本報(bào)記者 昌校宇

    2022年以來(lái)，A股市場(chǎng)經(jīng)歷了大幅震蕩，在國(guó)內(nèi)外各種因素的交織影響下，全年投資主線尚不明朗。市場(chǎng)人士普遍分析認(rèn)為，均衡配置是應(yīng)對(duì)當(dāng)前市場(chǎng)環(huán)境的較優(yōu)選擇。相較于純粹的主動(dòng)管理型基金，指數(shù)增強(qiáng)產(chǎn)品因需要有效跟蹤標(biāo)的指數(shù)而具備天然的均衡配置屬性，同時(shí)又可通過(guò)量化增強(qiáng)的方式力爭(zhēng)獲取超越指數(shù)的超額收益，或?qū)⒊蔀榻衲甑耐顿Y優(yōu)選。

    興業(yè)中證500指數(shù)增強(qiáng)型證券投資基金將于4月25日起在興業(yè)銀行、海通證券等渠道發(fā)售，擬任基金經(jīng)理樓華鋒表示，根據(jù)歷史經(jīng)驗(yàn)，主動(dòng)管理基金通常在連續(xù)兩三年大幅度跑贏寬基指數(shù)之后，需要一定時(shí)間的休整期，因此在當(dāng)下市場(chǎng)環(huán)境下偏指數(shù)化投資可能是一個(gè)更好的選擇，同時(shí)，指數(shù)增強(qiáng)策略是一類偏離風(fēng)險(xiǎn)小于主動(dòng)權(quán)益基金（成分股占比80%以上），收益預(yù)期又高于標(biāo)的指數(shù)的一類產(chǎn)品。

    在樓華鋒看來(lái)，指數(shù)增強(qiáng)基金因?yàn)榕c指數(shù)收益高度關(guān)聯(lián)，所以他聚焦兩點(diǎn)：一是指數(shù)的估值水平，指數(shù)增強(qiáng)類產(chǎn)品適合在市場(chǎng)較低位置布局；二是市場(chǎng)風(fēng)格，相比于主動(dòng)權(quán)益基金更易受市場(chǎng)風(fēng)格的影響，指數(shù)增強(qiáng)基金往往風(fēng)格偏向不明顯，所以在市場(chǎng)風(fēng)格相對(duì)均衡時(shí)，指數(shù)增強(qiáng)基金的投資性價(jià)比相對(duì)會(huì)更高。

    在量化增強(qiáng)方面，樓華鋒表示，策略定位以獲取穩(wěn)健超額收益為主，將采用多因子策略，在因子選擇方面也相對(duì)均衡，各大類因子例如價(jià)值、成長(zhǎng)、財(cái)務(wù)、價(jià)量、行業(yè)等因子都會(huì)涉及，也會(huì)應(yīng)用更多的另類數(shù)據(jù)以及高頻數(shù)據(jù)去尋求一些差異化。

    樓華鋒說(shuō)：“除了多因子策略，我也會(huì)用到例如成份股調(diào)整、定增等事件驅(qū)動(dòng)策略、股指期貨套利策略以及可轉(zhuǎn)債套利策略、打新等多策略等進(jìn)行收益增厚、風(fēng)險(xiǎn)分散。”

（編輯 何帆）