上周，A股市場震蕩上行，周線圖上，滬深300上漲2.53%，上證指數(shù)上漲1.92%，深證成指上漲2.62%，中小板指上漲2.92%，創(chuàng)業(yè)板指上漲2.68%。截至上周五，上證A股動(dòng)態(tài)市盈率、市凈率分別為12.93倍、1.39倍，市盈率、市凈率均有所上升。

    以簡單平均方法計(jì)算，上周全部參與監(jiān)測的股票型基金（不含指數(shù)基金，下同）和混合型基金平均倉位為58.37%，相比上期下降0.22個(gè)百分點(diǎn)。其中，股票型基金倉位為87.04%，上升0.11個(gè)百分點(diǎn)，混合型基金倉位54.88%，下降0.27個(gè)百分點(diǎn)。

    從細(xì)分類型看，股票型基金中，普通股票型基金倉位為87.04%，相比上期上升0.11個(gè)百分點(diǎn)；混合型基金中，靈活配置型基金倉位下降0.29個(gè)百分點(diǎn)，至51.1%；平衡混合型基金下降0.12個(gè)百分點(diǎn)，至50.77%；偏股混合型基金倉位下降0.29個(gè)百分點(diǎn)，至80.77%，偏債混合型基金倉位下降0.01個(gè)百分點(diǎn)，至17.59%。

    以凈值規(guī)模加權(quán)平均的方法計(jì)算，上周股票型基金和混合型基金平均估算倉位為69.77%，相比上期下降0.31個(gè)百分點(diǎn)。其中，股票型基金倉位為86.78%，上升0.01個(gè)百分點(diǎn)，混合型基金倉位67.35%，下降0.35個(gè)百分點(diǎn)。從細(xì)分類型看，股票型基金中，普通股票型基金倉位為86.78%，相比上期上升0.01個(gè)百分點(diǎn)；混合型基金中，靈活配置型基金倉位下降0.33個(gè)百分點(diǎn)，至57.23%；平衡混合型基金下降1.03個(gè)百分點(diǎn)，至58.9%；偏股混合型基金倉位下降0.32個(gè)百分點(diǎn)，至82.68%，偏債混合型基金倉位下降0.12個(gè)百分點(diǎn)，至19.6%。

    綜合簡單平均倉位和加權(quán)平均倉位來看，上周公募基金倉位相比上期有所下降，顯示基金經(jīng)理倉位有所減倉。從監(jiān)測的所有股票型和混合型基金的倉位分布來看，上周基金倉位在九成以上的占比15.1%，倉位在七成到九成的占比37.9%，五成到七成的占比11.7%，倉位在五成以下的占比35.2%。上周加倉超過2個(gè)百分點(diǎn)的基金占比15.1%，27.3%的基金加倉幅度在2個(gè)百分點(diǎn)以內(nèi)，40%的基金倉位減倉幅度在2個(gè)百分點(diǎn)以內(nèi)，減倉超過2個(gè)百分點(diǎn)的基金占比17.6%。上周，A股市場震蕩上行，北上資金連續(xù)凈流入，市場情緒有所好轉(zhuǎn)。短期來看，股票型基金的倉位有所上升，混合型基金的倉位有所下降。

    上周有逆回購到期2100億，央行通過逆回購?fù)斗?750億，周內(nèi)凈投放650億。央行開展28天期逆回購，穩(wěn)定半年末流動(dòng)性預(yù)期，銀行間資金邊際放松，預(yù)計(jì)資金面將保持平穩(wěn)態(tài)勢，但非銀拆借資金依舊較難?，F(xiàn)券市場交投持續(xù)清淡，疊加股債蹺蹺板效應(yīng)，市場震蕩走弱。

    上周A股震蕩上行，申萬一級(jí)行業(yè)全部錄得正收益，上周北上資金連續(xù)4個(gè)交易日凈流入，僅周五流出，市場情緒有所回升，但成交量、成交額仍然較低，反映出市場防御情緒仍較為嚴(yán)重。目前A股市場處于階段性低位震蕩期，仍然受外部影響因素較大，市場風(fēng)險(xiǎn)偏好持續(xù)低迷，短期市場大概率仍將延續(xù)震蕩走勢。長期來看市場仍大概率修復(fù)上行。

    具體到偏股型基金配置上，建議投資者堅(jiān)持長期投資與價(jià)值投資的理念，把握當(dāng)前A股點(diǎn)位較低且長期修復(fù)向上的投資機(jī)會(huì)，運(yùn)用均衡風(fēng)格配置來獲取今年市場的修復(fù)收益，擇取配置低估值績優(yōu)股的基金并長期持有；具體到債券型基金配置上，債券市場近期或繼續(xù)震蕩，建議投資者選取優(yōu)質(zhì)債券產(chǎn)品，首選配置高等級(jí)信用債的產(chǎn)品。