有部分機構由于報價過高或報價過低未能入圍，這也對公募基金的精準定價能力提出了較高的考驗。

    6月27日，科創(chuàng)板第一股華興源創(chuàng)迎來網上網下申購環(huán)節(jié)。

    作為科創(chuàng)板第一股，華興源創(chuàng)在資本市場的關注度頗高。在此前的初步詢價中，華興源創(chuàng)共收到214家投資者管理的1752個配售對象的初步詢價報價信息，其中有效報價1285個，共467個未入圍。

    值得一提的是，公募基金作為科創(chuàng)板“打新”的重要參與者，此次也十分積極。

    “公司有十多個組合參與了華興源創(chuàng)此次網下新股詢價，也全部獲中入圍。”6月27日，北京某中型公募基金人士告訴21世紀經濟報道記者。

    本報記者發(fā)現(xiàn)，不少公募基金都第一時間將本次華興源創(chuàng)打新情況對外釋放，同時側重宣傳。

    公募踴躍“打新”

    “只要是標的合適，符合基金的投資邏輯，我們都會積極參與。”6月27日，北京某大型公募基金人士表示。

    據(jù)本報記者梳理，不少頭部公募在本次“打新”中收獲頗豐。其中，華夏基金旗下有47只基金參與華興源創(chuàng)網下新股詢價，并且全部獲中入圍；博時基金旗下也共有40只組合參與華興源創(chuàng)網下詢價，且全部獲中入圍；嘉實基金旗下有57只組合參與網下詢價，同樣全部獲中入圍。

    除此之外，還有鵬華基金共53只產品參與網下詢價，全部入圍；招商基金參與申報的35個組合亦全部入圍；長盛基金旗下也有14只組合參與，全部獲中入圍。

    “在本次科創(chuàng)板第一股的發(fā)行中，安排不低于網下發(fā)行股票數(shù)量的70%優(yōu)先向公募產品等專業(yè)機構投資者配售，獲配比例更高。不同于主板等其他板塊，科創(chuàng)板網下詢價僅向機構投資者開放。根據(jù)相關細則，考慮到科創(chuàng)板對投資者的投資經驗、風險承受能力要求更高，全面采用市場化的詢價定價方式，將首次公開發(fā)行詢價對象限定在七類專業(yè)機構。這也意味著，公募基金將成為個人投資者參與網下科創(chuàng)板新股申購的最佳方式之一。”博時基金有關人士告訴21世紀經濟報道記者。

    根據(jù)披露，此次華興源創(chuàng)初步詢價確定發(fā)行價格為每股24.26元，擬公開發(fā)行不超過4010萬股，本次網下申購有效申報擬申購數(shù)量為75.813億股，申購倍數(shù)為257.62倍，換算為網下申購占總比例為73.38%。

    從網下詢價結果來看，不少公募基金給予的反饋均是符合此前判斷。

    “這次我們13只產品的報價全部有效，價格綜合來看也算是適中，符合預期。”北京某公募基金人士告訴21世紀經濟報道記者。

    華南某公募基金人士亦表示，“網下詢價結果符合預期。”

    不過，由于參與報價機構多，且報價相差較大，也有部分機構由于報價過高或報價過低未能入圍。這也對公募基金的精準定價能力提出了較高的考驗。

    從前期籌備來看，各家公司都多方入手提早布局。

    “自去年科創(chuàng)板提出伊始，我們就著手布局相關的公募基金產品，不僅率先發(fā)行三年封閉期可參與科創(chuàng)板戰(zhàn)略配售品種，同時進行多只科技創(chuàng)新的開放式基金布局，以及已成熟運作的主動偏股型基金，構成‘戰(zhàn)略配售+網下詢價申購+網上申購’科創(chuàng)板投資矩陣。”6月27日，鵬華基金有關人士告訴21世紀經濟報道記者。

    宣傳熱點助推風口

    有意思的是，在科創(chuàng)板第一股的新鮮刺激下，參與打新一時成了不少基金公司的宣傳熱門。

    本報記者梳理發(fā)現(xiàn)，長盛基金、華安基金、華夏基金等公司均有相應的宣傳海報發(fā)布；博時基金、鵬華基金、招商基金等公司也有發(fā)布消息。

    針對此次網下詢價的準備工作，招商基金投資支持與創(chuàng)新部總監(jiān)姚飛軍介紹，由于部分科技創(chuàng)新企業(yè)在業(yè)績企業(yè)估值和市場前景方面相對傳統(tǒng)公司會有很大差異，公司專門成立了創(chuàng)新企業(yè)發(fā)行證券上市及創(chuàng)新企業(yè)定價小組，并詳細制定了定價工作要求及流程指引。定價小組由公司內部各行業(yè)研究大組的組長、研究員以及具有多年四大會計師事務所經驗的專員組成。

    “秉承持有人利益最大化原則，定價小組將客觀專業(yè)地審核投資定價報告和財務預測模型，真正體現(xiàn)長期投資、價值投資、責任投資理念。在給出定價后，需在公司進行專題討論及答辯，在此基礎上根據(jù)市場報價確定最終的投資定價。”姚飛軍介紹。

    “有專門的研究人員對科創(chuàng)板公司進行估值，符合條件的基金產品會根據(jù)自己的情況參與申購。按以前的經驗，收益應該還不錯，但科創(chuàng)板是個新的系統(tǒng)，有待運行進一步驗證。”前述公募基金人士告訴21世紀經濟報道記者。

    事實上，此前就有多家基金公司發(fā)布關于旗下部分基金可投資科創(chuàng)板股票的公告，給市場明確信號。

    據(jù)本報記者不完全統(tǒng)計，6月27日，又有銀華基金、富榮基金、國壽安保基金等基金公司旗下共113只基金公告可投資科創(chuàng)板股票。

    “我們目前通過縱向對比和橫向對比兩方面對科創(chuàng)板公司估值?？v向對比采用專業(yè)估值模型，合理使用市盈率、市凈率和市銷率指標，評估并確定科創(chuàng)主題公司上市前歷次融資中的估值走廊，確定二級市場公司估值中樞。橫向對比評估并比較科創(chuàng)主題公司相對滬深市場以及海外市場中類似業(yè)務公司的估值指標，選擇其中價值被低估的公司。”某公募基金科創(chuàng)基金擬任基金經理表示。

    “從產品來看，2億至3億規(guī)模的基金參加打新收益性價比最高。”前述基金經理指出。