隨著基金2022年一季報(bào)漸次披露，多只權(quán)益基金一季度調(diào)倉路徑以及后市投資策略浮出水面。多位明星基金經(jīng)理保持高倉位運(yùn)作，他們一致認(rèn)為，不少股票已跌出性價(jià)比，當(dāng)前不妨樂觀些。此外，或?yàn)閷ひ捦顿Y機(jī)會(huì)，鄧曉峰、朱少醒等多位知名基金經(jīng)理近日密集參與上市公司調(diào)研。整體來看，中小市值股票成為他們重點(diǎn)關(guān)注的方向。

    樂觀看后市保持高倉位

    截至4月17日，部分百億級(jí)基金經(jīng)理旗下基金已經(jīng)披露了一季報(bào)。以丘棟榮管理的中庚價(jià)值領(lǐng)航為例，該基金一季度仍保持高倉位運(yùn)作，季末股票占基金總資產(chǎn)比例為93.34%。雖然股票倉位未發(fā)生較大變化，但是丘棟榮調(diào)倉動(dòng)作頗為明顯，明顯提升港股配置比例。

    具體來看，美團(tuán)-W、中國(guó)宏橋、快手-W、中國(guó)海外發(fā)展等港股成為中庚價(jià)值領(lǐng)航新晉前十大重倉股。此外，魯西化工也進(jìn)入了該基金前十大重倉股名單。

    丘棟榮表示，在當(dāng)前市場(chǎng)需要挖掘結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)和預(yù)防結(jié)構(gòu)性風(fēng)險(xiǎn)，關(guān)注偏重供給因素的價(jià)值股和調(diào)整充分且長(zhǎng)期前景依舊光明的成長(zhǎng)股。更值得重視的是，在經(jīng)歷大幅度的調(diào)整后，從估值、基本面因素和流動(dòng)性等方面看，港股的機(jī)會(huì)由結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)轉(zhuǎn)為系統(tǒng)性機(jī)會(huì)，值得戰(zhàn)略性配置。

    同樣保持高倉位運(yùn)作的還有陳濤、曹慶管理的中庚價(jià)值先鋒。截至3月底，股票占該基金總資產(chǎn)比例為93.24%，從基金前十大重倉股來看，拓邦股份、傳音控股成為基金新晉前十大重倉股。

    陳濤、曹慶認(rèn)為，隨著這輪市場(chǎng)的調(diào)整，投資機(jī)會(huì)越來越多了。“我們配置較多的比如TMT、風(fēng)電、機(jī)械制造、汽車零部件等行業(yè)經(jīng)過本輪調(diào)整，估值處于一個(gè)更有吸引力的水平，而之前因?yàn)楣乐递^高而配置較少的如軍工、新能源車、光伏、醫(yī)藥、消費(fèi)、半導(dǎo)體等行業(yè)也陸續(xù)出現(xiàn)了符合我們選股標(biāo)準(zhǔn)的投資機(jī)會(huì)，機(jī)會(huì)正在從結(jié)構(gòu)性轉(zhuǎn)變?yōu)橄到y(tǒng)性。”

    2020年股基冠軍陸彬管理的新基金匯豐晉信研究精選成立于今年1月21日，截至3月底，股票占基金總資產(chǎn)比例已達(dá)到87.81%，基金配置偏成長(zhǎng)風(fēng)格，主要聚焦在新能源、醫(yī)藥、互聯(lián)網(wǎng)和TMT等行業(yè)。

    陸彬表示，新基金建倉節(jié)奏較快，短期的風(fēng)險(xiǎn)事件對(duì)于A股市場(chǎng)的長(zhǎng)期價(jià)值影響有限，因此在基本面依然向好的背景下，當(dāng)市場(chǎng)出現(xiàn)短期劇烈波動(dòng)的時(shí)候，主動(dòng)承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)或許是比規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)更好的選擇。以一兩年的維度看，很多股票的隱含回報(bào)已經(jīng)非常有吸引力。

    密集調(diào)研尋找投資機(jī)會(huì)

    除了基金一季報(bào)披露的調(diào)倉情況，4月以來，明星基金經(jīng)理也在密集調(diào)研尋覓投資機(jī)會(huì)，這些調(diào)研路徑同樣透露出他們當(dāng)下的關(guān)注方向。

    以航發(fā)控制為例，4月11日，其電話會(huì)議吸引了120多人參與，其中包括高毅資產(chǎn)首席投資官鄧曉峰、富國(guó)基金副總經(jīng)理朱少醒、嘉實(shí)基金董事總經(jīng)理洪流等百億級(jí)基金經(jīng)理。值得注意的是，航發(fā)控制也是鄧曉峰的重倉股。

    對(duì)于個(gè)別標(biāo)的，部分基金公司更是集體出動(dòng)調(diào)研。4月14日，交銀施羅德基金楊金金、銀華基金薄官輝、景順長(zhǎng)城基金鮑無可等明星基金經(jīng)理調(diào)研了寶蘭德；類似的還有，4月11日-4月15日，廣發(fā)基金唐曉斌、富國(guó)基金孫彬、景順長(zhǎng)城基金李進(jìn)等知名基金經(jīng)理調(diào)研了四方達(dá)。上述兩家公司市值都不足60億元。

    從整體調(diào)研情況來看，明星基金經(jīng)理較為青睞成長(zhǎng)性較強(qiáng)的中小市值公司，其中部分上市公司已是一些基金經(jīng)理的重倉股。調(diào)研紀(jì)要顯示，機(jī)構(gòu)普遍較為關(guān)注上市公司最新經(jīng)營(yíng)情況，并針對(duì)公司動(dòng)態(tài)提出了比較細(xì)致的問題，包括公司客戶具體情況、后續(xù)發(fā)展規(guī)劃能否完成等。

    在業(yè)內(nèi)人士看來，當(dāng)前時(shí)點(diǎn)明星基金經(jīng)理密集參與上市公司調(diào)研，某種程度上反映出其對(duì)市場(chǎng)的較大關(guān)注度。市場(chǎng)在經(jīng)歷此輪調(diào)整后，不少股票確實(shí)跌出了性價(jià)比，基金經(jīng)理們正在加強(qiáng)調(diào)研尋找投資機(jī)會(huì)。