多位業(yè)內(nèi)人士表示，資管新規(guī)配套文件將結(jié)束資管業(yè)務(wù)4月以來的部分停擺狀態(tài)，部分針對基金專戶及子公司的新規(guī)細(xì)則將利好基金子公司。

    對于資管新規(guī)中關(guān)于“公募資產(chǎn)管理產(chǎn)品除主要投資標(biāo)準(zhǔn)化債權(quán)類資產(chǎn)和上市交易的股票，還可以適當(dāng)投資非標(biāo)準(zhǔn)化債權(quán)類資產(chǎn)”的解讀，華寶證券分析師李真認(rèn)為基金專戶不能投資非標(biāo)，基金公司投資非標(biāo)準(zhǔn)化債權(quán)、股權(quán)、場外金融衍生品，應(yīng)通過設(shè)立專門的子公司進(jìn)行。

    同時，北京某基金子公司的相關(guān)人士認(rèn)為屬于短暫的給非標(biāo)債權(quán)松口氣，監(jiān)管長期精神方向上沒變?；饘艉妥庸疽廊坏藐P(guān)注主動管理能力，通道業(yè)務(wù)肯定沒戲。

    盈米財富副總裁劉文紅則表示，表面上看起來公募資管產(chǎn)品是可以投非標(biāo)了，但是還有一條規(guī)定要結(jié)合起來看，商業(yè)銀行理財產(chǎn)品直接或間接投資于非標(biāo)準(zhǔn)化債權(quán)類資產(chǎn)的，非標(biāo)準(zhǔn)化債權(quán)類資產(chǎn)的終止日不得晚于封閉式理財產(chǎn)品的到期日或者開放式理財產(chǎn)品的最近一次開放日。簡而言之就是監(jiān)管部門也有堅守，不讓搞資金池，非標(biāo)資產(chǎn)不準(zhǔn)期限錯配。期限匹配這一條把大部分開放式公募理財投非標(biāo)的路給斷了。所以并不像看到的那么松。

    此外，中融基金專戶業(yè)務(wù)相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，資管新規(guī)配套文件延續(xù)現(xiàn)行監(jiān)管規(guī)定，要求理財產(chǎn)品所投資資管產(chǎn)品的發(fā)行機構(gòu)、受托投資機構(gòu)和投資顧問為持牌金融機構(gòu)。在投資范圍與限制方面，為私募FOF、MOM打開政策空間，可以在母公司專戶進(jìn)行。其中對于MOM（管理人中的管理人），提出“證券期貨經(jīng)營機構(gòu)可以設(shè)立管理人中管理人資產(chǎn)管理計劃”，相比于FOF直接進(jìn)行資產(chǎn)管理產(chǎn)品的申購搭建組合，MOM的差異化定位和參與模式值得期待。

    華北某基金子公司的業(yè)務(wù)人士認(rèn)為，資管新規(guī)對基金子公司的影響巨大，基本上就是簡單的通道業(yè)務(wù)不讓做了，由于資管新規(guī)對委托人的種種要求，復(fù)雜的主動管理業(yè)務(wù)也很難募到資金。除非是銀行系背景的子公司，能依靠銀行大東家代銷產(chǎn)品，剩下的行業(yè)小玩家很難做。上述北京某基金子公司的相關(guān)人士也認(rèn)為，基金子公司能做的業(yè)務(wù)，市場上都有其他持牌機構(gòu)可以開展。在監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)統(tǒng)一的前提下，專戶子公司個體需要評估自己的資源稟賦是否可足夠供其與其他持牌機構(gòu)同臺競技。