本報(bào)記者 劉琪

    8月7日，中國人民銀行（以下簡(jiǎn)稱“央行”）發(fā)布公開市場(chǎng)買斷式逆回購招標(biāo)公告顯示，為保持銀行體系流動(dòng)性充裕，8月8日將以固定數(shù)量、利率招標(biāo)、多重價(jià)位中標(biāo)方式開展7000億元買斷式逆回購操作，期限為3個(gè)月（91天）。

    鑒于本月有4000億元3個(gè)月期買斷式逆回購以及5000億元6個(gè)月期買斷式逆回購到期，央行8月8日開展7000億元買斷式逆回購操作后，將實(shí)現(xiàn)2000億元凈回籠。

    不過，分析人士普遍認(rèn)為，這并不意味著8月份買斷式逆回購操作規(guī)模將縮量。東方金誠首席宏觀分析師王青在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)預(yù)計(jì)，央行本月還將開展6個(gè)月期買斷式逆回購操作，兩個(gè)期限的買斷式逆回購操作金額將超過9000億元到期量。另外，8月份還有3000億元MLF（中期借貸便利）到期，預(yù)計(jì)央行也會(huì)加量續(xù)作。

    王青表示，7月30日召開的中共中央政治局會(huì)議要求“加快政府債券發(fā)行使用”，8月份會(huì)繼續(xù)處于政府債券發(fā)行高峰期。此外，8月份存單到期規(guī)模較大，監(jiān)管層持續(xù)強(qiáng)調(diào)“引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)加大貨幣信貸投放力度”。由此判斷，8月份，在短期市場(chǎng)流動(dòng)性繼續(xù)處于較為穩(wěn)定的充裕狀態(tài)下，中期市場(chǎng)流動(dòng)性有一定收緊壓力。因此預(yù)計(jì)8月份央行會(huì)繼續(xù)通過MLF、買斷式逆回購操作注入中期流動(dòng)性。這一方面有助于在政府債券持續(xù)處于發(fā)行高峰期階段，保持銀行體系流動(dòng)性充裕，另一方面也釋放了數(shù)量型貨幣政策工具持續(xù)加力的信號(hào)，有助于推動(dòng)寬信用進(jìn)程，強(qiáng)化逆周期調(diào)節(jié)。

    中信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家明明也認(rèn)為，在維持流動(dòng)性充裕訴求下，央行本月或延續(xù)今年6月份以來買斷式逆回購凈投放的操作模式，不排除后續(xù)開展6個(gè)月期買斷式逆回購操作的可能性。同時(shí)，8月份，MLF可能會(huì)延續(xù)此前小幅凈投放的操作方式。

    近期，央行召開2025年下半年工作會(huì)議暨常態(tài)長效推動(dòng)中央巡視整改工作推進(jìn)會(huì)。會(huì)議強(qiáng)調(diào)“繼續(xù)實(shí)施好適度寬松的貨幣政策”，并且提出“綜合運(yùn)用多種貨幣政策工具，保持流動(dòng)性充裕”。

    王青預(yù)計(jì)，在上半年宏觀經(jīng)濟(jì)穩(wěn)中偏強(qiáng)、三季度外部波動(dòng)及經(jīng)濟(jì)增長動(dòng)能變化有待進(jìn)一步觀察的背景下，短期內(nèi)降準(zhǔn)和恢復(fù)國債買賣的概率不大，央行更可能通過MLF和買斷式逆回購等政策工具保持市場(chǎng)流動(dòng)性充裕。