在股市債市震蕩攀升行情中，基金清盤(pán)數(shù)量銳減。截至8月2日，今年以來(lái)公告清盤(pán)的基金總數(shù)為99只，同比去年減少一半；同質(zhì)化嚴(yán)重的混合型基金、債券型基金仍是清盤(pán)基金的“重災(zāi)區(qū)”。多位業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，隨著基金發(fā)行和退出機(jī)制日益成熟，基金清盤(pán)更加常態(tài)化，基金公司將更多地從運(yùn)營(yíng)性價(jià)比角度考慮迷你基金的去留。

    年內(nèi)99只基金清盤(pán)

    同比銳減54%

    基金公告顯示，截至8月2日，2019年以來(lái)有99只基金公告清盤(pán)，相比去年同期215只基金進(jìn)入清算程序，銳減53.95%。

    談及今年基金清盤(pán)數(shù)量銳減的原因，北京一家中型公募投資總監(jiān)表示，去年股市走勢(shì)是前高后底，基金持股市值縮水，疊加投資者贖回避險(xiǎn)需求，基金規(guī)模不斷萎縮，清盤(pán)頻頻發(fā)生。今年市場(chǎng)總體情況較好，尤其是在一季度股市賺錢(qián)效應(yīng)下，不少偏股基金持股市值攀升，引來(lái)資金凈申購(gòu)，不少3000萬(wàn)元規(guī)模的偏股基金規(guī)模上升，逐漸遠(yuǎn)離了清盤(pán)線，基金清盤(pán)的數(shù)量也隨之大幅減少。

    華南一家中型公募市場(chǎng)部總經(jīng)理也告訴記者，今年基金清盤(pán)數(shù)量銳減，其實(shí)是基金清盤(pán)節(jié)奏進(jìn)入常態(tài)化的表現(xiàn)。去年，受資管新規(guī)影響，分級(jí)基金、保本基金、定制基金等各種基金類型受到嚴(yán)格監(jiān)管，產(chǎn)品清盤(pán)數(shù)量增多。而且，基金清盤(pán)也有一定規(guī)律。2016到2017年成立的大量定制基金到期，受今年上半年個(gè)別銀行風(fēng)險(xiǎn)事件影響，機(jī)構(gòu)投資者回收流動(dòng)性，導(dǎo)致部分定制基金變成“空殼基金”，只能走向清盤(pán)。

    不過(guò)，除了市場(chǎng)和監(jiān)管因素外，也有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，在基金發(fā)行注冊(cè)制條件下，基金清盤(pán)還與新發(fā)基金的募集難度有關(guān)。

    北京上述投資總監(jiān)表示，老基金是否清盤(pán)與新基金發(fā)行難度存在一定關(guān)系。今年上半年，新基金發(fā)行情況比較好，出現(xiàn)了不少爆款基金。而且，基金公司和投資者都有“重新發(fā)輕持營(yíng)”的觀念，這也讓新基金發(fā)行比較順利。“小基金清盤(pán)后，可以順利募集新的基金，這對(duì)機(jī)構(gòu)是比較有吸引力的。”

    同質(zhì)化產(chǎn)品成清盤(pán)重災(zāi)區(qū)

    從清盤(pán)的基金類型看，同質(zhì)化嚴(yán)重的混合型基金、債券基金、指數(shù)基金仍舊是清盤(pán)的主力。

    混合型基金仍然是清盤(pán)數(shù)量最多的基金類型，今年清盤(pán)的混合型基金多達(dá)46只，債券型基金也有36只清盤(pán)，混基債基兩類就占清盤(pán)基金總數(shù)的八成以上。另外，指數(shù)型基金清盤(pán)了12只，QDII基金清盤(pán)3只，股票型基金和貨幣型基金也各有一只清盤(pán)。

    華南上述基金公司市場(chǎng)部總經(jīng)理認(rèn)為，同質(zhì)化產(chǎn)品在運(yùn)營(yíng)上存在較大的壓力，尤其是定制基金中的同質(zhì)化產(chǎn)品。今年國(guó)內(nèi)大行小行等機(jī)構(gòu)投資者運(yùn)營(yíng)策略發(fā)生分化，部分銀行基于流動(dòng)性考慮贖回基金，以定制基金居多的債券型基金贖回比較常見(jiàn)。

    從基金公司來(lái)看，博時(shí)、招商、銀華、大成、國(guó)投瑞銀、新華等基金公司年內(nèi)基金清盤(pán)數(shù)量都超過(guò)了5只，不少基金公司旗下迷你基金扎堆，多次觸及清盤(pán)線。

    談及基金公司決定基金是否清盤(pán)的影響因素，北京上述投資總監(jiān)表示，如果基金合同已有約定，觸發(fā)清盤(pán)就會(huì)按照合同執(zhí)行。有的公司層面可以決定是否清盤(pán)，比如有的基金維護(hù)成本較高，從業(yè)務(wù)角度不合算，可能就會(huì)選擇清盤(pán)。該投資總監(jiān)透露，他們公司有一只幾百萬(wàn)規(guī)模的基金，產(chǎn)品維護(hù)成本比較高。目前基金經(jīng)理不讓掛名，需要專門(mén)的基金經(jīng)理去管理，估值、系統(tǒng)都需要配備專門(mén)人員，而且如此小規(guī)模的基金無(wú)法帶來(lái)管理費(fèi)收入，基本是虧損運(yùn)營(yíng)，得不償失就要考慮清盤(pán)。

    不過(guò)，華南上述基金公司市場(chǎng)部總經(jīng)理也告訴記者，從他們的立場(chǎng)來(lái)說(shuō)，能不清盤(pán)的基金盡量不清盤(pán)，基金公司希望盡量留住客戶和資金。但有的基金確實(shí)找不到幫忙資金，很難繼續(xù)運(yùn)作下去，清盤(pán)也可以緩解團(tuán)隊(duì)的壓力。“我們還是盡量尋找?guī)兔Y金去維護(hù)基金規(guī)模，主要看公司管理層對(duì)產(chǎn)品運(yùn)作性價(jià)比的考量。”

    然而，該市場(chǎng)部總經(jīng)理也坦言，目前公募基金公司對(duì)基金清盤(pán)的接受度在不斷提升，不像以往認(rèn)為基金清盤(pán)會(huì)損害公司品牌?；鸬陌l(fā)行和退出機(jī)制形成了良好的循環(huán)，行業(yè)認(rèn)同清盤(pán)為常態(tài)化操作，越來(lái)越多的基金公司會(huì)從基金運(yùn)作性價(jià)比角度考慮迷你產(chǎn)品的去留，基金清盤(pán)對(duì)公司的壓力在逐漸減弱。