證券時報記者方麗

    昨日，包括易方達(dá)、銀華、興全、招商、中歐等公司在內(nèi)的30多家基金公布旗下基金2019年一季報，一批權(quán)益類基金最新持倉情況以及對后市的觀點出爐。

    從基金一季報來看，多數(shù)主動偏股基金在一季度選擇加倉來迎接2019年市場回暖，并進(jìn)行了持倉結(jié)構(gòu)調(diào)整。展望后市，不少基金經(jīng)理認(rèn)為市場一季度漲幅已經(jīng)較大，二季度波動會加大，但存在獲得超額收益的長期投資機會。

    基金一季度積極布局

    在2019年一季度市場回暖行情中，多數(shù)主動權(quán)益類基金以加倉來應(yīng)對，不少股票基金倉位超過90%。

    據(jù)Wind資訊對基金2019年一季報不完全統(tǒng)計，納入統(tǒng)計的244只主動權(quán)益類基金平均倉位達(dá)到66.91%，而去年底這些基金的平均倉位僅為59.57%，這意味著主動權(quán)益類基金在一季度整體加倉近7個百分點。而從具體基金倉位變動來看，僅有21%的基金倉位下滑，近八成的基金在一季度加倉。

    從單個基金來看，在上述納入統(tǒng)計的244只基金中有82只基金一季度末持有股票市值占基金凈值比超90%。

    優(yōu)秀基金經(jīng)理一季度投資路徑也受到市場關(guān)注。如備受市場關(guān)注的興全合宜，一季度股票倉位有所提升，核心持倉變化不大。結(jié)構(gòu)上前期持有的消費、保險龍頭以及部分優(yōu)質(zhì)制造業(yè)龍頭，在中長期邏輯未觀察到顯著變化前仍然堅定持有。整體配置以具備中長期邏輯支撐、估值合適的中長期價值品種為主，在控制風(fēng)險的前提下適當(dāng)增加了階段性受益于行業(yè)邊際改善的品種，總體結(jié)構(gòu)均衡。

    而曹名長管理的中歐恒利，在一季度繼續(xù)維持保持高倉位，延續(xù)了相對穩(wěn)健的投資策略且配置相對分散和均衡，在食品飲料、醫(yī)藥、地產(chǎn)等領(lǐng)域的布局取得了一定的收益。

    后市波動或加大

    對于2019年二季度的股市走向，不少基金經(jīng)理認(rèn)為波動會加大，長期看仍有較好布局機會。

    銀華內(nèi)需展望二季度市場，在一季度明顯上漲以后，預(yù)期二季度的震蕩波動會加大，單邊上漲或下跌的概率都較小。對于后一個階段的布局，會認(rèn)真實踐“農(nóng)業(yè)大年，科技元年”這個基本判斷，重點布局農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈、科技產(chǎn)業(yè)鏈、新能源產(chǎn)業(yè)鏈、消費類公司。

    中歐恒利展望后市表示，仍然認(rèn)為存在獲得超額收益的長期投資機會。3月官方制造業(yè)PMI指數(shù)顯著高于市場預(yù)期，表明我國宏觀經(jīng)濟有回暖的跡象。今年4月開始下調(diào)增值稅稅率，我國更加積極的財政政策有望提振總需求。且從當(dāng)前時點來看，中美貿(mào)易戰(zhàn)有改善跡象，因此對今年的宏觀經(jīng)濟保持相對樂觀的態(tài)度。從估值角度來看，目前滬深300、中證800都處于估值的低位，且有一些子行業(yè)的估值仍處在歷史的底部，仍傾向于仍是適合長期投資逐步買入的位置區(qū)間。投資策略方面將繼續(xù)堅持自下而上的選股策略。A股市場更看好藍(lán)籌股，一些有競爭力有成長性且估值具備吸引力的中小市值個股也值得關(guān)注。港股方面，在合理估值范圍內(nèi)精選基本面?zhèn)€股及兼顧低估值高股息策略仍是較為理想的方向。

    興全商業(yè)模式優(yōu)選則更為樂觀，認(rèn)為雖然市場一季度漲幅已經(jīng)較大，但放在長周期來看，結(jié)合基本面和估值水平考量，目前仍有優(yōu)質(zhì)標(biāo)的可選。

    融通領(lǐng)先表示，伴隨著領(lǐng)先指標(biāo)社融的見底反彈，經(jīng)濟大概率在年中企穩(wěn)，企業(yè)盈利也將持續(xù)改善，繼續(xù)看好后市，但結(jié)構(gòu)分化也會使后市表現(xiàn)比一季度更加復(fù)雜。