為正的概率越大。

    公告顯示，嘉實(shí)創(chuàng)新動(dòng)力混合秉承“持有時(shí)間越長(zhǎng)，管理費(fèi)率越低”的原則，分設(shè)不同類型份額，根據(jù)持有期自動(dòng)升級(jí)份額、降低管理費(fèi)率。A1份額管理費(fèi)率是1.2%/年，持有滿1年后自動(dòng)升級(jí)為A2份額，管理費(fèi)率隨之降到0.8%/年；持有滿2年后升級(jí)為A3份額，管理費(fèi)將打五折，低至0.6%/年。

    嘉實(shí)創(chuàng)新動(dòng)力混合擬任基金經(jīng)理?xiàng)顨g表示，這種通過(guò)拉長(zhǎng)持有時(shí)間進(jìn)而費(fèi)率遞減的機(jī)制，降低了持有成本，對(duì)持有人尤其是對(duì)長(zhǎng)期投資者很友好，是踐行普惠金融和助力公募基金高質(zhì)量發(fā)展的有益嘗試。

    投資時(shí)點(diǎn)尤為重要，市場(chǎng)的最高點(diǎn)與最低點(diǎn)難以準(zhǔn)確預(yù)測(cè)，但是投資者可以根據(jù)估值指標(biāo)來(lái)進(jìn)行大致判斷，在相對(duì)高估值區(qū)域，投資應(yīng)保持謹(jǐn)慎，而在相對(duì)低估值區(qū)域布局，獲得超額收益的概率更大。

    作為從業(yè)超14年、經(jīng)歷多輪牛熊考驗(yàn)的基金經(jīng)理，楊歡投研經(jīng)驗(yàn)豐富，投資方法論成熟，整體投資風(fēng)格偏均衡成長(zhǎng)，專注科技與制造方向，追求“高確信”成長(zhǎng)。當(dāng)前A股整體估值分位點(diǎn)處于歷史1/3的位置，楊歡認(rèn)為，現(xiàn)在很多優(yōu)質(zhì)的公司經(jīng)歷將近三年的調(diào)整后，估值水平處于底部區(qū)域，未來(lái)增長(zhǎng)空間可觀。

    展望后市，楊歡表示，諸多積極因素正在持續(xù)累積。首先，國(guó)內(nèi)庫(kù)存周期已經(jīng)從去庫(kù)存慢慢進(jìn)入到補(bǔ)庫(kù)存的狀態(tài)，8月份之后PPI數(shù)據(jù)顯示開(kāi)始觸底回升，A股的企業(yè)盈利跟PPI高度相關(guān)，預(yù)計(jì)后續(xù)企業(yè)盈利仍將觸底回升；其次，美國(guó)通脹開(kāi)始走弱，美國(guó)十年期國(guó)債最近出現(xiàn)較大調(diào)整，預(yù)計(jì)隨著美國(guó)通脹逐步恢復(fù)正常狀態(tài)，明年美聯(lián)儲(chǔ)有望開(kāi)啟降息周期；三是，自7月份“活躍資本市場(chǎng)，提振投資者信心”提出后，一系列支持資本市場(chǎng)健康發(fā)展的政策措施陸續(xù)出臺(tái)，資本市場(chǎng)進(jìn)入良性發(fā)展階段。

    談及后市哪些投資方向更值得關(guān)注，楊歡表示，相對(duì)更關(guān)注科技和高端制造方向。“科技方面，以ChatGPT為代表的人工智能進(jìn)入新的階段，今年市場(chǎng)AI板塊有過(guò)很好的表現(xiàn)，這個(gè)產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)才剛開(kāi)始。目前有很多科技企業(yè)在圍繞著AI進(jìn)行布局，隨著應(yīng)用場(chǎng)景的逐步成熟，該產(chǎn)業(yè)有望迎來(lái)投資機(jī)遇”。

（編輯 張明富）