今年多家公募通過大量布局ETF產品、增加場內基金做市商、激活市場流動性、降低管理費率等多項舉措來提升旗下ETF產品的競爭力。

    從證監(jiān)會官網公示數據顯示，目前共有50家基金公司申報了132只指數型基金產品，其中場內ETF多達76只，不少公司即將發(fā)行旗下首只ETF產品，一場場內基金發(fā)行“大戰(zhàn)”即將打響。

    今年以來，以平安、富國、銀華等為代表的公募基金公司猛推新品，部分產品甚至以0.15%的全市場最低管理費率推出，引發(fā)的ETF“價格戰(zhàn)”震動基金業(yè)。

    據業(yè)內人士透露，華南某公募的ETF產品對接的資金多數屬于集團內部資金，針對內部管理人降低費率是可以理解的。該人士稱：“目前ETF管理費降低10個BP難度都很大，行業(yè)并不希望內部發(fā)生惡性競爭。”

    據上海某大型券商分析師介紹，截至今年4月末，美國規(guī)模最大的ETF產品是領航旗下的領航價值ETF，規(guī)模達到460億美元；從基金費率看，美國排名前十的ETF產品，費率最高的為0.39%，最低是0.05%，整體比國內市場0.5%的管理費要低。但從結構上看，美國ETF中也存在結構性的差異：少數規(guī)模較大的龍頭ETF費率會很低，而基金規(guī)模偏小的ETF管理費多數落在0.2%-0.4%區(qū)間。

    北京一位大型公募ETF基金經理認為，從商業(yè)模式和應用場景上，美國市場ETF要比國內市場更為成熟，除了管理費收入外，還有其他類型的費用足以維持公司的運營費用。

    該基金經理表示，從美國的ETF費率結構來看，一是管理費收入，除了部分規(guī)模較大的產品費率較低外，多數產品管理費比國內低出10-20個BP；二是融資融券業(yè)務，國外ETF中股票借券收入的1/3歸屬于基金公司，但國內并沒有這項業(yè)務，即便未來有此收入會計入基金資產，歸屬于基金持有人；三是國外設置了ETF顧問團隊，投資顧問費也是很大一塊的費用。

    該基金經理稱：“國外幾百億的ETF通過借券業(yè)務，一年最多也能獲得1個百分點的收入，相對基金管理人50BP的管理費是很大的收入；海外投顧推薦ETF或指數基金產品的顧問費用約為0.8%-1%，產品顧問費用也是管理費率之外比較大的收入。”

    據該基金經理透露，如果國內ETF管理費設置在0.2%以下，已經低于成本線，無法覆蓋基金公司投入的設備系統(tǒng)、投研人員、會計估值、審計人員、指數使用費、基金銷售費等成本。

    不過該基金經理也認為，不排除部分ETF規(guī)模較小，以低費率模式去吸引市場關注，有可能吸引資金把產品規(guī)模做大，這也是不錯的營銷策略。

    雖然今年基金行業(yè)針對ETF產品布局、費率、流動性的競爭日趨白熱化，但行業(yè)人士認為，從國內資產配置理念推廣，機構投資者壯大，以及主動基金戰(zhàn)勝指數難度增加等趨勢來看，國內ETF市場仍處在快速發(fā)展的初始階段，遠遠沒有達到飽和的程度，各家公募機構仍存在巨大的發(fā)展空間。

    北京上述大型公募ETF基金經理稱：“美國ETF基金市場接近3萬億美元左右，國內ETF目前才4000億人民幣，發(fā)展的差距懸殊。美國最大ETF基金規(guī)模超過2500億元，我國最大的基金還不到500億，國內ETF市場的空間還非常大。過去20年美國ETF市場增速高達20%以上，國內市場未來也有望延續(xù)較快的發(fā)展速度。但要想未來真正發(fā)展壯大，還需要時間和市場的洗禮。”