本報記者 劉琪

    今年5月底以來，人民幣匯率出現(xiàn)了一波較高幅度的升值。據(jù)中國外匯交易中心數(shù)據(jù)顯示，12月17日，人民幣對美元中間價報6.5362元，較5月份的最低值7.1316（5月29日）升值超過8.4%。在岸人民幣對美元匯率亦是從5月低開始持續(xù)回升，據(jù)Wind數(shù)據(jù)顯示，12月9日時在岸人民幣對美元匯率一度觸及年內(nèi)最高點6.5198，若按今年的最低點7.1765（5月27日）來計算，今年以來人民幣最大升值幅度達(dá)9.15%。

    對于下半年以來人民幣持續(xù)走強的原因，中國銀行業(yè)協(xié)會研究部副主任王麗娟在接受《證券日報》記者采訪時認(rèn)為主要有三方面因素，首先是國內(nèi)經(jīng)濟的持續(xù)恢復(fù)為人民幣走強提供了支撐。其次是中美貨幣政策的分化，中美利差現(xiàn)在處在相對高位，增強了人民幣資產(chǎn)的吸引力。最后是隨著疫苗不斷取得突破，美元避險功能在下降，美元指數(shù)回落。

    值得一提的是，為進(jìn)一步完善全口徑跨境融資宏觀審慎管理，引導(dǎo)金融機構(gòu)市場化調(diào)節(jié)外匯資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)，央行、外匯局決定將金融機構(gòu)的跨境融資宏觀審慎調(diào)節(jié)參數(shù)從1.25下調(diào)至1。央行表示，金融機構(gòu)應(yīng)樹立“風(fēng)險中性”理念，更好地服務(wù)經(jīng)濟社會發(fā)展。

    東莞證券研報認(rèn)為，當(dāng)前中國經(jīng)濟復(fù)蘇勢頭良好，人民幣匯率在6月份—12月份（截至12月11日）對美元升值，波動加大。經(jīng)濟下行問題修復(fù)后，貨幣政策將回歸正?；紤]到目前疫情和外部不確定性猶存，政策或未到收緊時候，但風(fēng)險防控工作將前置。在未來人民幣波動持續(xù)加大的預(yù)期下，管理層調(diào)低金融機構(gòu)跨境融資風(fēng)險余額上限，但維持企業(yè)的上限不變，既保持了擴大利用低成本外資，增加實體經(jīng)濟流動性，又預(yù)防了金融系統(tǒng)外債風(fēng)險，體現(xiàn)了審慎監(jiān)管的思路，符合市場預(yù)期。

    對于后期人民幣走勢，注冊國際投資分析師（CIIA）蔡海標(biāo)對《證券日報》記者表示，這取決于其他主要經(jīng)濟體的疫情防控情況和經(jīng)濟復(fù)蘇速度，從時間窗口和央行政策關(guān)注度上來考慮，后期匯率可能從單邊走勢走向震蕩格局。

    王麗娟認(rèn)為，人民幣匯率后期仍有望維持穩(wěn)中略升的態(tài)勢。近期可以看到，前11個月民間投資增速年內(nèi)首次轉(zhuǎn)正，后續(xù)經(jīng)濟強勁復(fù)蘇態(tài)勢將更加明朗，將為人民幣提供支撐。

    “在人民幣匯率雙向波動彈性增強的背景下，企業(yè)應(yīng)該積極預(yù)防匯率風(fēng)險，樹立風(fēng)險中性理念。”外匯局副局長、新聞發(fā)言人王春英在此前舉行的“2020年前三季度外匯收支數(shù)據(jù)情況”新聞發(fā)布會上表示，面對匯率波動，企業(yè)應(yīng)該加強風(fēng)險防范意識。第一，需要改變?nèi)嗣駧挪皇巧褪琴H的單邊直線性思維，樹立人民幣匯率雙向波動意識。第二，要合理審慎交易，做好風(fēng)險評估，對匯率敞口進(jìn)行適度套保。第三，要盡可能控制貨幣錯配，合理安排資產(chǎn)負(fù)債幣種結(jié)構(gòu)。第四，不要把匯率避險工具當(dāng)做投機套利工具，承擔(dān)不必要風(fēng)險。