本報記者 包興安 孟珂

    個人養(yǎng)老金制度來了！4月21日，國務(wù)院辦公廳發(fā)布《關(guān)于推動個人養(yǎng)老金發(fā)展的意見》（下稱《意見》）表示，在中國境內(nèi)參加城鎮(zhèn)職工基本養(yǎng)老保險或者城鄉(xiāng)居民基本養(yǎng)老保險的勞動者，可以參加個人養(yǎng)老金制度。參加人每年繳納個人養(yǎng)老金的上限為12000元。選擇部分城市先試行1年，再逐步推開。

    川財證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、研究所所長陳靂對《證券日報》記者表示，健全多層次、多支柱養(yǎng)老保險體系，關(guān)系到每一個廣大參與者的切身利益。對于個人來說，個人養(yǎng)老金制度落地意味著有更多的養(yǎng)老金儲備選擇，也可以規(guī)避養(yǎng)老金不足的風(fēng)險，以及體驗(yàn)更多養(yǎng)老生活方式。

    個人養(yǎng)老金實(shí)行個人賬戶制度

    制度模式方面，《意見》規(guī)定，個人養(yǎng)老金實(shí)行個人賬戶制度，繳費(fèi)完全由參加人個人承擔(dān)，實(shí)行完全積累。參加人通過個人養(yǎng)老金信息管理服務(wù)平臺（以下簡稱信息平臺），建立個人養(yǎng)老金賬戶。個人養(yǎng)老金賬戶是參加個人養(yǎng)老金制度、享受稅收優(yōu)惠政策的基礎(chǔ)。

    參加人可以用繳納的個人養(yǎng)老金在符合規(guī)定的金融機(jī)構(gòu)或者其依法合規(guī)委托的銷售渠道（以下統(tǒng)稱金融產(chǎn)品銷售機(jī)構(gòu)）購買金融產(chǎn)品，并承擔(dān)相應(yīng)的風(fēng)險。參加人應(yīng)當(dāng)指定或者開立一個本人唯一的個人養(yǎng)老金資金賬戶，用于個人養(yǎng)老金繳費(fèi)、歸集收益、支付和繳納個人所得稅。個人養(yǎng)老金資金賬戶可以由參加人在符合規(guī)定的商業(yè)銀行指定或者開立，也可以通過其他符合規(guī)定的金融產(chǎn)品銷售機(jī)構(gòu)指定。個人養(yǎng)老金資金賬戶實(shí)行封閉運(yùn)行，其權(quán)益歸參加人所有，除另有規(guī)定外不得提前支取。

    參加人變更個人養(yǎng)老金資金賬戶開戶銀行時，應(yīng)當(dāng)經(jīng)信息平臺核驗(yàn)后，將原個人養(yǎng)老金資金賬戶內(nèi)的資金轉(zhuǎn)移至新的個人養(yǎng)老金資金賬戶并注銷原資金賬戶。

    專家觀點(diǎn)：提高不同參與人的投資期望收益

    中國社科院世界社保研究中心執(zhí)行研究員張盈華對《證券日報》記者表示，個人養(yǎng)老金的賬戶是封閉的，在非特殊情況下將持有到退休，創(chuàng)造了長期投資的機(jī)會，投資收益的最大化取決于個人養(yǎng)老金參與人的風(fēng)險偏好，多樣化產(chǎn)品、不同風(fēng)格的投資工具、按照生命周期調(diào)整投資組合，這些都將有助于提高不同參與人的投資期望收益，此次《意見》將推動生命周期投資工具的發(fā)展。

    年繳費(fèi)上限1.2萬元 國家制定稅收優(yōu)惠政策

    繳費(fèi)水平方面，《意見》規(guī)定，參加人每年繳納個人養(yǎng)老金的上限為12000元。人力資源社會保障部、財政部根據(jù)經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展水平和多層次、多支柱養(yǎng)老保險體系發(fā)展情況等因素適時調(diào)整繳費(fèi)上限。

    稅收政策方面，《意見》表示，國家制定稅收優(yōu)惠政策，鼓勵符合條件的人員參加個人養(yǎng)老金制度并依規(guī)領(lǐng)取個人養(yǎng)老金。

    專家觀點(diǎn)：更好地滿足居民養(yǎng)老需求

    中央財經(jīng)大學(xué)財政稅務(wù)學(xué)院院長白彥鋒在接受《證券日報》記者采訪時表示，從居民的全生命周期來看，由于人們從養(yǎng)老投入到最終受益時間周期較長、存在很大的不確定性，因此需要國家通過稅收優(yōu)惠來彌補(bǔ)這種市場機(jī)制存在的負(fù)外部性。國家通過稅收優(yōu)惠政策激勵，既可以提高居民退休之后的養(yǎng)老水平，也可以化解我國老齡化壓力加大背景下的系統(tǒng)性風(fēng)險。

    “為了防止高收入群體利用個人養(yǎng)老金稅收優(yōu)惠政策避稅，國家也規(guī)定了參加人每年的繳納上限，有助于使這項(xiàng)政策真正發(fā)揮好滿足居民養(yǎng)老需求的作用。”白彥鋒說。

    張盈華表示，從內(nèi)容看，明確了賬戶制管理措施，將稅收優(yōu)惠由原來的單指商業(yè)養(yǎng)老保險，擴(kuò)展為各類合格金融產(chǎn)品，這將大大有助于增進(jìn)投資選擇的多樣性；各類合格金融機(jī)構(gòu)均有機(jī)會參與提供個人養(yǎng)老金產(chǎn)品，這樣可以擴(kuò)展市場參與度，通過競爭促進(jìn)個人養(yǎng)老金市場發(fā)展。

    陳靂建議，可制定適當(dāng)?shù)亩惽翱鄢龢?biāo)準(zhǔn)，領(lǐng)取時可以部分免稅，剩余部分按一定比例征收。

    可購買銀行理財、公募基金等金融產(chǎn)品

    《意見》劃定了個人養(yǎng)老金投資范圍。個人養(yǎng)老金資金賬戶資金用于購買符合規(guī)定的銀行理財、儲蓄存款、商業(yè)養(yǎng)老保險、公募基金等運(yùn)作安全、成熟穩(wěn)定、標(biāo)的規(guī)范、側(cè)重長期保值的滿足不同投資者偏好的金融產(chǎn)品，參加人可自主選擇。參與個人養(yǎng)老金運(yùn)行的金融機(jī)構(gòu)和金融產(chǎn)品由相關(guān)金融監(jiān)管部門確定，并通過信息平臺和金融行業(yè)平臺向社會發(fā)布。

    華夏基金認(rèn)為，養(yǎng)老金融產(chǎn)品可以分為兩類，保障型和投資型。從目前實(shí)踐情況來看，商業(yè)養(yǎng)老保險更突出風(fēng)險保障功能，銀行理財也以穩(wěn)健保值為主。而公募基金則突出長期投資增值。因此，對于個人來說，如果臨近退休或者承受風(fēng)險等級較低，可以選擇保險或者理財，而對于年輕人來說，可以選擇突出投資功能的公募基金。

    專家觀點(diǎn)：資本市場增量資金可期

    張盈華表示，個人養(yǎng)老金在美歐等一些國家是資本市場的重要資金來源，我國個人養(yǎng)老金制度還在探索，增量資金會不斷擴(kuò)大，如果制度設(shè)計完善，老齡金融教育充分，國民認(rèn)知度和參與性提高，每年千億量級的增量可期。

    按月、分次或者一次性領(lǐng)取個人養(yǎng)老金

    個人養(yǎng)老金領(lǐng)取方面，《意見》規(guī)定，參加人達(dá)到領(lǐng)取基本養(yǎng)老金年齡、完全喪失勞動能力、出國（境）定居，或者具有其他符合國家規(guī)定的情形，經(jīng)信息平臺核驗(yàn)領(lǐng)取條件后，可以按月、分次或者一次性領(lǐng)取個人養(yǎng)老金，領(lǐng)取方式一經(jīng)確定不得更改。領(lǐng)取時，應(yīng)將個人養(yǎng)老金由個人養(yǎng)老金資金賬戶轉(zhuǎn)入本人社會保障卡銀行賬戶。

    參加人死亡后，其個人養(yǎng)老金資金賬戶中的資產(chǎn)可以繼承。