3月2日，由華泰證券和南方基金共同舉辦的“春暖花開，投資大時代機(jī)遇”春季投資策略會在四川成都順利舉行。會議上，國家信息中心首席經(jīng)濟(jì)師范劍平就當(dāng)前中國的經(jīng)濟(jì)現(xiàn)狀和其中蘊(yùn)含的結(jié)構(gòu)性投資機(jī)會與與會者做了分享；南方基金指數(shù)投資部基金經(jīng)理孫偉發(fā)表了“指數(shù)投資大時代”的主題演講，與投資者分享了2019年指數(shù)化投資的新機(jī)遇。

    范劍平表示，當(dāng)前我國經(jīng)濟(jì)已由高速增長階段轉(zhuǎn)向高質(zhì)量發(fā)展階段，并處于轉(zhuǎn)變發(fā)展方式、優(yōu)化經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)、轉(zhuǎn)換增長動力的攻關(guān)期，而跨越關(guān)口的迫切要求和我國發(fā)展的戰(zhàn)略目標(biāo)就是建設(shè)現(xiàn)代化經(jīng)濟(jì)體系。

    孫偉表示，中證500指數(shù)估值處于歷史較低水平，加上多項(xiàng)利好民企發(fā)展的政策落地，長期投資價值顯現(xiàn)。作為國內(nèi)首批跟蹤中證500指數(shù)的南方中證500ETF會是投資者參與新經(jīng)濟(jì)發(fā)展紅利的最佳投資工具之一。

    中證500指數(shù)中長期投資價值凸顯    

    2018年以來，受貿(mào)易戰(zhàn)等因素影響，A股市場表現(xiàn)低迷，但以南方中證500ETF為代表的ETF卻廣受資金青睞，規(guī)模逆勢增長。Wind數(shù)據(jù)顯示，2018年1月初至2019年2月25日，中證500相關(guān)ETF合計資金凈流入336億元。

    其中，南方中證500ETF份額增速達(dá)189%，累計資金凈流入274億元，是今年全市場資金流入最多的股票ETF。值得一提的是，2月25日，A股市場再迎全線暴漲行情，南方中證500ETF單日成交額達(dá)31.6億元，最新規(guī)模達(dá)439億元，也是目前市場規(guī)模最大的股票型ETF。

    對于其強(qiáng)勢表現(xiàn)，在孫偉看來，這充分展現(xiàn)投資者對中證500指數(shù)配置價值的看好。Wind數(shù)據(jù)顯示，2007年1月15日至2019年2月25日，中證500指數(shù)發(fā)布以來累計收益超168%，超越滬深300指數(shù)96%，超越上證綜指157%。值得一提的是，2018年在貿(mào)易戰(zhàn)等外部因素影響下，A股整體業(yè)績預(yù)期下滑，但中證500指數(shù)前三季度凈利潤增速仍保持在11.37%。

    在估值方面，中證500指數(shù)當(dāng)前市盈率僅為20.12、市凈率僅為1.86，均處于歷史較低水平。孫偉指出，中證500指數(shù)估值低，具有良好的成長空間和安全邊際，從中長期來看具有較高的投資性價比。

    他認(rèn)為，2018年在嚴(yán)監(jiān)管、打破剛性兌付和退市常態(tài)化的背景下，A股市場“雷”股數(shù)量激增。ETF可以通過分散化投資、減小組合收益波動、降低個股風(fēng)險的優(yōu)勢，也是投資者選擇的原因之一。

    此外，他還指出，MSCI擴(kuò)容將極大受益中盤藍(lán)籌板塊。按原計劃MSCI將在2020年5月納入中盤A股，而此次將納入168只中盤A股的時點(diǎn)提前至2019年11月，可見海外投資者認(rèn)可當(dāng)前時點(diǎn)中盤股的投資價值。中證500作為A股中盤藍(lán)籌的權(quán)威指數(shù)，屆時將再次站上投資風(fēng)口。以中證500目前成份股測算，MSCI新納入成份股中，有123只是中證500成份股，占中證500指數(shù)的權(quán)重約36%。

    南方中證500ETF成配置優(yōu)選    

    公開資料顯示，作為A股市場的核心中盤指數(shù)和金融期貨市場上僅有的中盤標(biāo)的，中證500覆蓋滬深兩市500家成長藍(lán)籌公司，成分股近半數(shù)為民營企業(yè)，占指數(shù)權(quán)重44%；主要覆蓋醫(yī)藥生物、化工、計算機(jī)和電子等行業(yè)，多為新經(jīng)濟(jì)行業(yè)，行業(yè)分布齊全，覆蓋面廣，權(quán)重分散，成長屬性突出。

    孫偉表示，開年以來，支持民企的政策空前多樣和密集。隨著多項(xiàng)利好民企發(fā)展的政策落地，中證500有望長期受益。在此背景下，復(fù)制效果上具有明顯優(yōu)勢的ETF將會是投資者參與其中的較好選擇。

    展望2019年走勢，孫偉認(rèn)為，雖然受中美貿(mào)易摩擦或?qū)⒊掷m(xù)、世界經(jīng)濟(jì)周期趨于下行等負(fù)面因素影響，2019年經(jīng)濟(jì)下行壓力不減，但全面降準(zhǔn)信號已出，并購重組政策逐漸放松，科創(chuàng)板推出在即，中小市值企業(yè)或?qū)⑨尫泡^大成長彈性，中證500或有望迎來春天。

    事實(shí)上，回溯歷史數(shù)據(jù)也可以很明顯的看出，中證500走勢與宏觀政策息息相關(guān)，在經(jīng)濟(jì)下行趨勢中，中證500在政策助力下表現(xiàn)顯著優(yōu)于大盤。Wind數(shù)據(jù)顯示，2012年起，GDP增速創(chuàng)新低，PMI跌破50%，經(jīng)濟(jì)面臨明顯衰退壓力。央行通過不斷調(diào)整貨幣政策釋放流動性，疊加2013-2015年并購重組熱潮，市場風(fēng)險偏好提升，中證500表現(xiàn)明顯好于大盤。以2015年為例，全年中證500收益率攀升至43.12%，比上證50高49%。

    對于普通投資者而言，參與其中最便捷的方式就是投資相關(guān)的ETF。其中，南方中證500ETF作為國內(nèi)首批跟蹤中證500指數(shù)的ETF，也是目前市場上規(guī)模最大、活躍度最高的中證500ETF產(chǎn)品，是投資者參與成長新經(jīng)濟(jì)的最佳配置工具之一。

    Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2018年底，南方中證500ETF自2013年建倉以來跟蹤誤差僅為0.47%，在同類產(chǎn)品中排名第一；其累計收益率為16.23%，累計正偏為7.72%，均在同時期成立的同類產(chǎn)品中排名第一。